Ang mabilis na pagdami ng bilang ng mga crypto token ay nalalampasan ang halagang nabubuo nito, na lumilikha ng isang “eksistensyal” na problema para sa industriya, ayon kay Michael Ippolito, co-founder ng Blockworks.
Sa isang serye ng mga post sa X, nabanggit ni Ippolito na habang ang kabuuang capitalization ng crypto market ay nananatiling medyo malakas, ibang kwento ang sinasabi ng average na halaga kada token. “Ang average na coin ay bahagyang mas mataas lamang kaysa sa kung saan ito noong 2020 (!) at bumaba ng ~50% mula 2021,” isinulat niya.
Bumagsak din nang husto ang median na kita ng token. Karamihan sa mga token ay bumaba ng humigit-kumulang 80% mula sa kanilang pinakamataas na puntos, na nagpapahiwatig na ang mga kita ay nakakonsentra sa isang maliit na hanay ng mga large-cap na asset, habang ang mas malawak na merkado ay hindi maganda ang performance, ayon kay Ippolito.
Iginiit niya na ang kawalan ng balanse ay tila dulot ng mabilis na paglawak ng supply ng token. “Lumikha kami ng TONELADA ng mga bagong asset at NANANATILI pa rin ang kabuuang market cap,” isinulat niya, idinagdag na ang dinamikong ito ay epektibong nagpapalabnaw ng halaga sa isang lumalaking pool ng mga token.
Kaugnay: Bitcoin 'tapos na' sa 85% na pagbagsak, sabi ni Cathie Wood sa gitna ng bagong target na $34K
Iginiit din ni Ippolito na humina ang ugnayan sa pagitan ng mga pundasyon at presyo. Noong 2021, mahigpit na sinusundan ng mga presyo ng token ang kita sa onchain. Ipinapakita ng kamakailang datos na sa kabila ng muling paglakas ng kita ng protocol, hindi sumunod ang mga presyo, na nagpapahiwatig ng pagkakahiwalay sa pagitan ng paggamit at kita ng mamumuhunan.
Iginiit niya na ito ay nagpapahiwatig ng pagkawala ng kumpiyansa sa mga token bilang mga sasakyan para sa pagkuha ng halaga. “Ang problema sa token ay eksistensyal para sa industriyang ito,” aniya, idinagdag na kung walang mas matibay na pagkakahanay sa pagitan ng mga pundasyon at presyo, nanganganib ang sektor na mawala ang pangunahing apela nito.
Sa isang post sa X, sinabi ni Arthur Cheong, founder at CEO ng DeFiance Capital, na sumasang-ayon siya “sa pangangailangan na ayusin ang kasalukuyang sitwasyon ng mga token sa industriya ng crypto,” nagbabala na kung patuloy na magkokonsentra ang merkado sa isang maliit na hanay ng mga asset tulad ng Bitcoin at Ether, nanganganib ang mas malawak na crypto ecosystem na mawala ang kaugnayan nito.
Kaugnay: Panganib ng Bitcoin shorts na $2.5 bilyong liquidation sa $72K: Nasa panganib ba ang mga bears?
Ang demand ng mamumuhunan ay lalong lumilipat mula sa mga bagong inilunsad na token patungo sa mga kumpanyang crypto na nakalista sa publiko, dahil karamihan sa mga paglulunsad ng token ay nabibigong panatilihin ang halaga, ayon sa isang pananaliksik noong Pebrero mula sa DWF Labs.
Isiniwalat ng ulat na mahigit 80% ng mga proyekto ang nagte-trade sa ibaba ng kanilang presyo sa token generation event (TGE), na may karaniwang pagkalugi na 50% hanggang 70% sa loob ng humigit-kumulang tatlong buwan.
Ang pattern ay lumilitaw na istruktural sa halip na cyclical. Ayon kay Andrei Grachev ng DWF, karamihan sa mga token ay umaabot sa tuktok sa loob ng unang buwan bago bumaba sa ilalim ng patuloy na pressure sa pagbebenta. Ang mga salik tulad ng airdrops at pag-unlock ng maagang mamumuhunan ay nagdaragdag sa supply overhang, na nagpapatibay sa pababang trend ng presyo kahit para sa mga proyekto na may aktibong produkto o protocol.
Magazine: Maaaring tumagal ng 7 taon ang Bitcoin para mag-upgrade sa post-quantum — co-author ng BIP-360
