Mặc dù là một người ủng hộ bitcoin nhiệt thành và là cổ đông của Strategy, CEO Susie Ward của Bitcoin Policy UK vẫn có một số lo ngại khi nói đến công ty quản lý kho bạc tài sản kỹ thuật số lớn nhất thế giới.
Ward gần đây đã chia sẻ với The Block trong một cuộc phỏng vấn tại hội nghị BTC Prague tuần trước rằng cô cho rằng một video được trình chiếu bởi Michael Saylor của Strategy, quảng bá STRC, đã mô tả sai hồ sơ rủi ro của khoản đầu tư này.
"Đó là rủi ro mà tôi không thoải mái. Tôi không nghĩ rủi ro được giải thích rõ ràng," Ward nói. "Saylor đã tung ra một video nói về lợi nhuận của anh ấy với STRC ... nó khiến người ta nghĩ rằng không có rủi ro nào liên quan, và tôi nghĩ điều đó thực sự không trung thực."
Việc bán STRC, một cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn mang lại cổ tức khổng lồ 11,25%, đã giúp Strategy tiếp tục kế hoạch tích lũy bitcoin khi công ty chuyển số tiền thu được từ cổ phiếu để mua thêm BTC.
Ward coi khái niệm bán các loại cổ phiếu này để huy động vốn mua bitcoin là có vấn đề.
Tuy nhiên, một số nhà phân tích Phố Wall tin tưởng vào tầm nhìn của Strategy và kỳ vọng cổ phiếu cuối cùng sẽ tăng giá cùng với giá bitcoin.
Nhìn chung, Ward có những nghi ngờ nghiêm trọng về việc các công ty áp dụng chiến lược kho bạc BTC được Saylor tại Strategy phổ biến. Mặc dù cô có thể thấy hợp lý khi một công ty giữ một phần dòng tiền tự do của mình bằng bitcoin, nhưng việc tự đòn bẩy để mua BTC là không thận trọng, theo quan điểm của cô.
"Bạn có tất cả các lớp kỹ thuật tài chính khác nhau, vì vậy bạn có thể pha loãng cổ phiếu của cổ đông. Bạn phát hành thêm cổ phiếu, bạn bán nó, bạn pha loãng cổ phiếu của cổ đông, bạn huy động tiền, bạn mua bitcoin," Ward nói. "Điều đó gần như trái ngược với lý do tại sao chúng ta thích bitcoin. Chúng ta thích bitcoin vì nó không thể bị lạm phát, vì sự khan hiếm của nó, đó là điều làm cho nó trở nên đặc biệt."
Khi giá bitcoin bắt đầu tăng vọt vào năm ngoái, nhiều công ty đã nắm bắt xu hướng và đi theo chiến lược của Strategy, tự đổi mới thành các công ty quản lý kho bạc tài sản kỹ thuật số. Nhiều công ty trong số này bắt đầu vay hoặc huy động tiền từ các thị trường vốn truyền thống để mua BTC.
Ward không tán thành, nói rằng đó là sự kết hợp danh tiếng của bitcoin với "trò chơi tiền pháp định" để khởi động các dự án, cô lập luận, trông rất giống các chương trình đầu tư kiểu memecoin, bơm và xả.
"Cứ nhìn vào biểu đồ mà xem, nó tăng lên một mức điên rồ, rồi giảm trở lại, và sau đó là hết," Ward nói.
Giống như Strategy, giá cổ phiếu của các công ty kho bạc bitcoin có mối tương quan chặt chẽ với giá bitcoin, vốn đã mất gần 50% giá trị kể từ khi đạt đỉnh vào tháng 10 năm 2025.
Cổ phiếu của Strategy (MSTR), giao dịch ở mức khoảng 132 đô la vào thứ Hai, đã giảm hơn 60% trong năm qua.
Về phần mình, Strategy cho biết hôm thứ Hai rằng họ đã mua thêm 1.587 BTC với giá khoảng 100 triệu đô la, ở mức giá trung bình 63.024 đô la mỗi bitcoin, nâng tổng số nắm giữ của họ lên 846.842 BTC.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: The Block là một cơ quan truyền thông độc lập cung cấp tin tức, nghiên cứu và dữ liệu. Tính đến tháng 11 năm 2023, Foresight Ventures là nhà đầu tư đa số của The Block. Foresight Ventures đầu tư vào các công ty khác trong không gian tiền điện tử. Sàn giao dịch tiền điện tử Bitget là một LP neo cho Foresight Ventures. The Block tiếp tục hoạt động độc lập để cung cấp thông tin khách quan, có tác động và kịp thời về ngành công nghiệp tiền điện tử. Dưới đây là các công bố tài chính hiện tại của chúng tôi.
© 2026 The Block. Mọi quyền được bảo lưu. Bài viết này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin. Nó không được cung cấp hoặc dự định được sử dụng làm lời khuyên pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hoặc các lời khuyên khác.
