ShenPrix

(SHEN)

SHEN est la pièce de réserve du protocole de stablecoin Djed, un système sur-collatéralisé construit sur la blockchain Cardano. Son objectif principal est de fournir le collatéral supplémentaire, détenu en ADA, nécessaire pour garantir que le stablecoin DJED maintienne son ancrage (peg). Développé par IOG et émis par COTI Group, SHEN agit comme un mécanisme décentralisé pour maintenir la stabilité tout en permettant aux détenteurs de fournir de la liquidité à l'écosystème.

DJED est conçu pour être un stablecoin indexé sur la valeur de 1 $ USD, destiné aux transactions prévisibles. En revanche, SHEN est la pièce de réserve volatile du protocole. Les détenteurs de SHEN servent de fournisseurs de liquidité qui soutiennent la stabilité du système. Alors que DJED est utilisé pour la stabilité, SHEN est utilisé pour absorber les fluctuations du marché et offre diverses récompenses et incitations en échange de la fourniture de collatéral.

Les détenteurs de SHEN gagnent des revenus via plusieurs canaux. Ils reçoivent une part des frais générés lorsque les utilisateurs frappent (mint) ou brûlent (burn) des jetons DJED ou SHEN. De plus, comme l'ADA dans la réserve est automatiquement staké, les détenteurs de SHEN reçoivent une partie de ces récompenses de délégation. SHEN fonctionne également comme une position à effet de levier sur ADA, bénéficiant d'un multiplicateur à la hausse. De plus, SHEN peut être échangé ou utilisé pour des opportunités de rendement sur des marchés secondaires tels que LBank.

Le protocole impose un ratio de réserve spécifique pour maintenir la sécurité. Il exige que la valeur totale de la réserve reste entre 400 % et 800 % du DJED en circulation. Si le ratio dépasse 800 %, le système cesse d'autoriser la frappe de nouveaux SHEN pour éviter la dilution. Inversement, si le ratio tombe en dessous de 400 %, le protocole empêche la frappe de nouveaux DJED et la destruction (burn) de SHEN pour garantir que le stablecoin reste entièrement adossé.

Une protection courante du protocole se produit lorsque le ratio de réserve tombe en dessous de 400 %. Pendant ces périodes, le contrat intelligent verrouille la possibilité de brûler du SHEN contre de l'ADA via le portail officiel. Ce mécanisme est conçu pour protéger les détenteurs de DJED en garantissant que la réserve reste adéquatement collatéralisée. Si un utilisateur doit échanger du SHEN pendant cette période, il doit attendre que le ratio s'aille s'améliorer ou utiliser des marchés secondaires comme LBank.

SHEN fait partie d'un protocole sur-collatéralisé adossé à la crypto. Contrairement aux modèles algorithmiques précédents qui manquaient de soutien externe, SHEN est soutenu par ADA à un ratio de 4x à 8x, ce qui atténue considérablement le risque de spirale de la mort (death spiral). Cependant, des risques subsistent ; la valeur de SHEN étant liée à celle d'ADA, des baisses significatives de la valeur de marché du collatéral impacteront la valeur en dollars de SHEN. Il est conçu avec un prix protocolaire minimum de 1 ADA pour maintenir sa logique fondamentale.