f(x) Protocol Leveraged ETHPrix

(XETH)

Le f(x) Protocol est une solution de finance décentralisée (DeFi) qui transforme l'Ethereum (ETH) déposé ou l'ETH staké (stETH) en deux actifs dérivés distincts. Il s'agit de fETH, conçu comme un actif à faible volatilité, et de xETH, qui offre une exposition longue sur ETH à forte volatilité et à effet de levier sous forme de jeton perpétuel. Le mécanisme central du protocole fonctionne en séparant la volatilité de l'actif sous-jacent en ces deux composantes, permettant des stratégies d'exposition innovantes.

xETH se distingue par son puissant effet de levier gratuit sur l'ETH, éliminant les taux de financement traditionnels courants avec les positions à effet de levier. Il est conçu avec un très faible risque de liquidation, offrant un moyen d'amplifier les gains potentiels pour ceux qui ont une vision haussière à long terme sur l'ETH. Son unicité provient également du modèle innovant à double jeton du f(x) Protocol, où fETH absorbe une petite fraction de la volatilité de l'ETH, et xETH prend le reste, évitant ainsi efficacement les risques liés aux actifs centralisés.

Les utilisateurs exploitent principalement xETH pour amplifier leurs rendements lorsqu'ils ont une perspective optimiste à long terme sur l'appréciation du prix de l'ETH. Au-delà de cela, xETH peut être activement négocié pour capitaliser sur les mouvements de prix. Les utilisateurs ont également la possibilité de générer des rendements en stakant ou en prêtant xETH via diverses plateformes compatibles, contribuant ainsi à des stratégies DeFi plus larges.

Le principal risque pour les détenteurs de xETH est une baisse sévère et rapide du prix de l'ETH, ce qui pourrait potentiellement entraîner une diminution significative de la valeur de xETH. Cependant, le f(x) Protocol intègre des mécanismes de stabilité et des processus de rééquilibrage spécifiquement conçus pour gérer l'effet de levier et atténuer les risques de liquidation. La version V2 améliore encore cela en offrant un rééquilibrage automatique pour protéger les utilisateurs contre la liquidation forcée lors de baisses importantes du prix de l'ETH.

Le f(x) Protocol fonctionne en permettant aux utilisateurs de déposer de l'ETH ou du stETH, qui est ensuite divisé algorithmiquement en fETH et xETH. Cette conception permet au protocole d'augmenter rapidement la liquidité de fETH, portée par la demande de positions longues à effet de levier sur l'ETH (xETH). Une caractéristique clé est son mécanisme de rééquilibrage, en particulier dans la V2. Si l'effet de levier dépasse les seuils de sécurité en raison de la baisse du prix de l'ETH, le protocole brûle automatiquement les actifs associés, vend l'ETH staké sous-jacent et le retourne au pool de liquidités. Cette action réduit efficacement l'effet de levier et protège les utilisateurs contre une liquidation potentielle.

Le f(x) Protocol a été développé par Aladdin DAO, en partie en réponse directe à des événements significatifs dans le monde financier, tels que la crise bancaire de mars 2023 et les incidents de désancrage de certains stablecoins. Ces événements ont souligné un besoin critique de nouveaux types d'actifs décentralisés et stables. Le protocole vise à fournir des solutions financières qui ne sont pas exposées aux risques et vulnérabilités inhérents aux systèmes financiers centralisés et aux actifs du monde réel.