Tether festigte seine Position als profitabelstes Unternehmen im Kryptowährungsbereich im Jahr 2025, erwirtschaftete einen Gewinn von rund 15 Milliarden US-Dollar und vereinnahmte 41,9 % der Gesamteinnahmen von 168 verfolgten Krypto-Protokollen.
Die Performance des Stablecoin-Giganten unterstreicht, wie dollar-gedeckte Token zu den zuverlässigsten Geldverdienern des Sektors geworden sind, selbst als sich die allgemeinen Marktbedingungen verschlechterten.
Wie Tethers Reserve-Strategie überdurchschnittliche Gewinne erzielt
Laut dem Jahresbericht von CoinGecko erwirtschaftete Tether im Jahr 2025 Einnahmen von rund 5,2 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Konkurrenz deutlich.
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Das Geschäftsmodell des Unternehmens konzentriert sich auf die Ausgabe von USDT-Tokens, die durch Reserven gedeckt sind, die hauptsächlich in US-Staatsanleihen, Bitcoin und Gold gehalten werden.
Mit einem Vermögen von über 187 Milliarden US-Dollar Anfang 2026 ist Tether der 17.-größte Halter von US-Staatsanleihen weltweit – noch vor Ländern wie Deutschland, Südkorea und Australien.
Erhöhte Zinssätze im Jahr 2025 ermöglichten es Tether, erhebliche Renditen auf seine Staatsanleihenbestände zu erzielen, ohne diese Gewinne an die USDT-Inhaber weiterzugeben. Dies führte zu außergewöhnlichen Gewinnmargen mit weniger als 200 Mitarbeitern.
CEO Paolo Ardoino betonte die institutionelle Rolle des Unternehmens: „Wir agieren in einem Maßstab, der den Tether Gold Investmentfonds auf eine Stufe mit staatlichen Goldhaltern stellt.“
Stablecoin-Emittenten dominierten 2025 die Krypto-Einnahmerankings. Die vier größten Unternehmen – Tether, Circle, Ethena und andere – erwirtschafteten zusammen rund 8,3 Milliarden US-Dollar, was über 65 % der Top-10-Verdiener ausmachte.
Dies geschah, obwohl die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung um etwa 10 % auf 3 Billionen US-Dollar sank.
Tethers Goldstrategie platziert es neben Zentralbanken
Tether wurde Ende 2025 zu einem der aktivsten Goldkäufer der Welt und erwarb allein im vierten Quartal 27 Tonnen – fast so viel wie die 26 Tonnen im dritten Quartal. Dies positioniert Tether neben Zentralbanken als großen Akkumulator.
Die polnische Zentralbank, die aktivste unter den meldenden Institutionen, fügte im vierten Quartal nur 35 Tonnen hinzu.
Die Kaufwelle fiel mit einem Anstieg der Goldpreise auf über 5.000 US-Dollar pro Feinunze Anfang 2026 zusammen, da die Zentralbanken ihre Bestände von Dollar-Assets diversifizierten.
Tethers goldgedeckter XAUT-Token macht inzwischen 60 % des weltweiten Angebots an goldgedeckten Stablecoins aus, wobei das Unternehmen insgesamt etwa 104 Tonnen in seinen Reserven hält.
USA₮-Einführung markiert Tethers Eintritt in regulierte US-Märkte
Am 27. Januar 2026 führte Tether USA₮ ein, einen föderal regulierten Stablecoin, der für den US-amerikanischen Markt konzipiert ist. Im Gegensatz zu USDT, das global agiert, aber die meisten US-Bürger ausschließt, entspricht USA₮ dem föderalen Rahmen des GENIUS Act.
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Die Anchorage Digital Bank gibt USA₮ aus und macht es damit zu Amerikas erstem föderal regulierten Stablecoin.
Cantor Fitzgerald fungiert als Reserveverwahrer, wobei der ehemalige Exekutivdirektor des White House Crypto Council, Bo Hines, als CEO von Tether USA₮ fungiert.
„USA₮ bietet Institutionen eine zusätzliche Option: einen in Amerika hergestellten, dollar-gedeckten Token“, sagte Ardoino. Er fügte hinzu: „USD₮ hat seit mehr als einem Jahrzehnt bewiesen, dass digitale Dollar Vertrauen, Transparenz und Nutzen auf globaler Ebene liefern können.“
Warum USDT eine Kerninfrastruktur für globale Krypto-Märkte ist
Die Marktkapitalisierung von USDT überschritt Anfang 2026 über mehrere Blockchains hinweg 187 Milliarden US-Dollar, wobei das tägliche Handelsvolumen alle Konkurrenten zusammen übertraf. Der Token dient als wesentliche Infrastruktur für den Handel, grenzüberschreitende Zahlungen und den Dollarzugang in Entwicklungsländern.
Die Tron-Blockchain belegte beim Protokolleinkommen mit rund 3,5 Milliarden US-Dollar den zweiten Platz, größtenteils durch das Hosten von USDT-Transaktionen. Dies zeigt, wie der Erfolg von Tether positive Nebeneffekte für Infrastrukturanbieter erzeugt.
Tethers über 1 Mrd. $ Investitionen jenseits von Stablecoins
Tether hat sich aggressiv über Stablecoins hinaus diversifiziert und über 1 Milliarde US-Dollar investiert in:
- KI-Robotik (Neura Robotics)
- Soziale Medien (48 % Beteiligung an Rumble für 775 Millionen US-Dollar)
- Satelliten (Satellogic)
- Computing (Northern Data)
- Landwirtschaft (70 % Beteiligung an Adecoagro)
Diese Diversifizierung zielt darauf ab, die Abhängigkeit von Zinsschwankungen zu reduzieren.
Regulatorische Risiken und die Kosten der Stablecoin-Dominanz
Tethers Dominanz birgt Konzentrationsrisiken. Jegliche regulatorische Maßnahme oder Probleme mit den Reserven könnten angesichts der zentralen Rolle von USDT weitreichende Störungen auslösen. US-Behörden setzen ihre Ermittlungen fort, während die europäischen MiCA-Vorschriften Compliance-Herausforderungen darstellen.
Die Einführung von USA₮ signalisiert jedoch die Bereitschaft, innerhalb regulatorischer Rahmenbedingungen zu agieren. Tethers massive Staatsanleihenbestände schaffen auch eine ungewöhnliche Dynamik, bei der Krypto-Kapital in US-Staatsanleihen zurückfließt und die Dominanz des digitalen Dollars verstärkt.
USDT-Kennzahlen auf einen Blick
Aktueller USDT-Kurs: 0,999 $
USDT Marktkapitalisierung: 186,36 Mrd. $
USDT 24-Stunden-Volumen: 88,88 Mrd. $
USDT Umlaufversorgung: 186,53 Mrd. $
USDT Gesamtversorgung: ∞
USDT Marktrang: #3
