華盛頓的業界專家指出，由於政治僵局持續，美國數位資產市場綜合監管法案在參議院的推進似乎已停滯不前。數位資產市場透明法案（CLARITY 法案）於今年七月由眾議院以兩黨大幅票數通過，並送交參議院進行協調和推進程序；然而，在 2026 年 11 月中期選舉前，仍存在許多障礙，例如長期政府停擺、關於金融產品道德要求的黨派爭議、關於穩定幣是否會產生利息（收益）或獲得其他類型獎勵支付的持續辯論，以及委員會層面的延誤。
CLARITY 法案的目標是在證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）的管轄權不確定多年之後，提供顯著的監管清晰度。此外，這項立法將終止「透過執法進行監管」的做法，允許代幣化資產，建立有意義的消費者保護，並提供防範洗錢及其他非法活動的保護，同時為創新企業提供實質性的保護。白宮和一些國會議員認為，CLARITY 法案可能使美國成為「加密貨幣之都」，然而立法者之間的分歧阻礙了協調一致的通過方法。
眾議院通過與參議院移交
2025 年 7 月 1 日，H.R. 3633—CLARITY 法案—在眾議院以 294 票對 134 票通過，獲得強大的兩黨支持，顯示對建立更新的法律框架的需求。該立法透過定義數位資產的範圍（例如，將「網路代幣」定義為商品，而將「輔助資產」定義為證券），為數位資產提供了明確的定義，並建立了成熟區塊鏈在聯邦證券監管目的下的處理框架，同時提供了關於資訊揭露、二級市場和安全港的額外條款。
參議院於 2025 年 9 月 18 日從眾議院收到該立法，並已提交給參議院銀行委員會，儘管法案的某些部分也可能屬於農業委員會的管轄範圍。
參議院農業委員會推進以商品為重點的版本
數位商品中介法案由參議員約翰·布茲曼（共和黨，阿肯色州）擔任主席的參議院農業委員會於 2026 年 1 月準備，旨在增強 CFTC 對加密現貨市場和數位商品中介機構（包括經紀商、交易商和交易所）的權力。該法案以 12 票對 11 票通過—僅以一票之差未能成功通過黨派投票。民主黨人因未能通過與消費者保護、道德規範以及對加密業務的聯邦資助相關的修正案而撤回了對該法案的支持。委員會表示，他們打算在將該法案提交參議院全體會議時繼續以兩黨合作的方式進行談判，但此次投票的微弱優勢清楚地顯示出黨派分歧。
參議院銀行委員會的延誤與持續僵局
在主席蒂姆·斯科特（共和黨，南卡羅來納州）的指導下，參議院銀行委員會在過去一週經歷了充滿挑戰的時期，原定於 2026 年 1 月 15 日的審議會（markup）在 1 月初發布新草案語言後，於最後一刻被延遲。
斯科特主席表示，鑑於參議員和眾議院之間持續進行的「善意」談判，他同意有「幾家大型業界參與者對法案的各個部分表達了重大擔憂」，包括關於穩定幣獎勵的規定。這項決定是在許多大型公司（包括 Coinbase）在延期之前就這些問題提出擔憂並表達大量公眾反對之後做出的。
委員會的提案包括為所有證券提供一套單一規則，處理 DeFi 的待遇，澄清穩定幣相關規則（這建立在先前名為 GENIUS 法案的基礎上），並在特定領域保留州政府權力。然而，這些類別中仍存在一些懸而未決的問題：
- 穩定幣收益：銀行之間仍在討論，提供穩定幣的獎勵或利息是否會對銀行的傳統儲蓄和貸款業務產生負面影響。
- 道德與利益衝突：各方對於潛在的利益衝突存在分歧。
- DeFi 與代幣化：關於去中心化協議和代幣化資產將如何在新法律下運作，仍存在未解決的問題。
白宮透過加密貨幣委員會主辦的會議持續進行著私下討論，並且在 2026 年 3 月 1 日發生了非正式期限，但未能達成任何解決方案。目前正計劃在 3 月中下旬舉行銀行委員會審議會，但尚未確定明確日期。
僵局原因與問題
有許多問題減緩了僵局的進展：
- 政府停擺：聯邦政府停擺時間比歷史上任何時候都長，因此嚴重擾亂了國會的運作，並大量延遲了法案的通過。
- 國會中的黨派分歧：委員會以黨派路線投票否決了修正案，這些修正案本可以加強消費者保護，監管國會議員道德規範的各個方面，並透過禁止公眾捐款來防止任何類型的非法融資系統。
- 業界支持已撤回：許多業界知名支持者，例如 Coinbase，因擔憂這些法案的具體條款而撤回了支持。如果沒有這些主要公司的支持，市場對這些擬議法規將存在重大不確定性。
- 中期選舉：隨著我們繼續邁向定於 2026 年 11 月舉行的中期選舉，選舉年的政治環境使立法者分心於通過這些有爭議的法案，並為他們提供了專注於競選連任的機會。
該法案已被 Rebecca Liao（Saga 執行長，曾任拜登顧問）等觀察家稱為「暫緩」，這削弱了樂觀預測（例如，參議員伯尼·莫雷諾在 2 月份預測該法案將於 4 月通過）。根據摩根大通的分析師，如果該法案在年中通過，將透過減少執法的不確定性並增加機構投資，為市場創造「積極催化劑」；然而，他們警告說，延遲通過法案可能會危及潛在機會。
對加密貨幣產業的更廣泛影響
現階段的口頭聲明只會導致進一步的混淆；兩院在往年都各自通過了單獨的法規（如果它們還有任何進一步的動作，可能又要重新經歷這個過程）。我們再次只能等待華盛頓特區的某人決定事情將如何演變（如果會發生的話），同時繼續維持現狀，直到有人能夠最終確定實施新規則的所有細節。
作者
前景展望
儘管一些業內人士仍對春季或年中採取行動抱持希望—可能由白宮壓力和業界遊說推動—但道路狹窄。參議院全體投票、協調和總統簽署將需要在穩定幣收益、DeFi 範圍和道德規範方面取得突破。若無妥協，該法案恐將淹沒在選舉喧囂中，延遲美國在數位資產領域的領導地位。
美國參議院面臨諸多障礙，立法者仍在繼續推動一項全面的數位資產市場結構法案，這是以眾議院通過的 CLARITY 法案為基礎的。這些障礙包括可能的政府停擺、黨派分歧以及關於穩定幣收益和道德規範的未決問題；因此，參議院目前在任何一條立法途徑上都進展甚微。
參議院農業委員會投票決定推進其以農業為導向的立法，而銀行委員會自一月預定審議會以來尚未召開會議，兩委員會目前都在等待國會中期選舉，以便採取進一步行動。
在如此重要的議題上缺乏進展，突顯了制定新立法的困難，尤其是在一個存在許多對立觀點的環境中，並且無論是否達成共識都會產生經濟後果。儘管與加密貨幣相關的產業仍缺乏其監管機構的明確指導方針，但持續的談判表明很可能達成共識—前提是支持者和反對者之間的意識形態分歧在即將到來的選舉的政治影響顯現之前得到彌合。
