Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đã ủng hộ Đạo luật CLARITY như một cách để mở rộng mô hình tài sản kỹ thuật số của Wyoming trên khắp Hoa Kỳ trước cuộc bỏ phiếu của Thượng viện vào ngày 15 tháng 9, yêu cầu 60 phiếu ủng hộ để thông qua.
Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis cho biết trong một bài đăng trên X rằng Wyoming đã thiết lập các quy tắc cho các doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số nhiều năm trước khi Quốc hội bắt đầu xây dựng một khuôn khổ cấu trúc thị trường liên bang. Đảng viên Cộng hòa bang Wyoming lập luận rằng kinh nghiệm của tiểu bang này cho thấy các nhà lập pháp có thể điều chỉnh ngành này đồng thời cho phép các công ty hoạt động và huy động vốn tại Hoa Kỳ.
“Wyoming đã xây dựng một khuôn khổ pháp lý cho các công ty tài sản kỹ thuật số nhiều năm trước khi Washington bắt đầu chú ý đến tài sản kỹ thuật số, và chúng tôi đã chứng minh nó hiệu quả,” Lummis nói.
Theo Lummis, Đạo luật CLARITY tuân theo cách tiếp cận của tiểu bang bằng cách thiết lập “các quy tắc rõ ràng giữ chân những người xây dựng ở đây” và áp dụng chúng trên toàn quốc. Bình luận của bà đặt việc giữ chân doanh nghiệp làm trọng tâm cho việc thông qua dự luật khi các nhà lập pháp tranh luận liệu sự không chắc chắn của liên bang có đẩy một số hoạt động crypto ra khỏi Hoa Kỳ hay không.
Wyoming đã ban hành hơn hai chục luật blockchain và tài sản kỹ thuật số kể từ năm 2018. Các nhà lập pháp tiểu bang đã tạo ra các định nghĩa pháp lý cho một số hình thức tài sản dựa trên blockchain và phê duyệt các tổ chức lưu ký chuyên dụng, thường được gọi là SPDI, để phục vụ các công ty tài sản kỹ thuật số theo giấy phép ngân hàng tiểu bang.
Không giống như các ngân hàng thông thường, SPDI của Wyoming được thiết kế để nắm giữ tài sản kỹ thuật số và cung cấp các dịch vụ tài chính liên quan dưới sự giám sát của tiểu bang. Mô hình này đã cung cấp cho các công ty crypto một lộ trình pháp lý rõ ràng cho các hoạt động lưu ký và ngân hàng trong khi các cơ quan liên bang tiếp tục áp dụng các luật chứng khoán, hàng hóa và ngân hàng hiện hành theo từng trường hợp cụ thể.
Việc áp dụng hệ thống kiểu Wyoming ở cấp liên bang sẽ không sao chép mọi quy định của tiểu bang. Đạo luật CLARITY giải quyết các vấn đề về giao dịch quốc gia, huy động vốn, công bố thông tin và quyền tài phán quản lý, trong khi luật của Wyoming bao gồm các tổ chức được tiểu bang cấp phép và xử lý pháp lý tài sản kỹ thuật số. Lummis đã trình bày cả hai khuôn khổ này như là sản phẩm của cùng một lựa chọn chính sách: viết các quy tắc cụ thể trước khi quyết định liệu một công ty có vi phạm chúng hay không.
Đạo luật CLARITY sẽ tạo ra các phân loại liên bang cho tài sản kỹ thuật số và sử dụng các phân loại đó để xác định liệu Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) hay Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) có thẩm quyền. Các hàng hóa kỹ thuật số đủ điều kiện sẽ thuộc sự giám sát thị trường giao ngay của CFTC, trong khi SEC sẽ giữ quyền hạn đối với các tài sản và giao dịch đáp ứng các yêu cầu luật chứng khoán.
Theo khuôn khổ đề xuất, các sàn giao dịch crypto, nhà môi giới và đại lý xử lý hàng hóa kỹ thuật số sẽ tham gia vào một hệ thống đăng ký liên bang. Các nhà phát hành một số tài sản cũng sẽ phải cung cấp thông tin công bố bao gồm hoạt động của họ, quyền sở hữu token và mạng lưới blockchain.
Một hướng dẫn về dự luật vào tháng 5 đã báo cáo rằng đề xuất dài 257 trang này bao gồm sáu tiêu đề và sử dụng ngưỡng kiểm soát 20% khi đánh giá liệu một hệ thống blockchain đã đạt đến trạng thái trưởng thành hay chưa. Bài kiểm tra xem xét liệu một người hoặc một nhóm phối hợp có kiểm soát đủ một mạng lưới hoặc tài sản của nó để ảnh hưởng đến hoạt động của nó hay không.
Đối với các nhà phát hành token tại Hoa Kỳ, quy trình phân loại có thể ảnh hưởng đến cách họ huy động vốn và liệu giao dịch trên thị trường thứ cấp có thuộc quy tắc của SEC hay CFTC hay không. Các nhà đầu tư cũng có thể nhận được các thông tin công bố và bảo vệ khách hàng khác nhau tùy thuộc vào loại tài sản và nền tảng mà nó được giao dịch.
Dự luật bao gồm các điều khoản dành cho các nhà phát triển phần mềm không lưu ký, nhà cung cấp ví và người xác thực blockchain. Các nhà phát triển xuất bản hoặc duy trì phần mềm mà không kiểm soát tiền của khách hàng sẽ không tự động phải đối mặt với các nghĩa vụ đăng ký áp đặt lên các sàn giao dịch hoặc các trung gian tập trung khác.
