Việc bán Bitcoin gần đây nhất của Strategy có thể không làm giảm Chương trình Tiền tệ hóa BTC trị giá 1,25 tỷ đô la của công ty.
Matthew Sigel, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của VanEck, cho biết việc Strategy bán Bitcoin trị giá khoảng 135 triệu đô la vào tuần trước không được tính vào Chương trình Tiền tệ hóa BTC trị giá 1,25 tỷ đô la của công ty. Ông chỉ ra Biểu mẫu 8-K mới nhất của Strategy, trong đó nêu rõ rằng toàn bộ khả năng vẫn khả dụng tính đến ngày 5 tháng 7.
Sigel cho biết lý do nằm ở mục đích sử dụng đã nêu của chương trình. Ông viết: “Chương trình chỉ giới hạn các giao dịch bán hàng để tài trợ cho quỹ dự trữ tiền mặt”. Ông nói thêm rằng “các khoản thanh toán cổ tức trực tiếp không nằm trong chương trình”, lập luận rằng Strategy có thể có nhiều khả năng bán Bitcoin hơn so với con số 1,25 tỷ đô la được đưa ra.
Báo cáo cho thấy Strategy đã bán 2.225 BTC từ ngày 1 đến ngày 5 tháng 7 với giá khoảng 135,2 triệu đô la với giá bán trung bình là 60.773 đô la. Công ty cũng đã bán 1.363 BTC từ ngày 29 đến ngày 30 tháng 6 với giá khoảng 80,8 triệu đô la.
Tổng cộng, các giao dịch bán này đạt 3.588 BTC với giá khoảng 216 triệu đô la. Strategy cho biết số tiền thu được đã tài trợ cho việc phân phối cổ phiếu ưu đãi và bổ sung một phần Dự trữ USD được sử dụng cho mục đích đó. Báo cáo cũng cho biết Chương trình Tiền tệ hóa BTC có thể tạo ra thêm tới 1,25 tỷ đô la tiền thu được để tài trợ cho Dự trữ USD, với toàn bộ số tiền vẫn khả dụng.
Strategy cũng cho biết họ không bán cổ phiếu theo chương trình chào bán trên thị trường trong cùng thời kỳ. Công ty cũng không mua lại cổ phiếu theo các chương trình mua lại cổ phiếu của mình. Điều đó khiến việc bán Bitcoin trở thành hoạt động cân đối kế toán chính được công bố trong tuần.
Strategy đã bán 3.588 BTC để tài trợ cổ tức liên quan đến chứng khoán Tín dụng Kỹ thuật số của mình. Giao dịch bán này khiến công ty còn lại 843.775 BTC và 2,55 tỷ đô la dự trữ USD tính đến ngày 5 tháng 7.
Khoản dự trữ đó tồn tại để hỗ trợ cổ tức cổ phiếu ưu đãi và lãi suất trên các khoản nợ chưa thanh toán. Cấu trúc của Strategy hiện liên kết kho bạc Bitcoin của họ với các nghĩa vụ tiền mặt thông thường. Điều này làm cho mỗi giao dịch bán trở nên quan trọng đối với các nhà đầu tư theo dõi cách công ty tài trợ cổ tức trong các thị trường Bitcoin yếu hơn.
Công ty cũng báo cáo khoản lỗ 8,32 tỷ đô la từ tài sản kỹ thuật số trong ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6. Con số đó bao gồm 8,31 tỷ đô la lỗ chưa thực hiện và 0,9 triệu đô la lỗ đã thực hiện, theo báo cáo.
Đánh giá mới từ Sigel bổ sung một lớp mới vào cuộc tranh luận xung quanh kế hoạch vốn của Strategy. Như đã được crypto.news đưa tin trước đây, công ty đã ủy quyền bán Bitcoin lên tới 1,25 tỷ đô la vào ngày 29 tháng 6 như một phần của khuôn khổ vốn rộng hơn.
Việc Strategy bán Bitcoin đã thay đổi quan điểm của thị trường về câu chuyện mua và giữ lâu dài của họ. Vấn đề bây giờ không chỉ là Strategy đã bán Bitcoin, mà còn là mỗi giao dịch bán phù hợp như thế nào với kế hoạch dự trữ, lịch trình cổ tức và khả năng tiền tệ hóa đã nêu của công ty.
Sự khác biệt này có thể quan trọng đối với những người nắm giữ MSTR vì thị trường có thể coi con số 1,25 tỷ đô la là một giới hạn cứng. Cách hiểu của Sigel cho thấy các giao dịch bán liên quan đến cổ tức có thể nằm ngoài giới hạn đó, trong khi các giao dịch bán từ Dự trữ USD vẫn nằm trong giới hạn đó.
Trong khi đó, lời chỉ trích của Peter Schiff về Strategy sau giao dịch bán 216 triệu đô la BTC cho thấy các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ mô hình cổ tức, chính sách dự trữ và các giao dịch bán Bitcoin trong tương lai của công ty như thế nào.
