Threshold USDPresyo

(THUSD)

Ang Threshold USD (thUSD) ay isang desentralisadong borrowing protocol na nagbibigay-daan sa mga user na i-mint ang thUSD stablecoin sa pamamagitan ng pagdeposito ng mga high-quality asset tulad ng tBTC o Ethereum (ETH) bilang kolateral. Bilang pangunahing produkto ng Threshold Network, nagsisilbi ito bilang isang over-collateralized stablecoin, na nagbibigay ng paraan para sa mga user na ma-access ang likiditi nang hindi kinakailangang ibenta ang kanilang mga underlying holding. Pinahihintulutan nito ang mga holder na mapanatili ang kanilang long-term exposure sa Bitcoin at Ethereum habang gumagamit ng stable asset para sa iba't ibang pangangailangan sa loob ng digital asset ecosystem.

Hindi tulad ng mga sentralisadong stablecoin na umaasa sa mga tradisyonal na institusyong pinansyal, ang thUSD ay ganap na desentralisado at immutable. Namumukod-tangi ito sa iba pang mga desentralisadong alternatibo sa pamamagitan ng pag-aalok ng interest-free na pag-borrow at pagtuon sa paggamit ng mga "pristine" na asset tulad ng Bitcoin sa pamamagitan ng trustless tBTC bridge. Ang disenyong ito ay nagbibigay-daan sa mga user na i-leverage ang kanilang Bitcoin holdings sa isang permissionless na paraan sa Ethereum network, na tinitiyak na ang protocol ay mananatiling transparente at resistant sa sensura kumpara sa mga tradisyonal na stablecoin model.

Ang protocol ay idinisenyo upang maging napaka-cost-effective, kung saan naniningil lamang ito ng one-time loan origination fee na karaniwang nasa 0.5%. Walang mga ongoing interest rate, kaya naman isa itong kaakit-akit na opsyon para sa long-term na likiditi. Upang makahiram, dapat mapanatili ng mga user ang Minimum Collateral Ratio (MCR) na 110%. Nangangahulugan ito na sa bawat $100 ng thUSD na hiniram, ang Vault ng user ay dapat mayroong hindi bababa sa $110 na halaga ng kolateral. Maaaring bawiin ng mga user ang kanilang mga orihinal na asset anumang oras sa pamamagitan lamang ng pagbabayad ng utang at ng initial fee.

Pinapanatili ang katatagan sa pamamagitan ng tatlong pangunahing mekanismo: mga redemption, over-collateralization, at arbitrage. Ang mga user ay may karapatang i-redeem ang 1 thUSD para sa $1.00 na halaga ng underlying na kolateral nang direkta sa pamamagitan ng protocol, na lumilikha ng isang matibay na price floor. Bukod dito, ang bawat thUSD ay naka-back ng higit pa sa halaga nito sa mga volatile asset. Kung ang presyo sa market ay lumihis sa ibaba ng peg, ang mga arbitrageur ay binibigyan ng insentibo na bumili ng thUSD sa discounted na presyo para i-redeem ito para sa tubo, na natural na nagtutulak sa presyo pabalik sa target na halaga.

Ang Stability Pool ay isang desentralisadong safety net na pinopondohan ng mga user na nagbibigay ng thUSD upang matiyak na ang protocol ay mananatiling solvent. Kapag ang collateral ratio ng isang nanghihiram ay bumaba sa ibaba ng 110% threshold, ang Stability Pool ay ginagamit upang "bilhin" at kanselahin ang utang. Bilang kapalit sa pagbibigay ng seguridad na ito, ang mga Stability Provider ay tumatanggap ng liquidated na kolateral sa isang discounted rate. Tinitiyak ng mekanismong ito na ang lahat ng thUSD na nasa sirkulasyon ay mananatiling fully backed, kahit sa mga panahon ng mataas na volatility, sa pamamagitan ng awtomatikong pag-handle ng mga liquidation nang hindi umaasa sa mga tradisyonal na mamimili sa market.

Nangyayari ang liquidation kung ang collateral ratio ng isang Vault ay bumaba sa ibaba ng 110%, na nagreresulta sa pagkawala ng kolateral sa Stability Pool. Bukod dito, ang protocol ay may kasamang "Recovery Mode" na naitra-trigger kung ang Total Collateral Ratio ng buong system ay bumaba sa ibaba ng 150%. Sa panahong ito, ang liquidation threshold ay tataas sa 150%, na nangangahulugang kahit ang mga posisyon na dati ay ligtas ay maaaring malagay sa panganib. Habang ang mga Stability Provider ay karaniwang kumikita mula sa mga liquidation, ang isang matinding market crash ay maaaring teoretikal na maging sanhi ng pagbaba ng mga presyo ng kolateral nang mas mabilis kaysa sa kakayahan ng protocol na mag-liquidate, na kumakatawan sa isang potensyal na panganib sa mga kalahok.