Opyn SqueethPreis

(OSQTH)

Opyn Squeeth, oder oSQTH, war ein ERC-20-Token, der darauf ausgelegt war, die quadrierten Preisbewegungen von Ethereum (ETH) abzubilden, und stellte effektiv eine „quadrierte ETH“-Position (ETH²) dar. Von Opyn eingeführt, wurde es als neues finanzielles Primitiv auf Basis von „Power Perpetuals“ entwickelt, das eine einzigartige Exposition gegenüber dem Ethereum-Markt durch eine innovative Derivatestruktur bot.

Squeeth funktionierte als Perpetuum-Optionsprotokoll, das es Nutzern ermöglichte, einen Index zu handeln, der dem quadrierten Preis von ETH folgte. Im Gegensatz zu traditionellen Optionen mit festen Ausübungspreisen und Verfallsdaten funktionierte Squeeth als kontinuierlicher „Rolling Contract“ ohne solche Einschränkungen. Es nutzte einen Indexpreis und einen Funding Rate, um das Marktgleichgewicht aufrechtzuerhalten. Nutzer konnten oSQTH auf dezentralen Börsen erwerben oder direkt gegen ETH minten, was Flexibilität beim Zugang bot.

Ein Hauptmerkmal von Squeeth war seine Fähigkeit, gehebelte Exposition gegenüber ETH zu bieten, ohne das typische Liquidationsrisiko, das mit traditionellen gehebelten Positionen für Long-Halter verbunden ist. Dies bot das Potenzial für erhebliche Aufwärtsgewinne und schützte gleichzeitig vor Abwärtsverlusten. Zusätzlich eliminierte es die Komplexität von Ausübungspreisen, Verfallsdaten und Rollover-Positionen, was auch dazu beitragen konnte, die damit verbundenen Transaktionsgebühren im Netzwerk zu reduzieren.

Der Funding Rate war ein entscheidender Mechanismus innerhalb von Squeeth. Typischerweise zahlten Long-oSQTH-Halter eine Funding-Prämie an diejenigen, die Short-oSQTH-Positionen bereitstellten. Obwohl dieser Satz dazu beitrug, dass der Kontrakt nahe am zugrunde liegenden ETH²-Preis gehandelt wurde, bedeutete es auch, dass das Halten von oSQTH über längere Zeiträume, insbesondere in Seitwärts- oder Bärenmärkten, zu einer kontinuierlichen Wertminderung führen konnte. Dieser Effekt war vergleichbar mit dem Zeitwertverlust, der bei traditionellen Optionen beobachtet wird.

Obwohl Long-oSQTH-Positionen Schutz vor Liquidation boten, stellte der Funding Rate eine erhebliche Überlegung dar. Dieser Satz schmälert den Wert einer Long-Position im Laufe der Zeit kontinuierlich, insbesondere unter stabilen oder rückläufigen Marktbedingungen, und wirkt als ständiger Belastungsfaktor. Zusätzlich wurden hohe Transaktionsgebühren im Ethereum-Netzwerk als potenzielles Problem für Nutzer identifiziert, die kurzfristige Handelsstrategien mit oSQTH verfolgten.

Opyn Squeeth stellte den Betrieb offiziell am 4. November 2024 ein, wobei zu diesem Zeitpunkt alle ausstehenden Positionen abgewickelt wurden. Nutzer können nun ETH im Wert ihrer Positionen von oSQTH und verwandten Produkten einlösen. Das Opyn-Team hat einen Übergang zu „Opyn Markets“ angekündigt, was Pläne für neue, erlaubnislose Möglichkeiten für ähnliche Perpetual-Produkte signalisiert und eher eine Weiterentwicklung als eine vollständige Einstellung ihres innovativen Ansatzes nahelegt.