Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đang xem xét các “thị trường đề cập” trong thị trường dự đoán do lo ngại rằng các hợp đồng gắn liền với các từ ngữ được nói ra cụ thể có thể đặc biệt dễ bị thao túng, NPR đưa tin vào cuối ngày 13 tháng 8, dẫn lời hai người có kiến thức trực tiếp về cuộc điều tra.
Kalshi đã phản ứng bằng cách loại bỏ các thị trường đề cập thể thao “cho đến khi có thông báo mới,” theo báo cáo. Cuộc điều tra chưa được CFTC xác nhận công khai. Cả cơ quan quản lý và Kalshi đều từ chối bình luận với NPR, và CFTC chưa công bố một hành động thực thi hay thông báo nào mô tả cuộc xem xét tính đến thời điểm xuất bản.
Các thị trường đề cập cho phép nhà giao dịch mua hợp đồng dựa trên việc một người có nói một từ hoặc cụm từ cụ thể hay không. Các phiên bản thể thao đã bao gồm các cược về việc các phát thanh viên có nói các thuật ngữ như “MVP,” “ankle” (mắt cá chân) hay “redshirt” (dự bị chưa thi đấu) hay không. NPR báo cáo rằng Kalshi đã xóa tất cả các hợp đồng thể thao như vậy khi cơ quan quản lý xem xét danh mục này.
Việc đình chỉ không áp dụng cho mọi thị trường đề cập. Trang hiện tại của Kalshi vẫn hiển thị các hợp đồng đang hoạt động gắn liền với Tổng thống Donald Trump, các lần xuất hiện chính trị và các cuộc họp báo cáo thu nhập của công ty. Ví dụ, một thị trường thu nhập của Klarna có các hợp đồng gắn liền với việc các giám đốc điều hành có đề cập đến các công ty cụ thể hoặc các chủ đề kinh doanh hay không.
NPR cũng báo cáo rằng Polymarket cũng cung cấp các thị trường đề cập trên nền tảng nước ngoài của mình, nhưng sàn giao dịch nhỏ hơn của nó tại Hoa Kỳ, vốn được CFTC quản lý, hiện không niêm yết các thị trường này.
Vấn đề pháp lý này trực tiếp đi vào một trong những yêu cầu cốt lõi của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa. Các thị trường hợp đồng được chỉ định chỉ có thể niêm yết các hợp đồng không “dễ bị thao túng.” Chúng cũng phải duy trì các hệ thống giám sát và thực thi có khả năng ngăn chặn thao túng và các kết quả thanh toán bị sai lệch, theo đề xuất hiện tại của CFTC.
Khung pháp lý đó giúp giải thích mối lo ngại xung quanh các cược từ ngữ. CFTC đã tuyên bố trong quy định thị trường dự đoán rộng lớn hơn của mình rằng các hợp đồng thể thao dựa trên hiệu suất tổng hợp có thể có rủi ro thao túng thấp hơn khi không có người tham gia đơn lẻ nào có thể quyết định kết quả thông qua một hành động. Một hợp đồng đề cập có thể hoạt động khác vì một phát thanh viên, giám đốc điều hành hoặc chính trị gia có thể quyết định hiệu quả việc thanh toán chỉ bằng cách nói một từ cụ thể. So sánh này là một suy luận từ khung chống thao túng đã được công bố của cơ quan quản lý.
Như đã báo cáo trước đây, CFTC cũng đã cảnh báo các thị trường dự đoán chống lại các tự chứng nhận mẫu chung chung, nói với các sàn giao dịch rằng mỗi sản phẩm cần đủ chi tiết để các cơ quan quản lý đánh giá các phương pháp thanh toán, nguồn dữ liệu và kiểm soát tuân thủ.
Cuộc xem xét mới nhất diễn ra sau một vụ việc liên quan đến Gabriel Perez, người điều khiển máy nhắc chữ lâu năm của Trump. Kalshi đã xác định các giao dịch đáng ngờ liên quan đến các từ ngữ trong các lần xuất hiện của tổng thống và đã chuyển hoạt động này cho CFTC. Các nguồn tin nói với Reuters rằng hơn 90.000 USD lợi nhuận tiềm năng đã bị đóng băng trước khi có thể rút ra.
Như đã báo cáo trước đây, Kalshi đã gắn cờ các giao dịch máy nhắc chữ của Trump và chuyển chúng cho các cơ quan quản lý liên bang. Perez bị cáo buộc có quyền truy cập trước vào các bài phát biểu đã chuẩn bị cho hơn một chục lần xuất hiện của tổng thống. Nhà Trắng sau đó đã loại bỏ ông khỏi vai trò của mình.
Đây không phải là lần đầu tiên CFTC đối mặt với việc thao túng hợp đồng sự kiện. Cựu Hạ nghị sĩ George Santos gần đây đã đồng ý chịu phạt vì các giao dịch thao túng trên Kalshi liên quan đến việc liệu ông có tham dự bài phát biểu Thông điệp Liên bang của Trump hay không.
Câu hỏi đặt ra ngay lập tức là liệu CFTC chỉ tìm kiếm thay đổi đối với các thị trường đề cập thể thao hay kết luận rằng một số hợp đồng dựa trên từ ngữ không thể đáp ứng các tiêu chuẩn chống thao túng của mình bất kể chủ đề là gì. Một người ẩn danh quen thuộc với cuộc điều tra nói với NPR rằng các sản phẩm này “có khả năng rất dễ bị thao túng,” nhưng đó vẫn là đánh giá của nguồn tin chứ không phải là một phát hiện chính thức của Ủy ban.
Kalshi cũng có thể sửa đổi cấu trúc hợp đồng, yêu cầu đủ điều kiện hoặc kiểm soát giám sát thay vì từ bỏ danh mục này. Công ty đã giới thiệu các tiết lộ của nhà tuyển dụng cho các thị trường rủi ro cao hơn và cho biết đã chặn hơn 100 giao dịch nội gián tiềm năng trong quý đầu tiên.
Hiện tại, các thị trường đề cập thể thao vẫn bị đình chỉ mà không có ngày trở lại được công bố, trong khi các hợp đồng đề cập khác vẫn tiếp tục giao dịch. Một tuyên bố chính thức của CFTC, các hạn chế bổ sung của Kalshi hoặc các thay đổi đối với các tự chứng nhận trong tương lai sẽ cung cấp dấu hiệu rõ ràng tiếp theo về mức độ rộng lớn của cuộc xem xét.
