اپل توکنیزه شده در مقابل سهام: تفاوت حقوق چیست؟

آناتومی مالکیت: سهام سنتی اپل در مقابل AAPLX توکنایز شده

سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی جهانی به‌طور سنتی مستلزم ناوبری در سیستم‌های مستقر و متمرکز بوده است. وقتی سرمایه‌گذاری تصمیم می‌گیرد بخشی از سهام غولی مانند شرکت اپل (Apple Inc) را خریداری کند، معمولاً با یک شرکت کارگزاری تحت نظارت تعامل دارد که به‌عنوان واسطه، خرید سهام در بورس اوراق بهادار را تسهیل می‌کند. این فرآیند به سرمایه‌گذار مالکیت مستقیم بخشی از شرکت را همراه با مجموعه‌ای از حقوق تعریف‌شده اعطا می‌کند. با این حال، ظهور فناوری بلاک‌چین پارادایم‌های جدیدی مانند سهام توکنایز شده (Tokenized Stocks) را معرفی کرده است که دارایی AAPLX نمونه‌ای از آن است. در حالی که هدف AAPLX بازتاب حرکات قیمتی سهام اپل است، این دارایی تحت یک ساختار اساساً متفاوت عمل می‌کند، به‌ویژه در رابطه با حقوقی که به دارندگان خود اعطا می‌کند. درک این تمایزها برای هر کسی که قصد مشارکت در هر یک از این بازارها را دارد، حیاتی است.

مالکیت سهام سنتی: استاندارد AAPL

هنگامی که شما یک سهم اپل (AAPL) را از طریق یک حساب کارگزاری متعارف خریداری می‌کنید، در حال به دست آوردن یک واحد مالکیت قانونی شناخته شده در شرکت اپل، که یک شرکت سهامی عام است، هستید. این مالکیت صرفاً یک ورودی دیجیتال در بیانیه کارگزاری شما نیست؛ بلکه نشان‌دهنده یک ادعای کسری بر دارایی‌ها و سود شرکت است.

این فرآیند معمولاً شامل موارد زیر است:

1. افتتاح حساب کارگزاری: این امر مستلزم احراز هویت (KYC) و قوانین ضد پولشویی (AML) و پیوند با سیستم بانکی سنتی است.
2. شارژ حساب: انتقال ارز فیات (مانند دلار آمریکا) به کارگزاری.
3. ثبت سفارش: استفاده از نماد تیکر AAPL در بورس اوراق بهادار (مانند نزدک).
4. تسویه حساب (Settlement): معامله اجرا شده و مالکیت ثبت می‌شود. در حالی که ممکن است سهام را تقریباً بلافاصله در حساب خود ببینید، انتقال قانونی مالکیت و تسویه وجوه می‌تواند چند روز کاری (T+2 یا T+1 در برخی بازارها) طول بکشد.

حقوق اساسی یک سهامدار سنتی AAPL:

سهامداران سهام سنتی AAPL از مجموعه‌ای از حقوق اساسی برخوردارند که توسط قانون تجارت و مقررات اوراق بهادار محافظت می‌شوند. این حقوق با مفهوم مالکیت سهام عجین شده‌اند:

