Solana a débuté l'année 2026 avec des développements significatifs qui mettent en lumière à la fois ses atouts et les obstacles qu'elle doit surmonter. La blockchain, qui comptait plus de 2 500 validateurs début 2023, en opère désormais moins de 800, soit une baisse de plus de 65 %.
Cette baisse reflète une diminution similaire des transactions de vote quotidiennes, qui sont passées d'environ 300 000 à 170 000.
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Pourquoi le nombre de validateurs Solana diminue-t-il ?
La réduction du nombre de validateurs découle de l'évolution des conditions économiques au sein du réseau.
Le programme de délégation de la Fondation Solana fournissait auparavant un soutien pour les coûts de vote et l'appariement des mises, mais cette aide était destinée à diminuer progressivement. À mesure que le soutien s'amenuise, les validateurs plus petits peinent à couvrir leurs dépenses opérationnelles.
Faire fonctionner un validateur Solana nécessite de soumettre des milliers de transactions quotidiennement pour rester synchronisé avec le réseau. Sans suffisamment de SOL mis en jeu pour générer des rendements supérieurs à ces coûts, de nombreux opérateurs trouvent financièrement insoutenable de continuer.
Cette pression économique a ramené le nombre de validateurs à des niveaux observés pour la dernière fois en 2021.
Le problème central de Solana : forte utilisation, faible captation de valeur
Bien qu'elle traite environ 2,2 milliards de transactions par semaine et héberge 16,7 millions d'adresses actives, Solana est confrontée à un défi fondamental de monétisation.
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Selon 21Shares, sur les quelque 10 millions de dollars de frais d'écosystème quotidiens, moins de 100 000 dollars – soit moins de 10 % – reviennent au protocole lui-même. Le reste est destiné aux applications construites sur le réseau.
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Cela crée ce que les analystes appellent un modèle de "volume élevé, faible captation". Le réseau peut gérer une activité massive, mais la majeure partie de la valeur économique contourne entièrement les détenteurs de tokens SOL.
À titre de comparaison, Visa traite près de 16 billions de dollars de paiements annuellement et capte environ 0,27 % en tant que revenus. Le taux de captation de Solana se situe à environ 0,04 % de son volume de transactions de 1,5 billion de dollars.
Inflation sans répit
Contrairement à Ethereum, Solana ne brûle plus de tokens en fonction de l'utilisation du réseau. Avec une inflation d'environ 4 % par an et environ 70 % de l'approvisionnement mis en jeu, le réseau dépend fortement d'une demande de jalonnement soutenue pour absorber l'émission de nouveaux tokens.
Il existe une proposition appelée SIMD-0411 qui réduirait l'inflation à 30 % annuellement, ce qui pourrait bénéficier aux détenteurs existants en limitant la dilution.
Le réseau a progressé en matière de fiabilité avec le lancement public de Firedancer en décembre 2025. Ce nouveau client validateur signifie que Solana ne dépend plus d'un seul système logiciel.
Actuellement, environ 71 % du réseau fonctionne sur Jito, 17 % sur Frankendancer et 12 % sur Agave. Cette distribution réduit les risques et améliore la stabilité à long terme.
Pourquoi les institutions continuent de bâtir sur Solana
Malgré tout cela, WisdomTree a récemment annoncé qu'elle introduisait sa suite complète de fonds tokenisés sur Solana, incluant des produits de marché monétaire, d'actions, de titres à revenu fixe et d'allocation d'actifs.
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La firme gère plus de 772 millions de dollars d'actifs sur plusieurs blockchains, et cette expansion reflète une confiance croissante dans l'infrastructure de Solana.
Solana héberge désormais plus de 15 milliards de dollars en stablecoins, ce qui en fait un pôle majeur pour les transactions basées sur le dollar.
Galaxy Digital a tokenisé ses actions cotées en bourse sur le réseau, suivi d'une émission de billets de trésorerie de 50 millions de dollars organisée par JPMorgan. Des entreprises comme Exodus et Forward Industries ont annoncé des plans similaires.
Perspectives de prix du SOL pour 2026 : Scénarios haussier, de base et baissier
Dans son rapport, 21Shares a publié des projections de prix basées sur des scénarios pour le SOL tout au long de l'année 2026 :
- Son scénario de base estime 150 $ (représentant un gain de 21 % par rapport au prix actuel), en supposant une croissance modérée de l'activité et des soldes de stablecoins avec des améliorations marginales dans la captation du protocole.
- Son scénario haussier projette 197 $ (une augmentation de 59 %) si les revenus provenant des frais augmentent de manière significative et si le règlement institutionnel dépasse les programmes pilotes.
- Le scénario baissier se situe à 95 $ (une baisse de 23 %) si la captation du protocole ne s'améliore pas et si la demande de jalonnement s'affaiblit.
Ce que les compromis de Solana signifient pour les utilisateurs et les détenteurs
Pour les traders et les développeurs, le débit élevé et les faibles coûts de Solana restent attractifs. Le réseau excelle dans les paiements, le trading et le règlement, où la vitesse compte plus que les interactions complexes de contrats intelligents.
Cependant, l'absence de croissance des revenus au niveau du protocole signifie que le succès du réseau ne se traduit pas automatiquement par de la valeur pour les détenteurs de SOL.
La voie à suivre dépendra de la capacité de Solana à améliorer la captation des frais tout en maintenant ses avantages en termes de performances. Sans changements structurels dans la manière dont la valeur circule à travers le réseau, la croissance de l'activité pourrait ne pas entraîner une croissance proportionnelle de la valeur du token.
Métriques clés du SOL en un coup d'œil
Prix du SOL : 125,56 $
Capitalisation boursière du SOL : 71,07 milliards $
Offre en circulation du SOL : 566,06 millions
Offre totale du SOL : 619,17 millions
Classement du SOL sur le marché : #7
