Giá cổ phiếu của Strategy đã giảm mạnh vào thứ Hai sau khi công ty này tiết lộ một đợt bán Bitcoin, cho thấy quyết định giảm bớt lượng dự trữ của công ty đã gây lo ngại cho các nhà đầu tư.
Cổ phiếu của công ty có trụ sở tại Tysons Corner, Virginia đã giảm xuống mức thấp nhất trong một tháng rưỡi trước khi có dấu hiệu phục hồi một phần. Theo Yahoo Finance, tính đến thời điểm viết bài này, giá cổ phiếu của công ty đã giảm 5,3% xuống còn 150,68 đô la, gần như xóa sạch lợi nhuận từ đầu năm.
Sự sụt giảm này diễn ra khi Chủ tịch điều hành và đồng sáng lập của Strategy, Michael Saylor, tăng cường tập trung của công ty vào Stretch (STRC). Strategy đã đưa ra mức cổ tức hàng năm 11,5% bằng các khoản trả góp tiền mặt hàng tháng trong bốn tháng liên tiếp cho cổ phiếu ưu đãi chủ lực trị giá 10,48 tỷ đô la của mình.
“Mục tiêu của chúng tôi là biến STRC thành công cụ tín dụng tốt nhất trên thế giới,” Saylor nói trong một bài đăng trên X, mà không đề cập đến việc bán, không lâu sau tiếng chuông mở cửa thị trường vào thứ Hai.
Strategy đã chỉ ra trong hồ sơ gửi lên SEC tương ứng rằng số tiền thu được từ việc bán 32 Bitcoin—tổng cộng 2,5 triệu đô la—sẽ được dùng để trang trải chi phí định kỳ của STRC. Hiện tại, công ty phải đối mặt với gánh nặng khoảng 100 triệu đô la mỗi tháng để duy trì niềm tin vào sản phẩm.
Với 843.706 Bitcoin trị giá 60 tỷ đô la trên bảng cân đối kế toán, việc bán này không đáng kể, nhà phân tích Lance Vitanza của TD Cowen chia sẻ trong một ghi chú. Thực vậy, với 32 Bitcoin, việc thanh lý chỉ chiếm 0,0038% tổng số Bitcoin dự trữ của công ty.
“Sự nhầm lẫn xung quanh việc bán Bitcoin không đáng kể của Strategy dường như đã khuếch đại một sự gián đoạn vốn đã đáng chú ý,” ông viết. “Các tiêu đề cho rằng Strategy đã giảm đáng kể lượng Bitcoin nắm giữ, theo quan điểm của chúng tôi, là gây hiểu lầm.”
Ngân hàng đã giữ nguyên mục tiêu giá 400 đô la cho MSTR, lưu ý rằng việc thanh lý không ảnh hưởng đến nhận thức của các nhà phân tích về khả năng của Strategy trong việc tăng dần số lượng Bitcoin sở hữu trên mỗi cổ phiếu.
Tháng trước, Saylor đã báo hiệu trong cuộc họp báo cáo thu nhập quý đầu tiên của công ty rằng công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới “có thể sẽ bán một số Bitcoin để chi trả cổ tức chỉ để ‘tiêm chủng’ cho thị trường—chỉ để gửi đi thông điệp rằng chúng tôi đã làm điều đó.”
Sự “tiêm chủng” này đặt ra câu hỏi về việc liệu có thể có thêm các đợt bán trong tương lai hay không. Sau khi Strategy công bố, Bitcoin đã giảm xuống, chạm mức giá thấp nhất trong gần hai tháng. Theo CoinGecko, tài sản kỹ thuật số này gần đây được giao dịch quanh mức 71.400 đô la, giảm 2,8% trong ngày qua.
Động thái vào thứ Hai này trái ngược với thái độ mua-và-không-bao-giờ-bán mà Saylor đã dùng để gây dựng danh tiếng như một ngôi sao nhạc rock trong cộng đồng những người hâm mộ Bitcoin cuồng nhiệt. Nhưng theo Zach Pandl, trưởng bộ phận nghiên cứu tại quỹ quản lý tài sản tiền điện tử Grayscale, việc thanh lý là không thể tránh khỏi.
“Theo quan điểm của chúng tôi, một phần nhỏ hơn nguồn cung Bitcoin do các DAT (kho bạc tài sản kỹ thuật số, tức các công ty mua tiền điện tử) nắm giữ có thể tích cực cho triển vọng dài hạn,” ông nói với Decrypt. “Bitcoin không tạo ra dòng tiền, vì vậy việc bán là không thể tránh khỏi vào một thời điểm nào đó để chi trả nghĩa vụ cổ tức.”
“Quyết định của Strategy phản ánh một sự thay đổi rộng lớn hơn trong các công ty mua Bitcoin theo hướng đa dạng hóa kinh doanh,” ông nói. Khi các công ty không chỉ đơn thuần là một cách để nhà đầu tư tiếp cận tài sản kỹ thuật số, “quá trình chuyển đổi có thể liên quan đến nhiều đợt bán Bitcoin hơn,” Pandl nói thêm.
Việc bán vào thứ Hai đã được ban lãnh đạo Strategy nói trước như một lần duy nhất. Tuy nhiên, Gerry O’Shea, trưởng bộ phận thông tin chi tiết thị trường toàn cầu tại quỹ quản lý tài sản tiền điện tử Hashdex, nói với Decrypt rằng kỳ vọng về các đợt bán trong tương lai, rõ ràng, sẽ phụ thuộc vào điều kiện thị trường.
“Tôi nghĩ thị trường có thể hiểu điều này một chút, [...] nhưng tôi không thấy bất kỳ thay đổi nào đối với luận điểm cấu trúc của họ,” ông nói. “Nếu thị trường hiện tại tiếp tục, có thể sẽ có thêm một chút bán ra, nhưng tôi nghĩ, nói chung, họ dường như có vốn hóa khá tốt và vững mạnh về tài chính.”
Tháng trước, Strategy đã một lần nữa báo hiệu rằng họ có thể cắt giảm lượng Bitcoin nắm giữ trong khi tiến hành mua lại 1,5 tỷ đô la trái phiếu chuyển đổi. Cuối cùng, công ty đã lấy 61% từ dự trữ tiền mặt được thành lập vào tháng 12 để giảm bớt lo ngại liên quan đến tính bền vững của STRC.
