Các công ty kho bạc Ether có thể cần sử dụng liquid staking và các chiến lược tạo lợi suất chủ động khác nếu muốn mang lại cho nhà đầu tư những lợi ích vượt ngoài phần thưởng staking đã có sẵn thông qua các sản phẩm Ether niêm yết, Kean Gilbert, người đứng đầu bộ phận quan hệ tổ chức tại Lido, nói với Cointelegraph tại ETHCC 2026.
Liquid staking cho phép những người nắm giữ Ether (ETH) staking token của họ trong khi nhận lại một token có thể chuyển nhượng, vẫn có thể được triển khai ở những nơi khác trong tài chính phi tập trung (DeFi).
Gilbert cho biết các chiến lược như đặt ETH làm tài sản thế chấp và vay dựa trên đó có thể giúp các công ty kho bạc tạo ra lợi nhuận cao hơn so với các sản phẩm staking thụ động.
Các sản phẩm ETH staking niêm yết tại Mỹ hiện bao gồm REX-Osprey ETH + Staking ETF, ra mắt vào tháng 9 năm 2025, Grayscale’s Ethereum Staking ETF và Ethereum Staking Mini ETF, cùng với iShares Staked Ethereum Trust ETF của BlackRock, được giới thiệu vào ngày 12 tháng 3.
Công bố từ các nhà phát hành cho thấy kinh tế học staking khác nhau giữa các sản phẩm Ether, gây khó khăn cho việc so sánh lợi suất trực tiếp. Trang ETHE của Grayscale cho thấy 2,26% phần thưởng staking ròng tính đến ngày 6 tháng 4, trong khi trang ETH của Grayscale cho thấy 2,56% tính đến ngày 2 tháng 4. Staking ETH gốc đang mang lại khoảng 2,72% hàng năm, theo Staking Rewards.
Liên quan: Khoản lỗ trên giấy tờ của Bitmine gần 8,8 tỷ USD khi sự sụt giảm của Ether kiểm tra luận điểm chu kỳ
Tuy nhiên, Jimmy Xue, đồng sáng lập và giám đốc điều hành của nền tảng lợi suất định lượng Axis, cho biết các công ty kho bạc Ether không nhất thiết phải vượt trội hơn các sản phẩm Ether staking về lợi suất công bố vì chúng là các phương tiện đầu tư khác nhau.
“Một quỹ ETF ETH staking là một phương tiện thụ động. Một DAT giao dịch với mức phí bảo hiểm mNAV đáng kể đang hứa hẹn một điều mà một quỹ ETF thụ động về mặt cấu trúc không thể mang lại, đó là việc triển khai động và chủ động lượng tài sản giao ngay theo các cơ hội phát sinh.”
“Mức phí bảo hiểm mNAV mà các nhà đầu tư chi trả phản ánh niềm tin vào khả năng của ban quản lý trong việc sử dụng hiệu quả kho bạc đó,” Xue nói, và thêm rằng giao dịch chênh lệch giá cơ sở là một nguồn lợi suất chính cho các công ty kho bạc.
Các công bố công khai cho thấy một số công ty kho bạc Ether đang sử dụng các chiến lược liên quan đến staking hoặc liquid staking, mặc dù mức độ chi tiết khác nhau tùy theo công ty.
Sharplink Gaming, công ty nắm giữ Ether doanh nghiệp lớn thứ hai, đã tạo ra 14.516 ETH (khoảng 30,8 triệu USD) phần thưởng staking tính đến tháng 3. Công ty này thu được 33% số phần thưởng này từ liquid staking và 66% từ native staking, theo hồ sơ ngày 1 tháng 3 với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ.
Sharplink báo cáo khoản lỗ ròng 734 triệu USD vào năm 2025, chủ yếu do sự suy thoái mạnh của thị trường tiền điện tử trong nửa cuối năm.
BTCS Inc., công ty kho bạc Ether lớn thứ 10 xét về lợi nhuận, cũng đã staking một phần số Ether nắm giữ của mình thông qua giao thức liquid staking Rocket Pool. Trong tổng số 29.122 ETH nắm giữ, công ty đã liquid staking 4.160 ETH (8,8 triệu USD) thông qua các node của Rocket Pool, theo hồ sơ SEC tháng 7 năm 2025.
Cointelegraph đã liên hệ với BitMine, SharpLink và The Ether Machine để hỏi bình luận về vai trò của liquid staking trong các chiến lược của họ.
Tạp chí: Giám đốc Sharplink bất ngờ trước mức độ nắm giữ BTC và ETH ETF — Joseph Chalom