• حق رأی: شاید مهم‌ترین حق برای سهامداران عادی باشد. شما به‌عنوان مالک، حق دارید در مورد مسائل کلیدی شرکت، متناسب با تعداد سهامی که دارید، رأی دهید. این شامل موارد زیر است:
  • انتخاب هیئت مدیره.
  • تأیید اقدامات بزرگ شرکتی (مانند ادغام، تملک، فروش دارایی‌های قابل توجه).
  • رأی‌گیری در مورد بسته‌های پاداش مدیران اجرایی.
  • اظهار نظر در مورد پیشنهادات سهامداران که می‌تواند بر سیاست‌های شرکت تأثیر بگذارد. این آرا معمولاً از طریق بیانیه‌های پروکسی (Proxy Statements) که از طریق پست یا الکترونیک ارسال می‌شوند، اخذ می‌گردد و به سهامداران اجازه می‌دهد حتی اگر در مجمع عمومی سالانه شرکت نکنند، نظرات خود را بیان کنند.
• حق دریافت سود سهام (Dividend): اگر شرکت اپل سود سهام اعلام کند، سهامداران حق دارند سهمی از سود شرکت را که به‌صورت نقد، سهام اضافی یا سایر دارایی‌ها توزیع می‌شود، دریافت کنند. این پرداخت مستقیماً به سهامدار یا حساب کارگزاری او واریز می‌شود.
• حق تقدم (Rights Offering): در برخی موارد، اگر اپل سهام جدید صادر کند، سهامداران فعلی ممکن است حق خرید سهام جدید را قبل از عرضه به عموم داشته باشند تا درصد مالکیت تناسبی خود را در شرکت حفظ کنند. اگرچه این امر برای شرکت‌های عمومی بزرگ مانند اپل کمتر رایج است، اما یک محافظت بنیادی برای سهامداران محسوب می‌شود.
• حق دسترسی به اطلاعات: سهامداران حق دارند اطلاعات منظم و جامعی در مورد سلامت مالی و عملیات شرکت دریافت کنند. این شامل موارد زیر است:
  • گزارش‌های سالانه (فرم 10-K).
  • گزارش‌های فصلی (فرم 10-Q).
  • بیانیه‌های پروکسی.
  • سایر اطلاعات بااهمیت که به اطلاع عموم می‌رسد. این شفافیت توسط نهادهای نظارتی مانند SEC در ایالات متحده الزامی شده است.
• حق بازرسی سوابق شرکت: تحت شرایط خاص و با توجیه مناسب، سهامداران ممکن است حق بازرسی برخی دفاتر و سوابق شرکت را داشته باشند، هرچند این حق معمولاً برای جلوگیری از ایجاد بار اضافی بر شرکت محدود می‌شود.
• ادعای باقیمانده بر دارایی‌ها (حقوق تصفیه): در واقعه غیرمحتمل انحلال شرکت اپل، سهامداران عادی حق دارند بر دارایی‌های باقیمانده شرکت *پس از* پرداخت حقوق تمامی طلبکاران (مانند دارندگان اوراق قرضه، تأمین‌کنندگان، کارکنان) ادعا داشته باشند. اگرچه این حق معمولاً آخرین راهکار است، اما بر سهم مالکیت تأکید می‌کند.
• حق اقامه دعوا (دعاوی سهامداران): سهامداران می‌توانند علیه مدیریت یا هیئت مدیره شرکت به دلیل نقض وظایف امانتداری، کلاهبرداری یا سایر تخلفات شرکتی، اقدام قانونی انجام داده یا در آن مشارکت کنند. این امر یک کنترل مهم بر حاکمیت شرکتی فراهم می‌کند.

مالکیت سهام سنتی در یک دفتر کل مرکزی ثبت می‌شود که عمدتاً توسط کارگزاران انتقال و مراکز سپرده‌گذاری مانند DTCC در ایالات متحده مدیریت می‌شود. شرکت کارگزاری شما سهام شما را به نام خود (Street Name) نگه می‌دارد تا کارایی افزایش یابد، اما شما مالک ذینفع هستید. این سیستم توسط یک چارچوب نظارتی قدرتمند طراحی شده برای محافظت از سرمایه‌گذاران پشتیبانی می‌شود.

معرفی سهام توکنایز شده: پارادایم AAPLX

AAPLX نشان‌دهنده رویکردی متفاوت برای کسب سود از تغییرات قیمت اپل است. این یک «سهام توکنایز شده» است، به این معنی که یک دارایی دیجیتال صادر شده بر روی بلاک‌چین است که برای انعکاس قیمت سهام واقعی شرکت اپل طراحی شده است. تمایز کلیدی این است که AAPLX «حقوق مستقیم سهامداری را منتقل نمی‌کند.»

در اینجا نحوه عملکرد کلی سهام توکنایز شده مانند AAPLX آورده شده است:

1. دارایی مبتنی بر بلاک‌چین: AAPLX یک توکن ارز دیجیتال است (به‌عنوان مثال، یک توکن ERC-20 در اتریوم یا استاندارد مشابه در بلاک‌چینی دیگر).
2. شبیه‌سازی قیمت: ارزش آن به گونه‌ای طراحی شده که قیمت بازار لحظه‌ای سهام سنتی AAPL را دنبال کند.
3. مکانیسم پشتیبانی: برای AAPLX، این معمولاً به این معنی است که به ازای هر توکن صادر شده، یک سهم واقعی اپل توسط یک متولی (Custodian) شخص ثالث نگهداری می‌شود. این متولی مسئول خرید و ایمن‌سازی سهام زیربنایی است.
4. صادرکننده (Issuer): یک نهاد یا پلتفرم خاص توکن AAPLX را صادر می‌کند. این صادرکننده ذخایر سهام سنتی زیربنایی را نزد متولی حفظ می‌کند.
5. حضانت توکن: برخلاف سهام سنتی که توسط کارگزار نگهداری می‌شود، توکن‌های AAPLX می‌توانند در یک کیف پول رمزنگاری توسط فرد (حضانت شخصی) یا در یک صرافی متمرکز ارز دیجیتال نگهداری شوند.

