Matt Cole, président-directeur général de Strive, a déclaré que la forte baisse intrajournalière de jeudi des STRC de Strategy et des SATA de Strive était le résultat d'une liquidation de positions à effet de levier plutôt que d'une détérioration des fondamentaux de l'émetteur.

"Aujourd'hui a été le jour le plus difficile de l'histoire du Crédit Numérique", a écrit Cole sur X jeudi soir. "Ce qui s'est passé aujourd'hui était un événement de liquidation de levier, et non une détérioration de la qualité de crédit sous-jacente."

Les STRC et SATA, deux actions privilégiées perpétuelles à haut rendement conçues pour se négocier près d'une valeur nominale de 100 dollars, ont chuté à des niveaux significativement bas jeudi avant de se redresser partiellement. Le STRC est tombé à un plus bas record de 82,53 dollars, tandis que le SATA a chuté à 92,90 dollars. Le premier a clôturé la journée à 88,59 dollars, tandis que le second a clôturé à 97,71 dollars.

Jeudi, le volume de transactions pour ces deux actions privilégiées perpétuelles a fortement augmenté, bien au-dessus de leurs moyennes. Le STRC a enregistré un volume de 10,6 millions de dollars, dépassant significativement sa moyenne de 3,6 millions de dollars, tandis que le SATA a enregistré 1,57 million de dollars, dépassant de loin sa moyenne quotidienne typique de 386 698 dollars.

Le PDG de Strive a expliqué que les investisseurs empruntent contre ces instruments de crédit numérique à haut rendement et à faible volatilité pour maximiser les rendements.

"Cela fonctionne jusqu'à ce que cela ne fonctionne plus", a écrit Cole. "Lorsque les marchés évoluent contre les détenteurs à effet de levier, la vente forcée peut créer une cascade. La vente se déconnecte des fondamentaux et est dictée par les contraintes de bilan."

La demande se poursuit

Cole a assuré que les réserves de dividendes de Strive restent intactes et que l'entreprise continue d'être bien positionnée pour exécuter la stratégie SATA. 

"Ce qui est clair, c'est qu'il y avait une demande substantielle à ces prix", a déclaré Cole. "Les STRC et SATA ont tous deux connu un intérêt d'achat significatif à partir de leurs plus bas intrajournaliers, entraînant de fortes reprises."

Bien que le président exécutif de Strategy, Michael Saylor, n'ait pas directement abordé la performance du STRC, il a posté sur X vendredi : "Les marchés sont fermés aujourd'hui. La volatilité n'est jamais facile. Bitcoin continue de fonctionner. Nous aussi."

Strategy et Strive utilisent toutes deux leurs instruments de crédit numérique pour acheter plus de bitcoins afin de diriger leur stratégie de trésorerie. Lorsque le STRC ou le SATA se négocie au-dessus de sa valeur nominale de 100 dollars, les entreprises émettent de nouvelles actions pour lever des capitaux supplémentaires par le biais d'offres au marché.

Strategy a de plus en plus compté sur l'émission de STRC pour financer les achats de bitcoins, vendant récemment 32 BTC pour couvrir les dividendes des actions privilégiées avant d'acquérir 1 587 BTC la semaine suivante.