Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã thu hút 853,5 triệu USD trong năm phiên liên tiếp vào tuần trước, sau khi ghi nhận dòng tiền ra ròng 61,5 triệu USD vào tuần trước đó, nâng tổng dòng tiền vào ròng tích lũy kể từ khi ra mắt lên 52,18 tỷ USD.

Khoảng 690 triệu USD đến từ IBIT của BlackRock, chiếm khoảng 80% tổng số của tuần, theo Stephen Wundke, giám đốc chiến lược và doanh thu tại Algoz Technologies. Chỉ riêng thứ Sáu, IBIT đã thu hút 86,7 triệu USD và FBTC của Fidelity thu hút 41 triệu USD, trong khi BTCO của Invesco mất 19,4 triệu USD và HODL của VanEck mất 10,6 triệu USD.

Đà tăng chững lại vào cuối tuần, với dòng tiền vào hàng ngày giảm từ 128,7 triệu USD vào thứ Năm xuống còn 98,9 triệu USD vào thứ Sáu. Các quỹ này kết thúc tuần với tổng tài sản nắm giữ là 79,5 tỷ USD, chiếm khoảng 6,1% vốn hóa thị trường của Bitcoin.

Tim Sun, nhà nghiên cứu cấp cao tại HashKey, nói với Decrypt rằng: "Điều này cho thấy sau khi cơn sốt AI tạm thời bước vào giai đoạn điều chỉnh, các quỹ tổ chức đã bắt đầu mua Bitcoin trở lại," và nói thêm rằng các dòng tiền này có thể là sự kết hợp giữa tái cân bằng danh mục đầu tư và một mức độ giao dịch chênh lệch giá.

Phân tích vĩ mô

Sun chỉ ra dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ suy yếu và kỳ vọng tăng lãi suất giảm là những chất xúc tác quan trọng hơn. Các số liệu công bố vào thứ Sáu cho thấy các nhà tuyển dụng đã cắt giảm 23.000 việc làm vào tháng 7 so với dự báo tăng 95.000, với Bitcoin trong tình trạng giao cắt tử thần khi đường trung bình động 50 ngày của nó vẫn nằm dưới đường trung bình động 200 ngày. Tỷ lệ cược tăng lãi suất vào tháng 9 của CME FedWatch đã giảm từ 55% vào thứ Sáu xuống còn 40%, sau đó tăng lên 46% vào thứ Hai.

Việc các cổ phiếu liên quan đến AI suy yếu đã làm giảm sức hút đối với vốn rủi ro toàn cầu, Sun cho biết, đẩy tiền vào các tài sản ít được chú ý hơn. Ông xác định 60.000 đến 61.000 USD là mức hỗ trợ mà thị trường đã kiểm định nhiều lần.

Ông cảnh báo không nên coi tuần này là một sự thay đổi. Sun nói rằng dòng tiền vào "không đủ để hỗ trợ một sự đảo chiều xu hướng," và lưu ý rằng khả năng tăng lãi suất vẫn chưa biến mất và lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn vẫn ở mức cao.

CoinShares đưa ra một nhận định tích cực hơn. "Quan điểm của chúng tôi vẫn là đáy chu kỳ có lẽ đã ở phía sau," James Butterfill, trưởng bộ phận nghiên cứu, viết trong một bản cập nhật vào thứ Sáu, đồng thời cảnh báo rằng "điều này không ngụ ý sự trở lại ngay lập tức với đà tăng mạnh." Ông dự đoán Bitcoin sẽ giao dịch đi ngang trong hai đến ba tháng, có thể hướng tới 80.000 USD. Bitcoin giao dịch quanh mức 65.100 USD vào sáng thứ Hai, tăng 0,4% trong ngày theo dữ liệu của CoinGecko.

Butterfill dẫn chứng ba tuần tích lũy liên tiếp của cá voi sau khoảng 40 tỷ USD cá voi bán ra kể từ tháng 10 năm 2025, cùng với 1,05 tỷ USD dòng tiền vào các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số trên toàn cầu vào tuần trước, một thước đo rộng hơn so với riêng các quỹ ETF Bitcoin của Hoa Kỳ và là tuần tích cực thứ năm liên tiếp. Ông viết rằng mô hình đó "ngày càng giống sự đầu hàng hàng loạt sau đó là tái tích lũy sớm." Ông nói thêm rằng để đạt mức 100.000 USD sẽ cần "sự suy yếu rõ ràng hơn trong dữ liệu việc làm và sự giảm đáng kể hơn trong kỳ vọng lãi suất."

Lý thuyết Coldcard

Eric Balchunas, nhà phân tích ETF của Bloomberg, đưa ra một lời giải thích khác. Ông đã tweet rằng IBIT, FBTC và một số quỹ khác đã nhận được tiền mỗi ngày kể từ khi vụ khai thác Coldcard bắt đầu rút Bitcoin từ các ví ngoại tuyến, "khiến khó có thể không nhìn thấy mối quan hệ nhân quả trong sự tương quan." Ông gọi đây là tuần tốt thứ ba kể từ tháng 10, và nói rằng "sẽ thật trớ trêu, nhưng bằng cách nào đó vẫn đúng với phong cách" nếu một vụ trộm từ kho lạnh lại đánh dấu sự khởi đầu của đợt tăng giá tiếp theo.

Decrypt đã đưa tin trong tháng này rằng các khoản tiền gửi sàn giao dịch bao gồm các giao dịch dưới 10 BTC đã đạt 7.300 BTC vào ngày 31 tháng 7, mức cao nhất kể từ tháng 2, với CryptoQuant cho rằng các nhà đầu tư dường như đang di chuyển coin để đảm bảo an toàn mặc dù lưu ý rằng mối liên hệ này không chắc chắn.

Điều gì có thể phá vỡ phạm vi giao dịch

Wundke gọi đây là tuần mạnh nhất của các quỹ kể từ tháng 4 và cho biết các nhà đầu tư đang coi mức giá hiện tại là cơ hội "mua đáy". Ông thấy có ít sự thay đổi trước giữa tháng 9, khi Đạo luật Clarity có thêm một cửa sổ và Fed họp lần tiếp theo, và nghi ngờ đảng Cộng hòa có thể tìm đủ phiếu bầu kịp thời. Các nhà giao dịch ít bi quan hơn một chút, với người dùng Polymarket định giá khả năng dự luật này trở thành luật trong năm nay là 21% vào thứ Hai, tăng từ 14% mà Butterfill đã trích dẫn vào ngày 6 tháng 8.

Cả hai đều hướng sự chú ý đến Trung Đông. Wundke nói: "Bất kỳ thỏa thuận hòa bình thực tế nào với Iran sẽ làm giảm bớt lo ngại lạm phát và xoa dịu đáng kể tâm trạng về việc tăng lãi suất," gọi đó là chất xúc tác có khả năng xảy ra hơn cho một thị trường mà ông mô tả là quá bán. Tuy nhiên, ông nói thêm, hiện tại, "cảm giác chủ yếu giống như 'Ngày Chuột Chũi'," với sự ảm đạm của kỳ nghỉ lễ khiến khối lượng giao dịch thấp.