جذابیت اصلی سهام توکنایز شده اغلب در پتانسیل آن‌ها برای ارائه مالکیت کسری، معاملات ۲۴/۷، افزایش نقدینگی و دسترسی بیشتر به مخاطبان جهانی، با دور زدن برخی از موانع جغرافیایی و مالی بازارهای سنتی نهفته است.

تفاوت بنیادی در حقوق: AAPL در مقابل AAPLX

تفاوت اصلی بین نگهداری سهام سنتی AAPL و AAPLX توکنایز شده در ماهیت دارایی و چارچوب قانونی حاکم بر مالکیت آن است. این امر منجر به واگرایی قابل توجهی در حقوق اعطا شده می‌شود.

بیایید به این تمایزات بحرانی بپردازیم:

1. حق رأی:

   • AAPL: مستقیم و صریح. شما به‌عنوان سهامدار، مجاز به رأی دادن در مورد مسائل حاکمیت شرکتی هستید. صدای شما، متناسب با دارایی‌تان، بخشی از فرآیند تصمیم‌گیری شرکت است.
   • AAPLX: ندارد. دارنده توکن هیچ حق رأی مستقیمی در شرکت اپل ندارد. سهام واقعی اپل که پشتوانه توکن‌های AAPLX هستند، توسط یک متولی یا صادرکننده توکن نگهداری می‌شوند. این متولی یا صادرکننده است که حق رأی را حفظ می‌کند یا اینکه این حقوق به‌صورت قراردادی سلب می‌شوند. دارنده توکن جایگاه قانونی برای تأثیرگذاری بر سیاست‌های شرکتی اپل یا انتخاب هیئت مدیره آن ندارد.
     • نتیجه: دارنده AAPLX صرفاً یک سفته‌باز قیمت است و هیچ قدرت نظارتی بر شرکت ندارد.

2. حقوق سود سهام و توزیع‌ها:

   • AAPL: دریافت مستقیم سود سهام اعلام شده توسط شرکت اپل. کارگزار انتقال شرکت یا کارگزاری شما، این پرداخت را مستقیماً به شما تسهیل می‌کند.
   • AAPLX: حق مستقیم از شرکت اپل نیست. اگر اپل سود سهام اعلام کند، متولی نگهداری‌کننده سهام زیربنایی AAPL این سود را دریافت می‌کند. صادرکننده توکن سپس تعهدی قراردادی (یا مکانیسمی در قرارداد هوشمند) دارد تا این مزایای اقتصادی را به دارندگان توکن AAPLX منتقل کند. این «انتقال منافع» یک سود سهام مستقیم از اپل نیست، بلکه یک توزیع قراردادی از سوی صادرکننده توکن است. اگر صادرکننده شکست بخورد یا قرارداد هوشمند دارای آسیب‌پذیری باشد، ممکن است این توزیع‌های مورد انتظار محقق نشوند.
     • نتیجه: حق دریافت سود سهام از طریق یک شخص ثالث (صادرکننده توکن/متولی) واسطه می‌شود و تابع شرایط قرارداد توکن است، نه منشور شرکتی اپل.

3. حضور در مجمع سهامداران و حقوق اطلاعاتی:

   • AAPL: سهامداران حق دارند در مجامع عمومی سالانه (AGM) اپل شرکت کنند، سؤال بپرسند (تابع قوانین رویه‌ای) و ارتباطات رسمی شرکتی را مستقیماً از اپل دریافت کنند (مانند گزارش‌های سالانه، بیانیه‌های پروکسی، بایگانی‌های SEC).
   • AAPLX: چنین حقوق مستقیمی وجود ندارد. دارنده AAPLX نمی‌تواند به‌عنوان سهامدار در مجامع عمومی اپل شرکت کند و ارتباطات مستقیم از شرکت اپل دریافت نمی‌کند. جریان اطلاعات کاملاً به صادرکننده توکن و کانال‌های ارتباطی آن‌ها بستگی دارد که ممکن است همان سطح از جزئیات یا شفافیت افشاهای مستقیم شرکتی را ارائه دهند یا ندهند.
     • نتیجه: دارندگان AAPLX هیچ کانال رسمی برای تعامل با مدیریت اپل یا دسترسی مستقیم به اطلاعات رسمی شرکت ندارند و به صادرکننده توکن متکی هستند.

