Yield Basis BTCPrix

(YBBTC)

Yield Basis est un protocole DeFi conçu pour permettre aux détenteurs de Bitcoin de générer des rendements sur leurs BTC sans les vendre et sans subir de perte impermanente, un problème courant dans les market makers automatisés (AMMs) traditionnels. Il vise à débloquer la liquidité on-chain de BTC en en faisant un actif plus productif.

Lorsque les utilisateurs déposent des BTC dans Yield Basis, ils reçoivent des tokens ybBTC. Ce sont des tokens LP ERC-20 qui représentent une part proportionnelle dans une position à effet de levier 2x en BTC/crvUSD au sein du protocole. Les tokens ybBTC suivent les mouvements de prix du BTC de 1:1 tout en générant des frais de trading.

Yield Basis s'attaque à la perte impermanente en utilisant un mécanisme novateur qui apparie les BTC déposés par l'utilisateur avec du crvUSD emprunté (le stablecoin décentralisé de Curve) dans un pool à effet de levier sur Curve Finance. Le système maintient un effet de levier composé 2x constant, garantissant que la valeur de la position de liquidité suit le prix du BTC de 1:1. Cela neutralise la « perte de divergence » qui cause généralement l'IL dans d'autres AMMs.

Le protocole apparie les BTC déposés avec une valeur USD équivalente de crvUSD emprunté. Les deux sont ensuite déposés dans le pool Curve BTC/crvUSD. Le token LP Curve résultant sert de garantie pour le crvUSD emprunté, et le système maintient un ratio cible de 50 % de dette pour 50 % de fonds propres, créant effectivement un effet de levier composé 2x. Un mécanisme de rééquilibrage automatisé garantit que cet effet de levier 2x est maintenu à mesure que les prix du BTC fluctuent.

Les utilisateurs ont deux principales façons de générer des revenus avec le ybBTC : en détenant simplement des tokens ybBTC non stakés, les utilisateurs génèrent des frais de trading directement à partir des pools BTC/crvUSD sous-jacents. Alternativement, les utilisateurs peuvent staker leurs tokens ybBTC pour générer des récompenses sous la forme de tokens YB nouvellement émis. Les stakers privilégient généralement les émissions de YB plutôt que les frais de trading directs.

Bien que Yield Basis vise à éliminer la perte impermanente, les risques potentiels comprennent : le Risque lié aux contrats intelligents, la Complexité du système, la Dépendance au crvUSD et le Risque d'oracle. De plus, un rabais de rachat temporaire (TRD) peut survenir pendant une forte volatilité ou si le pool sous-jacent devient déséquilibré, entraînant des fluctuations temporaires du montant de BTC rachetable en raison des coûts de rééquilibrage.