Như crypto.news đã đưa tin trước đây, các biện pháp bảo vệ nhà phát triển vẫn là một phần của cuộc tranh cãi tại Thượng viện về tài chính phi tập trung và các biện pháp kiểm soát chống rửa tiền. Các nhà lập pháp đã tranh luận về cách bảo vệ những người viết phần mềm mã nguồn mở mà không tạo ra một miễn trừ cho các doanh nghiệp thực hiện kiểm soát các giao dịch hoặc tài sản của khách hàng.
Tài sản của khách hàng trong một công ty crypto phá sản là một phần khác của khuôn khổ đề xuất. Theo dự luật, tài sản kỹ thuật số được giữ cho khách hàng sẽ được coi là tài sản của khách hàng trong trường hợp phá sản theo Chương 7 thay vì trở thành một phần tài sản của chính công ty phá sản đó.
Việc xử lý như vậy có thể giúp tách tài sản của khách hàng khỏi tài sản dành cho các chủ nợ chung của công ty. Sự phân biệt này quan trọng khi một nền tảng bị thanh lý vì nếu không, khách hàng có thể phải theo đuổi các khiếu nại cùng với các chủ nợ không có bảo đảm thay vì thu hồi các tài sản được xác định cụ thể được giữ hộ.
Luật pháp liên kết sự bảo vệ đó với cách một công ty nắm giữ và ghi lại tài sản của khách hàng. Các thỏa thuận lưu ký, hồ sơ quyền sở hữu và các điều khoản được người dùng chấp nhận có thể ảnh hưởng đến cách tài sản được xử lý trong trường hợp phá sản, khiến ngôn ngữ luật định và các quy tắc của cơ quan sau này trở nên quan trọng đối với các chủ sở hữu ở Hoa Kỳ.
Khuôn khổ của Wyoming đã giải quyết một vấn đề liên quan ở cấp tiểu bang bằng cách định nghĩa quyền kiểm soát và lợi ích sở hữu đối với tài sản kỹ thuật số. Lummis đã trích dẫn nền tảng pháp lý đó làm bằng chứng cho thấy các nhà lập pháp có thể viết các quy tắc cho tài sản crypto mà không cần hoàn toàn dựa vào các quyết định của tòa án được đưa ra sau khi một công ty phá sản.
Cùng với các điều khoản về lưu ký, Đạo luật CLARITY sẽ áp đặt các yêu cầu về công bố thông tin và hoạt động đối với những người tham gia thị trường đã đăng ký. SEC và CFTC sẽ nhận được nhiệm vụ ban hành quy tắc, yêu cầu cả hai cơ quan phải viết các tiêu chuẩn chi tiết sau khi thông qua thay vì đưa mọi yêu cầu tuân thủ trực tiếp vào luật định.
Vai trò tiềm năng của CFTC sẽ đặc biệt lớn vì cơ quan này hiện không có thẩm quyền pháp lý chung đối với các thị trường giao ngay hàng hóa kỹ thuật số. Phạm vi hiện có của nó chủ yếu tập trung vào các công cụ phái sinh và thực thi chống gian lận hoặc thao túng liên quan đến hàng hóa.
Hạ viện đã thông qua Đạo luật CLARITY vào tháng 7 năm 2025 với 294 phiếu thuận và 134 phiếu chống, với 78 đảng viên Dân chủ cùng với đảng Cộng hòa. Vào tháng 5 năm 2026, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã đưa phần dự luật của mình tiến lên với 15 phiếu thuận và 9 phiếu chống từ cả hai đảng.
Lãnh đạo Đa số Thượng viện John Thune sau đó đã đệ trình đề nghị kết thúc tranh luận về kiến nghị tiếp tục, đưa dự luật vào hàng chờ cho một cuộc bỏ phiếu thủ tục vào lúc 2:15 chiều ET ngày 15 tháng 9. Kiến nghị này cần sự ủng hộ của 60 thượng nghị sĩ trước khi viện có thể bắt đầu tranh luận, xem xét các sửa đổi và tiến tới cuộc bỏ phiếu thông qua cuối cùng.
Một phân tích lịch trình Thượng viện gần đây cho thấy các nhà lập pháp sẽ trở lại sau kỳ nghỉ tháng Tám vào ngày 14 tháng 9 với 14 ngày làm việc còn lại trước khi chiến dịch tranh cử giữa nhiệm kỳ giới hạn khoảng thời gian lập pháp có sẵn. Ngay cả khi đề nghị kết thúc tranh luận thành công, các thượng nghị sĩ vẫn có thể thay đổi nội dung trước khi bỏ phiếu về toàn bộ dự luật.
Chủ tịch SEC Paul Atkins cho biết ông kỳ vọng dự luật sẽ được thông qua và muốn nó được trình lên Tổng thống Donald Trump để ký. Sự ủng hộ của Atkins diễn ra trong bối cảnh SEC đang phát triển các quy tắc tài sản kỹ thuật số riêng biệt có thể tiến hành mà không cần sự chấp thuận của quốc hội.
Tuy nhiên, việc ban hành quy tắc của các cơ quan sẽ không thay thế quy trình của Thượng viện. Quốc hội có thể đặt ra các giới hạn luật định vĩnh viễn giữa SEC và CFTC, trong khi các quy tắc được một trong hai cơ quan thông qua phải nằm trong thẩm quyền đã được luật liên bang cấp và có thể được sửa đổi bởi một ủy ban trong tương lai.
Những thay đổi tại Thượng viện cũng sẽ yêu cầu Hạ viện phê chuẩn ngôn ngữ giống hệt trước khi dự luật có thể được trình lên tổng thống. Ban lãnh đạo Hạ viện đã hủy bỏ các phiên họp trong nửa cuối tháng 9 trước kỳ nghỉ bầu cử giữa nhiệm kỳ, để lại rất ít thời gian cho viện xem xét phiên bản sửa đổi của Thượng viện trong tháng này.