4. مالکیت قانونی و اقدامات شرکتی:

   • AAPL: شما مالک قانونی سهام شرکت اپل هستید. این بدان معنی است که نام شما در دفتر ثبت سهامداران شرکت (یا به‌صورت ذینفع از طریق کارگزارتان) لیست شده است. در صورت اقدامات شرکتی مانند تجزیه سهام (Stock Split)، ادغام، واگذاری یا عرضه حق تقدم، سهام سنتی شما مستقیماً تحت تأثیر قرار می‌گیرد و مزایا یا اوراق بهادار جدید مربوطه را دریافت می‌کنید.
   • AAPLX: شما صاحب یک توکن بلاک‌چین هستید، نه مالکیت مستقیم در شرکت اپل. این توکن نشان‌دهنده ادعایی بر یک سهم زیربنایی است که توسط متولی نگهداری می‌شود. هرگونه اقدام شرکتی که بر سهام زیربنایی AAPL تأثیر بگذارد، باید توسط صادرکننده توکن منعکس یا منتقل شود. به عنوان مثال، تجزیه سهام ممکن است منجر به صدور توکن‌های AAPLX بیشتر برای انعکاس تعداد جدید سهام زیربنایی شود. با این حال، این عملکردی از قرارداد هوشمند توکن و سیاست‌های صادرکننده است، نه حق مستقیم از اپل. ریسک عدم اجرای صحیح این تغییرات توسط صادرکننده بر عهده دارنده AAPLX است.
     • نتیجه: پیگیری قانونی و مشارکت مستقیم در اقدامات شرکتی علیه صادرکننده توکن است، نه شرکت اپل.

5. حق اقامه دعوا (دعاوی سهامداران):

   • AAPL: سهامداران سنتی می‌توانند در دعاوی علیه شرکت اپل یا هیئت مدیره/مدیریت آن به دلیل نقض وظایف امانتداری، افشاهای گمراه‌کننده یا سایر تخلفات شرکتی شرکت کرده یا آن‌ها را آغاز کنند، زیرا آن‌ها ذینفعان مستقیم هستند.
   • AAPLX: حق مستقیمی برای شکایت از شرکت اپل وجود ندارد. رابطه حقوقی شما با صادرکننده توکن و احتمالاً متولی است. اگر مشکلی پیش بیاید (مثلاً توکن به درستی پشتیبانی نشود یا سود سهام منتقل نشود)، هرگونه اقدام قانونی بر اساس شرایط خدمات یا قرارداد هوشمند علیه صادرکننده توکن خواهد بود، نه شرکت اپل.
     • نتیجه: لایه محافظتی قانون تجارت و اوراق بهادار که از سهامداران سنتی محافظت می‌کند، مستقیماً برای دارندگان AAPLX در رابطه با شرکت اپل اعمال نمی‌شود.

سایر عوامل تمایز فراتر از حقوق

در حالی که حقوق پارامترهای اصلی هستند، تفاوت‌های ساختاری و عملیاتی دیگری نیز AAPL را از AAPLX متمایز می‌کند:

• حضانت و امنیت:

  • AAPL: سهام معمولاً توسط یک شرکت کارگزاری تحت نظارت نگهداری می‌شود که اغلب توسط طرح‌های بیمه سرمایه‌گذار مانند SIPC در ایالات متحده محافظت می‌شود که در برابر ورشکستگی کارگزاری تا سقف‌های معینی محافظت می‌کند.
  • AAPLX: توکن‌ها می‌توانند در کیف پول شخصی (نیاز به مدیریت امن کلیدهای خصوصی) یا در یک صرافی متمرکز ارز دیجیتال نگهداری شوند. هیچ‌کدام معمولاً همان محافظت‌های سرمایه‌گذار حساب‌های کارگزاری سنتی را ارائه نمی‌دهند. ریسک‌ها شامل آسیب‌پذیری‌های قرارداد هوشمند، از دست دادن کلیدهای خصوصی، یا هک/ورشکستگی صرافی است.

