ماستركارد تطلق برنامج شراكة للعملات المشفرة مع أبرز أسماء الصناعة

لم تعمل Mastercard مع بضع شركات عملات مشفرة فحسب؛ بل تعاونت مع أكثر من 85 شركة منفصلة. تشبه القائمة الكاملة مجموعة من بطاقات أسماء المؤتمرات، مثل Binance، Circle، Ripple، Gemini، PayPal، Paxos، Solana، Polygon، BitGo و Crypto.com. أول ما يلفت انتباهك في إعلان برنامج الشركاء في مجال العملات المشفرة بتاريخ 11 مارس هو اتساع نطاقه: إنه ليس برنامجًا تجريبيًا. ورغم وجود شعارين مدرجين معه، لا يوجد بيان صحفي مطابق.

في جوهر الأمر، ما طورته Mastercard هو طريقة طبقية للتعاون المنظم. سيعمل الشركاء أيضًا عن كثب مع فرق منتجات Mastercard للمساعدة في تطوير المنتجات المستقبلية وتبادل المعلومات المتعلقة بالمعاملات عبر الحدود، وقدرات العملات المستقرة، وحلول الدفع بين الشركات (B2B)، بالإضافة إلى البنية التحتية اللازمة لتوفير قدرات التسوية العالمية. لن يكون التعاون في العلامة التجارية مع الشريك كافيًا؛ بل يجب عليهم أيضًا المشاركة في ابتكار حلول جديدة.

سيكون الهدف من الشراكة هو توفير حالات استخدام مؤسسية للمنتجات المعنية، بدلاً من توفير منصة للمضاربة على الأسعار أو شراء وبيع الرموز.

الأرقام وراء سبب حدوث هذا الآن

ليس تحولاً استراتيجياً. الحجم هو الذي فرض ذلك.

اعتبارًا من عام 2025، بلغ إجمالي تحويلات العملات المستقرة 27.6 تريليون دولار – وهو ما يتجاوز إجمالي الحجم السنوي لمعاملات البطاقات التي تتم عبر Visa أو Mastercard مجتمعتين. في فبراير 2026 وحده، وصل إجمالي حجم تحويلات العملات المستقرة إلى أكثر من 1.26 تريليون دولار، تم معالجة 70% منها بواسطة USDC.

السبب الذي دفع Mastercard لبدء برنامجها هو أن العملات المستقرة كآلية دفع تعالج مبالغ أكبر من القيمة، ولا يمكن لتعاون واحد مع Circle أن يغطي الحجم الكامل لأعمال معالجة العملات المستقرة. كان الدافع للتحرك مستمدًا من أرقام الحجم، وليس من حسابات نظرية — حيث كانت 85 شركة تدار من خلال مشروع واحد.

لا ترى Mastercard أن المخاطر التنظيمية أو مخاطر التقلب تمثل مشكلة في سياق هذا البرنامج. لم يكن ذلك أبدًا مشكلة. عادةً ما تعمل شبكات البطاقات في "الميل الأخير"، والذي يتضمن تسوية النزاعات، ومنع الاحتيال، والتحقق من الهوية، وقبول التجار. لا توفر العملات المستقرة حاليًا أيًا من هذه الخدمات. وبالتالي، فإن Mastercard ليست "في خطر" بأي حال من الأحوال. ولذلك، صرح راج دهامودهاران، نائب الرئيس التنفيذي لمنتجات الأصول الرقمية والبلوكتشين في Mastercard، ببساطة: "لا يزال يتعين على أحدهم توفير تبادل القيمة بين العملة المادية والقيمة على السلسلة (on-chain value)." وقد قامت Mastercard بذلك لأكثر من 50 عامًا.

هذا التأطير للمشكلة ليس هو الشيء الوحيد الذي يتم تناوله ولكنه مهم جدًا.

ما تخبرنا به قائمة الشركاء حقًا

العلامات التجارية والأسماء التي تمثلها هذه العملات المشفرة تجعلها أقوى من مجرد عددها.

على سبيل المثال، نقلت العملة المستقرة USDC من Circle أكثر من 1.26 تريليون دولار عبر النظام الشهر الماضي. أعلنت Ripple مؤخرًا أن لديها ما يقرب من 1.5 مليار دولار من العملات المستقرة RLUSD المصدرة للتداول. أعلنت Gemini عن إدراجها العام. تم نشر PYUSD (العملة المستقرة التي أنشأتها PayPal) بالكامل عبر نظام PayPal البيئي. قامت Paxos ببناء البنية التحتية التكنولوجية لكل من التسوية وحفظ الأصول المؤسسية.

