cWBTCPrix

(CWBTC)

Pour les tokens cWBTC au sein d'un protocole de prêt, les intérêts ne sont généralement pas payés par une augmentation du nombre de tokens dans votre portefeuille. Au lieu de cela, le taux de change intrinsèque de chaque token cWBTC par rapport à son actif sous-jacent, Wrapped Bitcoin (WBTC), augmente progressivement au fil du temps. Ce mécanisme signifie que, bien que votre solde de tokens cWBTC reste constant, le montant de WBTC que vous pouvez échanger pour chaque token augmente, reflétant les intérêts accumulés sur votre dépôt.

Ce problème survient fréquemment lorsque les utilisateurs détiennent une version 'Legacy' ou plus ancienne du token cWBTC. De nombreux protocoles de prêt mettent périodiquement à niveau leurs smart contracts pour introduire de nouvelles fonctionnalités, améliorer la sécurité ou modifier les modèles de distribution de récompenses. Les versions de tokens plus anciennes pourraient ne plus être éligibles aux programmes de récompenses actuels ou aux calculs de taux d'intérêt mis à jour. Pour vous assurer de recevoir toutes les incitations disponibles et les intérêts actuels, il est souvent nécessaire de migrer vos actifs vers la dernière version de token prise en charge par le protocole.

La migration implique généralement un processus spécifique en plusieurs étapes au sein de l'interface utilisateur du protocole de prêt. Tout d'abord, vous devez généralement échanger votre Wrapped Bitcoin (WBTC) sous-jacent du marché legacy où votre ancien cWBTC est détenu. Après avoir retiré le WBTC, vous devez ensuite approuver le smart contract du nouveau marché pour interagir avec votre WBTC. Enfin, vous fourniriez ce WBTC au marché actuel pour frapper la version mise à jour du token cWBTC. Ce processus entraîne souvent plusieurs transactions on-chain, chacune occasionnant des frais de réseau.

De tels APYs élevés proviennent souvent de la participation à un 'Pool de Stabilité' au sein d'un protocole de stablecoin décentralisé. Les utilisateurs stakent leur CWBTC dans ces pools pour servir de filet de sécurité pour la liquidation des prêts sous-collatéralisés. En échange de l'absorption des risques potentiels de liquidation, les stakers gagnent généralement une part des produits de liquidation du protocole, acquérant souvent des actifs collatéraux liquidés à un prix réduit. De plus, ils peuvent recevoir des émissions du token de gouvernance natif du protocole, ce qui contribue collectivement aux chiffres d'APY élevés annoncés.

Dans de nombreux écosystèmes de finance décentralisée (DeFi) plus récents, CWBTC fonctionne principalement comme un stablecoin sur-collatéralisé. Malgré son nom, qui pourrait impliquer un lien direct avec Bitcoin, il est conçu pour maintenir un ancrage stable à une monnaie fiduciaire, généralement le dollar américain. Il atteint cette stabilité en étant frappé contre diverses cryptomonnaies, y compris Bitcoin, qui sont détenues en garantie, assurant que sa valeur reste solidement garantie.

Lors d'un événement de liquidation, lorsqu'une position d'emprunteur tombe en dessous d'un ratio de collatéralisation requis, une portion du CWBTC staké dans le Pool de Stabilité est utilisée pour rembourser la dette en défaut. En échange de l'utilisation de leur CWBTC, les participants du Pool de Stabilité reçoivent les actifs collatéraux sous-jacents du prêt liquidé (par exemple, BTC ou d'autres tokens) à un prix réduit. Ce mécanisme entraîne une diminution du solde de CWBTC de l'utilisateur mais une augmentation de ses avoirs en collatéral acquis, lequel a été obtenu en dessous de la valeur du marché.