• چارچوب نظارتی:

  • AAPL: در یک محیط بسیار تحت نظارت، تحت نظر نهادهایی مانند SEC، FINRA و بورس‌های ملی عمل می‌کند. این یک چارچوب قانونی قوی برای محافظت از سرمایه‌گذار، افشاگری و سلامت بازار فراهم می‌کند.
  • AAPLX: چشم‌انداز نظارتی برای اوراق بهادار توکنایز شده هنوز در حال تکامل است و به طور قابل توجهی بر اساس حوزه قضایی متفاوت است. بسیاری از دارایی‌های توکنایز شده در یک منطقه خاکستری عمل می‌کنند و ممکن است در برخی مناطق تحت قوانین اوراق بهادار قرار گیرند یا در مناطق دیگر به عنوان کالا یا توکن‌های کاربردی در نظر گرفته شوند. این عدم وجود مقررات شفاف و ثابت می‌تواند سرمایه‌گذاران را در معرض ریسک‌های بزرگتری قرار دهد.

• دسترسی و ساعات بازار:

  • AAPL: معاملات معمولاً محدود به ساعات بازار سنتی است (مثلاً ۹:۳۰ صبح تا ۴:۰۰ بعد از ظهر به وقت شرقی در روزهای هفته در آمریکا) و نیاز به دسترسی به زیرساخت‌های مالی سنتی دارد.
  • AAPLX: دسترسی معاملاتی ۲۴/۷ را ارائه می‌دهد و از ماهیت همیشه روشن شبکه‌های بلاک‌چین بهره می‌برد. این امر اجازه مشارکت جهانی را بدون توجه به مناطق زمانی جغرافیایی یا تعطیلات بانکی می‌دهد.

• نقدینگی:

  • AAPL: از نقدینگی عمیق بهره می‌برد، با تریلیون‌ها دلار حجم معاملات روزانه در بورس‌های بزرگ جهانی که نقاط ورود و خروج کارآمد را تضمین می‌کند.
  • AAPLX: نقدینگی می‌تواند بسیار متغیر باشد. این بستگی به پلتفرم خاصی دارد که در آن معامله می‌شود، پذیرش کلی سهام توکنایز شده و سرمایه قفل شده در جفت‌های معاملاتی آن دارد. در حالی که تئوریکاً ممکن است نقد شونده باشد، ممکن است با عمق بازارهای سنتی مطابقت نداشته باشد.

• هزینه‌های تراکنش:

  • AAPL: شامل کمیسیون‌های کارگزاری (اگرچه بسیاری اکنون بدون کمیسیون هستند)، هزینه‌های نظارتی و هزینه‌های احتمالی نگهداری حساب است.
  • AAPLX: شامل هزینه‌های شبکه بلاک‌چین (Gas Fee) است که می‌تواند بر اساس شلوغی شبکه به شدت نوسان کند، و همچنین کارمزدهای معاملاتی صرافی. این هزینه‌ها گاهی اوقات برای معاملات کوچکتر می‌تواند بیشتر از کارمزدهای کارگزاری سنتی باشد.

• شفافیت دارایی زیربنایی و ریسک:

  • AAPL: دارایی *خودِ* سهام شرکت است که مستقیماً توسط سهامدار مالکیت می‌شود.
  • AAPLX: دارایی *نشان‌دهنده* سهام شرکت است. ارزش و اعتبار AAPLX کاملاً به توانایی صادرکننده و متولی در نگهداری سهام زیربنایی، مدیریت ایمن آن‌ها و انعکاس دقیق ارزش آن‌ها بستگی دارد. یک لایه اضافی از ریسک طرف مقابل (Counterparty Risk) مرتبط با صادرکننده توکن و متولی وجود دارد. اگر آن‌ها ورشکسته شوند یا مرتکب کلاهبرداری شوند، ادعا بر دارایی‌های زیربنایی می‌تواند به خطر بیفتد.

چرا سهام توکنایز شده با حقوق محدود را انتخاب کنیم؟

با توجه به محدودیت‌های قابل توجه در حقوق، ممکن است کسی جذابیت سهام توکنایز شده مانند AAPLX را زیر سؤال ببرد. با این حال، آن‌ها به نیازهای مختلف سرمایه‌گذاران و شکاف‌های بازار پاسخ می‌دهند:

