TelosC USDT0 Euler VaultPrix

(246USDT0)

Le TelosC USDT0 Vault est un pool de prêt et d'emprunt spécialisé. Les utilisateurs déposent du USDT0—une version omnichain de Tether conçue pour un mouvement fluide entre les blockchains via LayerZero—pour gagner des intérêts. Le vault est géré par un curateur de risques appelé Telos Consilium, qui est responsable de la définition des paramètres de risque et de la détermination des actifs pouvant être utilisés comme collatéral au sein du marché. Il fonctionne sur une infrastructure de prêt décentralisée où les déposants fournissent de la liquidité aux emprunteurs.

Le vault est gelé car il a atteint un taux d'utilisation de 100 %, ce qui signifie qu'aucun USDT0 liquide n'est disponible pour les retraits des utilisateurs. Cette situation fait suite à l'effondrement d'un protocole partenaire fin 2025, qui a subi des pertes importantes en raison d'une mauvaise gestion opérationnelle. Comme le vault était directement exposé aux actifs de ce protocole, le collatéral garantissant les prêts est devenu illiquide ou sans valeur. Par conséquent, la plateforme de prêt a marqué le vault comme deprecated pour empêcher toute activité supplémentaire tant que la liquidité reste épuisée.

Actuellement, les transactions de retrait standard échoueront car la liquidité du vault est épuisée. La directive officielle pour les utilisateurs concernés est de contacter directement le curateur de risques, Telos Consilium, via leurs canaux communautaires officiels ou les réseaux sociaux. Des discussions sont en cours concernant des poursuites judiciaires contre les gestionnaires du protocole partenaire insolvable afin de récupérer les 93 millions de dollars manquants. En cas de succès, ces fonds seraient utilisés pour restaurer la liquidité du vault, permettant aux déposants de racheter éventuellement leurs actifs.

L'inquiétude de la communauté se concentre principalement sur les gestionnaires de fonds externes du protocole partenaire insolvable qui étaient responsables du détournement des actifs. Certains utilisateurs remettent également en question le niveau de diligence raisonnable effectué par le curateur de risques, Telos Consilium, concernant le collatéral autorisé dans le vault. Bien que les smart contracts du protocole de prêt aient fonctionné comme prévu, ils n'ont pas pu empêcher l'accumulation de « bad debt » une fois que le collatéral sous-jacent a perdu sa valeur et sa liquidité.

Le « Kinky Interest Rate Model » décrit une courbe de taux d'intérêt spécifique qui présente un « kink » (décrochage) ou une pointe nette une fois que l'utilisation dépasse un certain seuil, généralement autour de 90 %. Ce modèle est conçu pour augmenter fortement le coût de l'emprunt lorsque la liquidité devient rare, incitant les emprunteurs à rembourser et les prêteurs à déposer. Actuellement, avec une utilisation de 100 %, les taux d'intérêt sont théoriquement très élevés, mais comme les emprunteurs sont insolvables, ces paiements d'intérêts ne se traduisent pas actuellement par un profit réel pour les déposants.

Le token 246USDT0 est un jeton de reçu (receipt token) émis aux utilisateurs qui déposent du USDT0 dans le vault TelosC spécifique. Il sert de preuve de la part de l'utilisateur dans le pool de prêt et de son droit sur les actifs sous-jacents, plus les intérêts courus. Dans des conditions normales, ces tokens sont brûlés lorsqu'un utilisateur retire ses fonds ; cependant, en raison de l'insolvabilité actuelle et de l'utilisation de 100 %, ces tokens ne peuvent pas être rachetés tant que la liquidité n'est pas revenue dans le protocole.