ĐIỂM CHÍNH
- STRC là cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn của Strategy được giao dịch với mệnh giá $100 trên Nasdaq, trả cổ tức 11,5% hàng năm bằng các khoản tiền mặt hàng tháng.
- Cổ tức STRC đã tăng mỗi tháng kể từ khi ra mắt với 9% vào tháng 7 năm 2025, đạt 11,5% vào tháng 3 năm 2026 trước khi giữ nguyên vào tháng 4.
- Strategy sở hữu hơn 712.000 Bitcoin được tài trợ bởi 8,2 tỷ đô la nợ chuyển đổi, làm cho bức tranh rủi ro Bitcoin của MicroStrategy trở thành biến số quan trọng nhất đối với bất kỳ nhà đầu tư STRC nào.
Nếu bạn là một nhà đầu tư khao khát thu nhập đang tìm kiếm lợi nhuận trong một thế giới mà tài khoản tiết kiệm gần như không có lãi, một cổ phiếu trả cổ tức tiền mặt 11,5% hàng tháng chắc chắn sẽ thu hút bạn. Đó chính xác là những gì cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy đang cung cấp ngay lúc này.
STRC không phải là một cổ phiếu cổ tức tiêu chuẩn, và công ty đứng sau nó cũng không phải là một công ty tiêu chuẩn. Strategy, trước đây được biết đến với tên gọi MicroStrategy, về cơ bản đã tái tạo lại bản thân mình thành chủ sở hữu Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thế giới, và STRC là một trong những công cụ mà họ sử dụng để tài trợ cho các khoản mua đó. Hiểu rõ điều đó có ý nghĩa gì đối với tiền của bạn là điều không thể thương lượng trước khi mua bất kỳ cổ phiếu nào.
STRC là gì và nó hoạt động như thế nào?
STRC, tên chính thức là Cổ phiếu Ưu đãi Mở rộng Dài hạn Loại A với Lãi suất Biến đổi của Strategy, được giao dịch trên Nasdaq với mã chứng khoán STRC. Nó có mệnh giá 100 USD mỗi cổ phiếu và trả cổ tức hàng tháng bằng tiền mặt. Tỷ lệ cổ tức hiện tại của STRC là 11,5% mỗi năm, tương đương khoảng 0,96 USD mỗi cổ phiếu hàng tháng.
Phần "lãi suất biến đổi" là điểm đặc biệt nhất. Strategy điều chỉnh cổ tức STRC hàng tháng nhằm giữ giá cổ phiếu gần với mệnh giá 100 USD. Nếu giá vượt quá mệnh giá, công ty có thể giảm lợi suất để làm dịu nhu cầu. Nếu giá thấp hơn, họ sẽ tăng lợi suất để thu hút người mua. Cơ chế này đã hoạt động rất hiệu quả trong thực tế. Kể từ khi ra mắt vào năm 2025, mức cao nhất mọi thời đại của STRC là 100,42 USD và mức thấp nhất là 88 USD, đạt được trong những tuần đầu trước khi cơ chế ổn định.
STRC trả cổ tức bao lâu một lần?
STRC trả cổ tức hàng tháng. Đây là một trong những điểm khác biệt cơ cấu rõ ràng nhất giữa STRC và hầu hết các cổ phiếu ưu đãi, vốn thường trả cổ tức theo quý. Ngày không hưởng cổ tức tiếp theo là ngày 15 tháng 4 năm 2026, với ngày thanh toán vào ngày 30 tháng 4. Tần suất thanh toán hàng tháng là điều có chủ ý. Strategy định vị STRC như một lựa chọn tiết kiệm lãi suất cao, thời hạn ngắn, và việc phân phối tiền mặt hàng tháng hỗ trợ cách nhìn nhận ấy.
Lịch sử tỷ lệ cổ tức từ khi ra mắt nói lên một câu chuyện quan trọng về cách công cụ đã phát triển:
| Tháng | Tỷ lệ cổ tức STRC |
| Tháng 7 năm 2025 (Phát hành) | 9,00% |
| Tháng 8 năm 2025 | 9,25% |
| Tháng 10 năm 2025 | 9,75% |
| Tháng 12 năm 2025 | 10,75% |
| Tháng 1 năm 2026 | 11,00% |
| Tháng 2 năm 2026 | 11,25% |
| Tháng 3 năm 2026 | 11,50% |
| Tháng 4 năm 2026 | 11,50% (giữ nguyên) |
Bảy lần tăng liên tiếp sau đó là lần giữ nguyên đầu tiên vào tháng 4 năm 2026, khi VWAP hàng tháng của STRC đạt 99,95 đô la, đủ gần với mệnh giá để không cần tăng giá.
Hình ảnh bởi Strategy
Bức tranh rủi ro Bitcoin của MicroStrategy năm 2026
Đây là phần của câu chuyện STRC mà không nhà đầu tư thu nhập nào có thể bỏ qua.
Strategy nắm giữ hơn 712.000 Bitcoin, trở thành tổ chức sở hữu BTC lớn nhất thế giới với một khoảng cách lớn. Gần như toàn bộ định giá của công ty, cùng với khả năng thực hiện các nghĩa vụ tài chính của nó, đều liên kết với giá Bitcoin. Công ty đã tài trợ cho các khoản mua này một cách tích cực thông qua 8,2 tỷ đô la trái phiếu chuyển đổi và nhiều đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi bao gồm cả STRC.