• مالکیت کسری: سهام توکنایز شده اغلب اجازه خرید کسری از یک سهم را می‌دهند و سهام با قیمت بالا را برای سرمایه‌گذاران با سرمایه کمتر قابل دسترسی می‌کنند و مانع ورود را کاهش می‌دهند.
• دسترسی جهانی: برای افرادی در مناطقی با دسترسی محدود به خدمات کارگزاری سنتی یا مواجه با کنترل‌های سرمایه، سهام توکنایز شده راهی برای مشارکت در بازارهای سهام جهانی ارائه می‌دهند.
• معاملات ۲۴/۷: ماهیت مستمر بازارهای بلاک‌چین انعطاف‌پذیری را برای معامله‌گرانی که خارج از ساعات سنتی بازار فعالیت می‌کنند، فراهم می‌کند.
• ادغام با دیفای (DeFi): سهام توکنایز شده می‌توانند در پروتکل‌های امور مالی غیرمتمرکز ادغام شوند و به دارندگان اجازه دهند از آن‌ها به‌عنوان وثیقه برای وام، کسب سود یا مشارکت در سایر فعالیت‌های مالی روی شبکه (On-chain) استفاده کنند.
• سفته‌بازی: برای کسانی که عمدتاً به سفته‌بازی روی حرکات قیمت علاقه دارند بدون تمایل یا نیاز به مشارکت مستقیم شرکتی، سهام توکنایز شده یک ابزار راحت و بومی بلاک‌چین ارائه می‌دهند.
• شفافیت (روی شبکه): مالکیت و انتقال توکن‌ها در یک بلاک‌چین عمومی ثبت می‌شود و سطحی از شفافیت قابل حسابرسی را در مورد گردش و تاریخچه انتقال ارائه می‌دهد، هرچند لزوماً هویت دارندگان را فاش نمی‌کند.

راه پیش رو: تکامل و دقت لازم سرمایه‌گذار

ظهور سهام توکنایز شده گواهی بر پتانسیل نوآورانه فناوری بلاک‌چین در امور مالی است. با این حال، چشم‌انداز فعلی به وضوح تفاوت بنیادی در ماهیت مالکیت و حقوقی که منتقل می‌کند را ترسیم می‌کند. دارایی‌های توکنایز شده مانند AAPLX جایگزین مستقیمی برای مالکیت سهام سنتی نیستند؛ بلکه یک مدل قرار گرفتن در معرض دارایی با پروفایل ریسک-پاداش متمایز را ارائه می‌دهند.

با بلوغ بازار دارایی‌های دیجیتال، چارچوب‌های نظارتی احتمالاً تکامل خواهند یافت و احتمالاً منجر به ایجاد توکن‌های اوراق بهادار (Security Tokens) می‌شوند که حقوق مستقیم سهامداری را اعطا می‌کنند و کارایی بلاک‌چین را با محافظت‌های قانونی امور مالی سنتی ادغام می‌کنند. تا آن زمان، برای هر سرمایه‌گذاری که سهام توکنایز شده را در نظر می‌گیرد:

• صادرکننده را بشناسید: به‌طور کامل درباره نهاد صادرکننده توکن تحقیق کنید. شهرت، ثبات مالی و شفافیت عملیاتی آن‌ها بسیار مهم است.
• ترتیبات حضانتی را بررسی کنید: شفاف کنید که سهام زیربنایی چگونه، توسط چه کسی و با چه محافظت‌های قانونی در صورت ورشکستگی یا کلاهبرداری متولی نگهداری می‌شود.
• شرایط و ضوابط را مرور کنید: به کد قرارداد هوشمند و شرایط قانونی خدمات، به‌ویژه در مورد توزیع سود سهام، مدیریت اقدامات شرکتی و حل‌وفصل اختلافات، توجه دقیق داشته باشید.
• از وضعیت نظارتی آگاه باشید: محیط نظارتی در حوزه قضایی خود و جایی که صادرکننده توکن در آن فعالیت می‌کند را درک کنید.

در اصل، در حالی که سهام AAPL به شما سهم و صدای مستقیم در یکی از بزرگترین شرکت‌های جهان را اعطا می‌کند، AAPLX یک ابزار دیجیتال راحت برای دنبال کردن عملکرد بازار اپل ارائه می‌دهد. انتخاب بین آن‌ها به این بستگی دارد که آیا سرمایه‌گذار حقوق مستقیم شرکتی و محافظت‌های نظارتی مستقر را در اولویت قرار می‌دهد، یا به دنبال دسترسی بدون مرز، مالکیت کسری و ادغام با دیفای است که توسط یک دارایی بومی بلاک‌چین ارائه می‌شود، در حالی که لایه‌های واسطه و ریسک‌های مرتبط با آن‌ها را کاملاً تشخیص می‌دهد.