f(x) Protocol fxUSDPrecio

(FXUSD)

fxUSD es una stablecoin descentralizada y escalable vinculada al dólar estadounidense. Se crea 'descomponiendo' activos que generan rendimiento, como staked Ethereum (stETH), en dos partes distintas: un componente estable, que es el propio fxUSD, y un componente apalancado llamado xPOSITION. Se destaca por estar 100% sobrecolateralizada por activos DeFi exógenos de alta calidad como wrapped staked Ethereum (wstETH) y Wrapped Bitcoin (WBTC), una elección de diseño que la diferencia explícitamente de las stablecoins algorítmicas.

No, fxUSD no es explícitamente una stablecoin algorítmica. Esta es la pregunta más frecuente, a menudo debido a eventos pasados en el espacio DeFi. fxUSD está rigurosamente 100% sobrecolateralizada por activos DeFi exógenos de alta calidad como wstETH (Lido) y WBTC. Su estabilidad y su vinculación al dólar estadounidense se mantienen a través de un mecanismo robusto y de múltiples capas. Esto incluye un Stability Pool, reequilibrio automático, funcionalidades de redención y tarifas de financiación, todo ello trabajando en conjunto para absorber la volatilidad y proteger la vinculación de fxUSD.

El rendimiento de fxUSD se considera un 'rendimiento real' y se origina orgánicamente de cuatro fuentes principales. En primer lugar, el colateral subyacente, como staked Ethereum (stETH), genera continuamente recompensas de staking de Ethereum. En segundo lugar, el protocolo genera tarifas de trading a partir de usuarios que abren y cierran xPOSITIONS apalancadas. En tercer lugar, los traders apalancados pagan Stability Fees al Stability Pool durante condiciones de mercado específicas. Finalmente, las emisiones de FXN proporcionan recompensas nativas del protocolo, que se distribuyen a varios participantes del pool, asegurando una estrategia de generación de rendimiento diversificada y sostenible.

El 'Liquidation Brake' es un mecanismo de reequilibrio único dentro del f(x) Protocol, diseñado para proteger a los usuarios de los resultados severos de las liquidaciones forzosas tradicionales. A diferencia de los futuros perpetuos típicos donde los usuarios pueden perder el 100% de su posición, el Liquidation Brake lo evita para los holders de xPOSITION. En cambio, el protocolo 'reequilibra' automáticamente el apalancamiento de un usuario quemando una cierta cantidad de fxUSD del Stability Pool. Esta acción salda una parte de la deuda del usuario, restableciendo efectivamente su apalancamiento a un nivel más seguro sin forzar una pérdida completa de su posición.

El token $FXN es el token de gobernanza nativo del f(x) Protocol. Los holders pueden bloquear su FXN para obtener veFXN, lo que otorga una utilidad y beneficios significativos. Estos beneficios incluyen la capacidad de votar qué pools de liquidez reciben mayores recompensas a través de un sistema de gauge, capturando un sustancial 75% de los ingresos generados por el protocolo y aumentando sus propios rendimientos en los Stability Pools hasta 2.5 veces. Este mecanismo alinea incentivos, descentraliza el control y recompensa la participación activa en el ecosistema.

V1 del f(x) Protocol se centró en 'Stable-Leverage Pairs', dividiendo un único token en dos componentes, ejemplificado por fETH y xETH. V2 representa una evolución importante, introduciendo el concepto de xPOSITION. Esto permite tipos de colateral más flexibles y ofrece opciones de apalancamiento fijo de hasta 10x. V2 también integró el apalancamiento asistido por flashloan y estableció fxUSD como una omni-stablecoin, respaldada por múltiples sub-pools. Este diseño proporciona mayor versatilidad, robustez y una eficiencia de capital mejorada al aislar los riesgos entre diferentes clases de colateral, haciendo que el sistema sea más adaptable y seguro.