هذه الشركات ليست شركات ناشئة صغيرة؛ فجميعها لديها علاقات تنظيمية راسخة وحجم تشغيلي كبير. إن إنشاء كيان واحد لتطوير المنتجات يضم جميع هذه الشركات كشركاء مساهمين يدور حقًا حول وضع نفسها أمام جميع نقاط الدخول المحتملة الأخرى للمنتجات المماثلة أو المنافسة قبل أن تفعل تلك الشركات. هناك القليل جدًا من المثالية المتضمنة في هذا الترتيب، بل يمثل استراتيجية تنافسية أكثر.

من خلال تقديم بطاقات الدفع للمستخدمين في الولايات المتحدة، توضح مبادرة MetaMask كيف يحتفظ المستخدمون الأفراد بملكية أصولهم الرقمية حتى يصلوا إلى نقطة الشراء. بالإضافة إلى ذلك، تم الإعلان أيضًا عن برنامج استرداد نقدي للعملة المستقرة mUSD. صرحت SoFi أنها أنشأت SoFiUSD، وهي أول عملة مستقرة تصدرها بنك وطني في الولايات المتحدة، والتي ستكون أيضًا بمثابة عملة تسوية داخل شبكة Mastercard. كمزود لخدمات التحويل من/إلى العملات الرقمية، أصبحت Modern Treasury شريكًا مع Mastercard أيضًا.

يشير التباين الواسع في أنواع المعاملات وأنواع العملاء التي تعتقد Mastercard أنها ستشارك في هذه المعاملات إلى اتساع وطبيعة تدفقات رأس المال المستقبلية في هذه العملات المشفرة. وهذا يشير إلى أنه ستكون هناك تدفقات رأسمالية عبر جميع أنواع العملاء وأنواع المعاملات، ويشير إلى أن جميع أنواع المعاملات يمكن تمويلها بالكامل على البلوكتشين دون أي رأس مال مقابل تحتفظ به بنك تقليدي.

Visa تفعل نفس الشيء

لا توجد قيود على المجالات التي يتم تناولها في هذه المناقشة.

بحلول نوفمبر 2025، كان لـ Visa حضور في 40 دولة ومعدل تشغيل لتسوية العملات المستقرة بلغ 3.5 مليار دولار. طورت Bridge بطاقات مدعومة بالعملات المستقرة في 100 دولة وتقوم باختبار الودائع الرمزية مع المؤسسات المصرفية الكبرى. تقوم شبكتا معالجة البطاقات بتنفيذ نفس الرهان بالتوازي.

نظمت Mastercard جهودها بشكل أكثر رسمية بكثير. هذا البرنامج ليس مجرد مجموعة شراكات مع 85 شريكًا؛ بل هو أيضًا طريقة لتنسيق الجهود بين هؤلاء الشركاء. يتم توفير التكنولوجيا الأساسية بواسطة شبكة Multi-Token التي توفر العملات المستقرة والودائع الرمزية عن طريق إخفاء العمليات على السلسلة لهذين المكونين عن المستخدم النهائي. هذا قرار تصميم مدروس لا يمثل نقصًا في الالتزام بالعملات المشفرة أو بجهود Visa و Mastercard لإنشاء وسائل مقبولة لاستخدامها.

ليس من الواضح ما إذا كانت الميزة التي خلقتها جهود التنسيق هذه ستخلق القدرة على بناء خندق دفاعي حقيقي. كلا الشركتين لديهما شبكات مقبولة عالميًا، وكلاهما لديه بنى تحتية كبيرة متاحة للامتثال. السباق لمعرفة من سيكون الأكثر نجاحًا في هذه المبادرات لا يعتمد حقًا على اهتمامهم بالعملات المشفرة.

الشيء الذي لا يحله هذا البرنامج

مصالح شركاء Mastercard الـ 85 ليست كلها متماثلة. تنافست Binance و Circle على هيمنة العملات المستقرة. USDC في منافسة مع RLUSD من Ripple. تمتلك Gemini بنيتها التحتية الخاصة للحفظ. قبل عامين، حلت Paxos اتهامات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).

الأهداف المتنافسة للشركات المتنافسة لا تختفي عندما يتم دمجها في نفس عملية تطوير المنتج. هذه الأجندات يتم توجيهها ببساطة عبر طاولة Mastercard. من خلال إدارة طبقة البنية التحتية المشتركة، تعتقد الشركة أنها تستطيع التحكم في هذا التوتر. ربما.

ماذا يحدث عندما تبدأ عملة مستقرة لمنتج شريك في تجاوز عملة التسوية المفضلة لدى Mastercard؟ لم يقدم أحد إجابة واضحة على ذلك.

البرنامج حقيقي. وقضاياه الداخلية حقيقية أيضًا.