根據一份新報告，穩定幣外匯在非洲和拉丁美洲主要新興市場中，正從單純的利基權宜之計，持續轉變為生產級基礎設施，因為穩定幣與當地貨幣之間的匯率差不斷收窄。 

支付基礎設施提供商 Borderless 的分析師寫道，截至 3 月，21 種追蹤的區塊鏈基礎貨幣中，有 14 種與銀行同業拆借利率的價差在 100 個基點以內。交易接近銀行同業拆借利率是指銀行買賣當地貨幣時支付的匯率，而 100 個基點以內表示價格波動不超過 1%。

該公司第一季度的數據集——基於對 51 種貨幣超過 110 萬次的費率觀察——指出，一項轉變已經展開：透過穩定幣處理支付的決定不再是理論上的，而是越來越實際。

拉丁美洲趨勢

Borderless 團隊告訴 The Block，這項變化在拉丁美洲最為明顯。

該地區的穩定幣外匯在整個季度中，與銀行同業拆借利率的價差約在 22 個基點內，到 2 月時已收窄至接近平價。

在巴西，多個供應商的執行成本達到零基點。值得注意的是，這個水準通常與機構外匯市場相關。

報告寫道：「這就是機構級穩定幣外匯的樣貌。」

有鑑於此，Borderless 指出，這種日益增長的穩定性超越了關於穩定幣的宣傳言論。相反地，這些法幣掛鉤代幣持續為企業級支付流提供可預測的定價、更小的點差，甚至更深的市場競爭。

非洲脈動

東非地區也出現了第二種模式，價格正在迅速趨同。

在肯亞、坦尚尼亞和盧安達，供應商之間的價差在本季度收窄了高達 60% 至 80%，這表明競爭正在壓縮穩定幣軌道上先前持續存在的溢價。

根據 Borderless 的說法，這種影響與絕對定價的關係較小，而與市場結構的關係較大。

隨著越來越多的供應商報價，價格發現能力提高，依賴單一中間商的成本也變得顯而易見。

流動性較薄弱的市場

然而，第三個層級則呈現出不同的情況。

在尚比亞和馬拉威等流動性較薄弱的市場中，穩定幣軌道正在暴露潛在的外匯波動性，而非平滑這些波動。

馬拉威的執行成本在月中翻了三倍，而尚比亞的價差在數週內擴大了 700 多個基點。

Borderless 表示，這些波動不只是一個異常現象。事實上，該團隊表示，穩定幣正在凸顯傳統銀行渠道中通常被固定定價和不透明點差所掩蓋的平行市場動態和流動性瓶頸。

更廣闊的圖景

儘管穩定幣外匯在這些新興市場中接近與傳統銀行軌道平價，但全球採用和監管辯論仍然是主要的關注點。

Chainalysis 在 4 月 8 日的報告中寫道，近期預測顯示，到 2035 年，穩定幣支付量可能接近 1.5 千兆美元。這將使法幣掛鉤加密貨幣有望與 Visa 和 Mastercard 的支付網絡相媲美。

同時，白宮經濟學家認為，在國會就收益和獎勵進行談判之際，穩定幣的採用對銀行貸款構成有限風險。該報告發布之際，美國監管機構正透過財政部的新提案，旨在正式化對反洗錢和制裁合規的監督。