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(RAI)

RAI est un actif stable décentralisé et non adossé, conçu pour une faible volatilité. Contrairement aux stablecoins traditionnels qui visent une valeur fixe comme une monnaie fiduciaire spécifique, RAI est un actif à flottement géré. Il ne cible pas un prix fixe mais évolue en fonction des forces du marché. Cette approche permet à RAI de rester indépendant des politiques monétaires centralisées, offrant une alternative unique pour les utilisateurs qui recherchent la stabilité sans être liés aux fluctuations ou aux risques des actifs adossés à des monnaies fiduciaires traditionnelles.

Une distinction majeure de RAI est qu'il est exclusivement adossé à Ethereum. De nombreux autres stablecoins décentralisés intègrent un mélange d'actifs, y compris des stablecoins centralisés sujets au gel ou à l'intervention réglementaire. Parce que RAI utilise uniquement un collatéral décentralisé, il est hautement résistant à la censure. Aucune autorité centralisée ne peut geler les actifs sous-jacents, garantissant que le protocole reste autonome et que les utilisateurs gardent le plein contrôle sur leurs positions collatéralisées sans interférence d'intermédiaires financiers externes.

RAI n'est pas un token de rebasage. Contrairement aux protocoles à offre élastique où le solde de votre portefeuille change, votre solde de RAI reste constant. La stabilité est gérée via un « Prix de Rachat » algorithmique et un « Taux de Rachat ». Le Prix de Rachat est la valeur cible que le protocole estime que RAI devrait avoir, tandis que le Prix de Marché est le prix auquel il s'échange sur les plateformes d'échange. En ajustant le Taux de Rachat, le système crée des incitations économiques pour que les utilisateurs achètent ou vendent, ramenant le prix de marché vers la cible.

Les utilisateurs frappent du RAI en ouvrant un « Safe », ce qui nécessite le dépôt d'Ethereum comme collatéral. Pour garantir que le système reste solvable, ces Safes doivent rester surcollatéralisés. Si la valeur de l'Ethereum déposé tombe en dessous d'un ratio de liquidation spécifique par rapport à la dette émise, le collatéral peut être mis aux enchères pour rembourser le système. De plus, les utilisateurs sont redevables de frais de stabilité, qui correspondent essentiellement aux intérêts payés au protocole pour le privilège d'emprunter du RAI contre leurs avoirs.

FLX est le « Token de non-gouvernance » qui sert de filet de sécurité pour le système. Si le protocole rencontre des créances douteuses que le collatéral ne peut couvrir, du FLX est émis et vendu pour restaurer la solvabilité, agissant comme un prêteur de dernier ressort. De plus, FLX facilite la philosophie de « non-gouvernance », qui vise à minimiser l'intervention humaine au fil du temps jusqu'à ce que l'algorithme fonctionne de manière autonome. Les utilisateurs peuvent également staker du FLX pour fournir une première ligne de défense au système en échange d'une partie des frais de stabilité.

Le risque principal pour RAI est la volatilité extrême du marché. Une chute soudaine et massive du prix de l'Ethereum pourrait créer des créances douteuses plus rapidement que le système ne peut y répondre. Cependant, le protocole est sécurisé par un moteur mathématique sophistiqué connu sous le nom de contrôleur PID, qui gère la boucle de rétroaction entre le prix et l'offre. Le système a subi plusieurs audits techniques pour garantir que l'architecture riche en mathématiques est robuste, ce qui en fait l'un des projets les plus expérimentaux mais scientifiquement fondés dans l'espace de la finance décentralisée.