Morpho MAIPrix

(MMAI)

MMAI est un jeton conforme à la norme ERC-4626 représentant un dépôt dans le vault Morpho MAI sur le réseau Base. Lorsque les utilisateurs déposent du MAI dans le vault, ils reçoivent des jetons MMAI, qui fonctionnent comme un actif producteur de rendement. La valeur de ces jetons augmente par rapport au MAI à mesure que des intérêts sont générés en fournissant de la liquidité à divers marchés de prêt collatéralisés au sein de l'écosystème.

Le vault est géré par RE7 Labs, une société de gestion des risques native de la DeFi. Leur responsabilité principale est de gérer le profil de risque du vault en sélectionnant les marchés de prêt auxquels le vault fournit des liquidités et en fixant des « supply caps » spécifiques pour chacun d'eux. Ce processus de gestion est conçu pour optimiser le rendement tout en mettant l'accent sur la sécurité des actifs déposés.

Le rendement provient de deux sources principales. Premièrement, les détenteurs perçoivent des intérêts natifs payés par les emprunteurs qui contractent des prêts contre leur collatéral en utilisant le MAI fourni par le vault. Deuxièmement, les déposants peuvent recevoir des récompenses supplémentaires, telles que des jetons spécifiques au protocole ou des incitations de tiers comme les récompenses QiDao. Le rendement total fluctue en fonction de la demande des emprunteurs et des taux d'utilisation des marchés sous-jacents.

Les principaux risques incluent le Risque de Curateur, le Risque de Mauvaise Dette et le Risque de Smart Contract. Le Risque de Curateur implique la possibilité d'erreurs de gestion par RE7 Labs. Le Risque de Mauvaise Dette survient si la valeur du collatéral d'un emprunteur chute plus rapidement qu'elle ne peut être liquidée, ce qui pourrait entraîner des pertes partagées entre les détenteurs de MMAI. Le Risque de Smart Contract fait référence aux vulnérabilités potentielles dans le code, bien que le protocole ait subi plusieurs audits Tier-1.

La disponibilité des retraits dépend du taux d'utilisation des marchés de prêt sous-jacents. Si le taux d'utilisation est de 100 %, ce qui signifie que tout le MAI fourni est actuellement emprunté, les déposants doivent attendre que les emprunteurs remboursent leurs prêts ou que de nouveaux déposants ajoutent de la liquidité au vault. C'est une caractéristique commune des protocoles de prêt décentralisés et non-custodial.

Non, le vault MMAI lui-même n'est pas un outil de levier ; c'est un produit de prêt. Il fonctionne en fournissant de la liquidité au marché, que d'autres utilisateurs peuvent ensuite utiliser pour créer leurs propres positions avec levier. Pour le déposant MMAI, le vault sert de source de rendement dérivé d'une activité de prêt standard sur-collatéralisée.