2025年第二季度亚洲Web3市场回顾：从政策到落地实践

虽然 Web3 市场的重心已明显转向美国，但亚洲主要市场的发展仍然值得关注。亚洲不仅拥有全球最大的加密货币用户群，而且仍是区块链创新的核心枢纽。

因此，Tiger Research 一直对亚洲地区 Web3 的主要趋势进行季度回顾。2025年，亚洲各地的监管机构奠定了基础——出台新立法、发放牌照并启动监管沙盒。加强跨境合作的努力也初具规模。

第二季度，这一监管基础促进了有意义的商业活动，并加速了资本配置。第一季度推出的政策在市场中得到了检验，促使其不断完善并得到更切实的实施。

机构和企业的参与度显著提升。本报告将对第二季度各国的这些发展情况进行逐一分析，并评估各国政策变化如何影响更广泛的全球 Web3 生态系统。

来源：Tiger Research

第二季度，加密货币政策成为韩国六月总统大选前的热门议题。候选人积极分享与 Web3 相关的承诺，而随着李在明胜选，市场预期政策将出现重大

会议的核心议题之一是推出与韩元挂钩的稳定币。包括Kakao Pay在内的相关股票大幅上涨，传统金融机构也开始申请Web3相关商标，以期进入市场。

然而，在政策制定过程中出现了一些冲突

今年7月，民主党宣布将《数字资产创新法》的出台时间推迟一到两个月。

尽管如此，制度层面的逐步完善仍在持续。6月，新规允许非营利组织和交易所出售捐赠的加密资产，并立即清算。该规则还要求以最大程度降低市场影响的方式进行出售。

整个第二季度，市场对韩国市场的兴趣依然强劲。全球交易所纷纷展现出持续的投入：Crypto.com Korea 已完成与 Upbit 和 Bithumb 的 Travel Rule 整合，而 KuCoin 则表示计划在符合监管标准后重返韩国市场。

线下活动也显著回暖。与去年相比，见面会的数量大幅增加，越来越多的国际项目甚至在大型会议之外访问韩国。

来源：Bitcoin Treasury

第二季度，日本上市公司掀起了一波比特币采用浪潮。

与此同时，稳定币和支付基础设施的建设也取得了进展。

随着私营部门的举措不断推进，监管讨论也持续展开。

散户投资者的参与度依然低迷。

这与韩国等市场形成了鲜明对比，在这些市场，积极的散户参与直接促进了新项目的早期流动性。在日本，机构主导的投资模式提供了更高的稳定性，但可能会限制短期的增长势头。

第二季度，香港完善了稳定币

来源：HKMA

因此，首批受监管的稳定币预计将于第四季度推出，最早可能在今年夏天。

证券及期货事务监察委员会（证监会）宣布计划

这些发展反映了监管部门的明确意图，即在香港建立更加全面、更加机构友好的数字资产生态系统。

来源：MAS

第二季度，

新规适用于所有在新加坡向全球用户提供数字资产服务的实体，实际上强制要求正式发放牌照。环境已经发生了变化：简单的商业注册已不足以维持运营。

这一变化给本地 Web3 公司带来了越来越大的压力。这些公司现在面临着一个二元选择——要么建立完全合规、运营实体，要么考虑迁往更宽松的司法管辖区。虽然此举旨在增强市场诚信和消费者保护，但不可否认的是，它对早期和跨境项目的影响是有限的。

第二季度，中国推进数字人民币国际化进程，上海是这项工作的中心。

然而，官方政策与实际操作之间仍然存在差距。

中国企业也展现出类似的务实精神。

市场对与人民币挂钩的稳定币的兴趣也在增长，尤其是在本季度后半段。对美元稳定币主导地位以及人民币贬值的担忧日益加剧，引发了这些讨论。

6月18日，中国人民银行行长潘功胜公开了构建多极化全球货币体系的愿景，暗示对发行稳定币持开放态度。7月，上海市国资委启动了与人民币挂钩的稳定币的研发。

越南在第二季度正式宣布加密货币合法化，这是一项重大政策转变。

这标志着越南对加密货币禁令的历史性逆转，使该国成为东南亚地区加密货币广泛应用的潜在催化剂。鉴于越南此前的限制性立场，此举标志着该地区加密货币政策的重大调整。

与此同时，政府加强了对数字平台的管控。

这种双管齐下的做法——在加密货币合法化的同时打击数字滥用——反映了越南在严格监控的范围内允许创新的意图。虽然数字资产现在已获得法律认可，但其用于非法活动的行为正受到更严厉的执法打击。

第二季度，泰国推进了政府主导的数字资产领域举措。

更值得注意的是，泰国政府公布了发行本国数字债券的计划。

这一举措是政府直接参与数字资产发行的罕见范例。在全球范围内，泰国的做法堪称公共部门主导的代币化金融数字创新的早期典范。

第二季度，菲律宾推行了双轨战略，将加强监管与支持加密货币领域的创新相结合。

一项特别引人注目的举措是引入了影响者监管规定。

除了这些措施外，政府还推出了一个促进创新的框架。