Lido 機構關係負責人 Kean Gilbert 在 ETHCC 2026 上告訴 Cointelegraph，如果以太幣國庫公司希望為投資者提供超越已上市以太幣產品所提供的質押獎勵，他們可能需要使用流動性質押和其他活躍收益策略。
流動性質押讓以太幣（ETH）持有者在質押其代幣的同時，也能獲得一種可轉讓的代幣，該代幣仍可在去中心化金融（DeFi）中的其他地方部署。
Gilbert 表示，將 ETH 作為抵押品並以此借款等策略，可以幫助國庫公司產生比被動質押產品更高的回報。
目前美國上市的質押型 ETH 產品包括 2025 年 9 月推出的 REX-Osprey ETH + Staking ETF、Grayscale 的 Ethereum Staking ETF 和 Ethereum Staking Mini ETF，以及 3 月 12 日推出的 BlackRock iShares Staked Ethereum Trust ETF。
發行商的披露顯示，不同以太幣產品的質押經濟效益各不相同，這使得直接收益比較變得困難。截至 4 月 6 日，Grayscale 的 ETHE 頁面顯示淨質押獎勵為 2.26%，而 Grayscale 的 ETH 頁面截至 4 月 2 日顯示為 2.56%。根據 Staking Rewards 的數據，原生 ETH 質押的年收益約為 2.72%。
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然而，量化收益平台 Axis 的聯合創始人兼首席運營官 Jimmy Xue 表示，以太幣國庫公司不一定需要在表面收益上超越質押型以太幣產品，因為它們是不同的投資工具。
「質押型 ETH ETF 是一種被動型工具。而以有意義的 mNAV 溢價交易的 DAT 則承諾提供被動型 ETF 在結構上無法提供的東西，即在機會出現時，對現貨庫存進行積極、動態的部署。」
Xue 表示：「投資者支付的 mNAV 溢價反映了對管理層將該國庫投入運作能力的信心。」他補充說，基差交易是國庫公司的一個主要收益來源。
公開披露顯示，多家以太幣國庫公司正在使用質押或與流動性質押相關的策略，儘管細節程度因公司而異。
截至 3 月，第二大企業以太幣持有者 Sharplink Gaming 已產生 14,516 枚 ETH（約 3080 萬美元）的質押獎勵。根據向美國證券交易委員會提交的 3 月 1 日文件，這些獎勵中有 33% 來自流動性質押，66% 來自原生質押。
Sharplink 報告稱，2025 年淨虧損 7.34 億美元，主要原因是下半年加密貨幣市場急劇下滑。
BTCS Inc. 是按回報計算的第十大以太幣國庫公司，該公司也透過流動性質押協議 Rocket Pool 質押了其部分以太幣持有量。根據 2025 年 7 月的 SEC 申報文件，該公司在其總計 29,122 枚 ETH 持有量中，透過 Rocket Pool 節點流動性質押了 4,160 枚 ETH（880 萬美元）。
Cointelegraph 已聯繫 BitMine、SharpLink 和 The Ether Machine，就流動性質押在其策略中的作用徵求評論。
雜誌： Sharplink 高管對比特幣和以太幣 ETF 持有量感到震驚 — Joseph Chalom
