mStable USDقیمت

(MUSD)

mUSD یک استیبل‌کوین متصل به دلار است که تحت دو مدل اصلی فعالیت می‌کند. نسخه «Classic» به عنوان یک متا-است عمل می‌کند که توسط سبد متنوعی از استیبل‌کوین‌های whitelisted مانند USDC و USDT پشتیبانی می‌شود. نسخه به‌روزرسانی شده که از طریق پروتکل M0 راه‌اندازی شده است، یک دارایی متصل به دلار با نسبت ۱:۱ است که توسط ذخایر نقدشونده باکیفیت، از جمله پول نقد و اوراق کوتاه‌مدت U.S. Treasuries پشتیبانی می‌شود. این ساختار دوگانه به کاربران این امکان را می‌دهد که بین ثبات مبتنی بر سبد غیرمتمرکز و پشتوانه خزانه‌داری در سطح سازمانی، یکی را انتخاب کنند.

این پروتکل از سبدی از دارایی‌های زیربنایی با محدودیت‌های سخت‌گیرانه «حداکثر/حداقل وزن» برای مدیریت ریسک استفاده می‌کند. هیچ دارایی واحدی نمی‌تواند از درصد مشخصی از کل سبد (مثلاً ۵۰٪) فراتر رود. این تنوع‌بخشی از قرار گرفتن بیش از حد پروتکل در معرض ریسک هر استیبل‌کوین واحد جلوگیری می‌کند. اگر یکی از دارایی‌های موجود در سبد با نوسان مواجه شود یا depeg کند، تأثیر آن بر mUSD به حداقل می‌رسد و پروتکل‌های حاکمیتی می‌توانند برای تنظیم وزن یا حذف کامل دارایی شکست‌خورده اقدام کنند.

imUSD نسخه سودآور mUSD است. وقتی کاربران mUSD را در قرارداد «SAVE» واریز می‌کنند، imUSD دریافت می‌کنند که به مرور زمان به‌طور خودکار yield انباشته می‌کند. این بازدهی از سه منبع اصلی ایجاد می‌شود: سود حاصل از وام‌دهی دارایی‌های زیربنایی در پروتکل‌های غیرمتمرکز، کارمزدهای swap جمع‌آوری‌شده از کاربرانی که استیبل‌کوین‌ها را در استخرهای mStable مبادله می‌کنند، و سود حاصل از دارایی‌های نقدشونده باکیفیت مانند U.S. Treasuries در مدل صدور جدید.

mUSD برای کاربرد بالا هم به صورت on-chain و هم در دنیای واقعی طراحی شده است. این دارایی به‌طور بومی با کارت‌های دبیت کریپتویی مدرن ادغام شده است و به دارندگان اجازه می‌دهد موجودی خود را در هر فروشگاهی که شبکه‌های پرداخت بزرگ را می‌پذیرد، خرج کنند. علاوه بر این، پروتکل اغلب پاداش‌هایی را برای پذیرندگان اولیه و تامین‌کنندگان نقدینگی در شبکه‌های مختلف ارائه می‌دهد. کاربران می‌توانند واجد شرایط بودن خود برای این انگیزه‌ها را از طریق داشبوردهای رسمی پروتکل که به کیف پول‌های متصل آن‌ها لینک شده است، بررسی کنند.

MTA توکن حاکمیتی اکوسیستم mStable است. دارندگان می‌توانند پارامترهای پروتکل، مانند افزودن دارایی‌های جدید به سبد یا تنظیم ساختارهای کارمزد را پیشنهاد داده و به آن‌ها رأی دهند. فراتر از حاکمیت، MTA به عنوان یک پشتوانه امنیتی عمل می‌کند. اگر یک دارایی زیربنایی شکست بخورد، MTA استیک شده (stkMTA) می‌تواند برای پوشش خسارات و وثیقه‌گذاری مجدد mUSD به حراج گذاشته شود. این امر تضمین می‌کند که پروتکل حتی در رویدادهای شدید بازار نیز solvent باقی بماند.

mStable از قراردادهای هوشمندی استفاده می‌کند که چندین بار توسط شرکت‌های پیشرو امنیتی مورد حسابرسی قرار گرفته‌اند. ریسک از طریق حاکمیت غیرمتمرکز و یک صندوق بیمه که توسط توکن MTA پشتیبانی می‌شود، مدیریت می‌گردد. در حالی که نسخه «Classic» کاملاً on-chain و غیرمتمرکز است، نسخه به‌روزرسانی شده شامل زیرساخت‌های سازمانی برای مدیریت خزانه‌داری است. کاربران باید آگاه باشند که اگرچه این کار کارایی سرمایه را افزایش می‌دهد، اما ترکیبی از ریسک پروتکل غیرمتمرکز و نظارت مدیریت مالی سنتی را ایجاد می‌کند.