Rủi ro Bitcoin của MicroStrategy vào năm 2026 tập trung vào một số điểm áp lực cụ thể. Lớn nhất là 5 tỷ đô la trái phiếu chuyển đổi đáo hạn vào năm 2028 hiện đang không có lợi, có nghĩa là giá chuyển đổi cao hơn giá cổ phiếu hiện tại. Nếu Bitcoin giảm mạnh trước khi các trái phiếu đó đến hạn, Strategy có thể phải đối mặt với lựa chọn khó khăn giữa việc bán Bitcoin ở mức giá thấp hoặc tái cấu trúc nợ của mình. Các nhà phân tích của S&P đã đặc biệt cảnh báo đây là rủi ro đáng kể nhất trong ngắn hạn.
Dự trữ tiền mặt của Strategy khoảng 2,25 tỷ đô la cung cấp khoảng 2,5 năm để trang trải nghĩa vụ cổ tức cho tất cả các cổ phiếu ưu đãi. Tổng nghĩa vụ cổ tức hàng năm cho các loại cổ phiếu ưu đãi của công ty vào khoảng 800 triệu đô la. Chính STRC đã tăng giá trị tổng cộng được khai báo lên khoảng 3,4 tỷ đô la vào đầu năm 2026.
Điều quan trọng là các cổ phiếu ưu đãi của STRC không được bảo đảm bởi lượng Bitcoin mà Strategy nắm giữ. Chúng chỉ có quyền ưu tiên đối với tài sản còn lại của công ty trong trường hợp thanh lý. Đây là sự khác biệt quan trọng so với các khoản nợ có bảo đảm.
STRC và MSTR: Hai cách rất khác nhau để tiếp cận cùng một công ty
Đây là điểm so sánh quan trọng nhất cho nhà đầu tư quyết định cách tiếp cận Strategy.
Cổ phiếu phổ thông MSTR đã giảm khoảng 80% kể từ đỉnh cao vào tháng 11 năm 2024, theo sát sự sụt giảm của Bitcoin từ khoảng 126.000 USD xuống mức hiện tại, sau đó khuếch đại chuyển động đó do đòn bẩy. STRC đã giao dịch trong phạm vi khoảng 88 USD đến 100,42 USD trong cùng khoảng thời gian, cho thấy sự biến động thấp hơn đáng kể.
Sự đánh đổi rất đơn giản: MSTR mang lại cho bạn toàn bộ khoản tăng giá và tất cả rủi ro giảm giá của Bitcoin. STRC mang lại thu nhập hàng tháng với sự ổn định về giá, nhưng không tham gia vào đợt tăng giá của Bitcoin.
STRC có phải là khoản đầu tư tốt không?
Việc STRC có phải là khoản đầu tư tốt hay không phụ thuộc gần như hoàn toàn vào cách bạn đánh giá hai điều: mức thu nhập tiền mặt hàng tháng hấp dẫn 11,5% và mức độ bạn cảm thấy thoải mái với rủi ro Bitcoin cơ bản của MicroStrategy.
Lý do cho STRC là chính đáng. Lợi suất vượt trội so với hầu hết các lựa chọn thu nhập cố định khác. Tần suất thanh toán hàng tháng thân thiện với nhà đầu tư. Cơ chế ổn định giá đã hoạt động như thiết kế kể từ khi ra mắt. Dự trữ tiền mặt 2,25 tỷ đô la của Strategy cung cấp một bộ đệm có ý nghĩa cho các khoản thanh toán cổ tức nhiều năm ngay cả khi Bitcoin vẫn ở mức thấp. Và các nhà mua tổ chức như Strive đã cam kết 50 triệu đô la vào STRC như một phần trong chiến lược kho bạc riêng của họ, đây là tín hiệu đáng tin cậy về niềm tin vào cấu trúc của công cụ này.
Lập luận chống lại cũng thực tế như vậy. STRC là vĩnh viễn, có nghĩa là Strategy không có nghĩa vụ phải hoàn lại nó. Nếu Bitcoin giảm mạnh và vị thế tài chính của Strategy xấu đi, cổ tức ưu đãi có thể bị hoãn lại. Mặc dù STRC có vị trí ưu tiên hơn cổ phiếu phổ thông, nó đứng sau các chủ nợ có bảo đảm và không có quyền yêu cầu trực tiếp đối với lượng Bitcoin nắm giữ. Nghĩa vụ trả cổ tức hàng năm 800 triệu đô la trên tất cả các loại ưu đãi là một chi phí lặp đi lặp lại đáng kể mà Strategy chi trả thông qua các đợt huy động vốn liên tục, không phải từ doanh thu hoạt động.
Việc thành thật là STRC không phải là một trái phiếu. Nó là một công cụ thu nhập lãi suất cao, liên quan đến Bitcoin, được phát hành bởi một công ty hoàn toàn phụ thuộc vào giá Bitcoin để duy trì khả năng thanh toán lâu dài. Đối với các nhà đầu tư hiểu điều đó, muốn thu nhập hàng tháng, và có thể chịu đựng rủi ro đuôi, lợi suất 11,5% là một đề xuất có ý nghĩa. Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập thực sự an toàn, có thể dự đoán được, hồ sơ rủi ro cơ bản của nhà phát hành cũng quá quan trọng để bỏ qua.
Như thường lệ, hãy tự nghiên cứu và đừng bao giờ đầu tư nhiều hơn số tiền bạn có thể mất.