З 2020 року публічна технологічна компанія Strategy витратила мільярди на купівлю біткойнів. Після років заяв керівництва, що вона ніколи не продаватиме, найбільший у світі корпоративний власник біткойнів тепер продає частину свого запасу.

Агресивне накопичення біткойнів компанією Strategy стало моделлю для інших компаній, які прагнуть додати криптовалюту до своїх балансів.

Однак Strategy почала відходити від свого суворого підходу "купуй і тримай", оскільки ринкові умови погіршилися у 2026 році. Минулого тижня Strategy продала 1690 BTC за 108,6 мільйона доларів, згідно з її останньою заявою, продовжуючи серію продажів, що розпочалися раніше цього року.

У травні генеральний директор Фонг Ле заявив, що Strategy може продавати біткойни, якщо це буде вигідно акціонерам.

"У той момент, коли продаж біткойнів проти продажу акцій для виплати дивідендів буде кращим для нашого показника "біткойн на акцію", ми це зробимо", — сказав Ле в інтерв'ю CNBC.

Виконавчий директор Майкл Сейлор заявив, що Strategy може продавати біткойни для фінансування дивідендів, підкреслюючи при цьому, що її метою було "ніколи не бути чистим продавцем" біткойнів, а не ніколи не продавати взагалі.

"Я дуже відомий тим, що кажу "ніколи не продавай свій біткойн". Ось чому інтернет збожеволів, коли ми сказали, що можемо його продати, — сказав Сейлор в інтерв'ю на подкасті Девіда Ліна. — Але якщо б я був точнішим: ніколи не будь чистим продавцем біткойнів. Це просто не було б таким вірусним".

Цей зсув також був зумовлений падінням ціни акцій STRC. У травні привілейовані акції Strategy впали нижче 100 доларів за акцію, обмежуючи здатність компанії випускати нові акції STRC та перекриваючи джерело капіталу, яке вона використовувала для фінансування покупок біткойнів. Strategy відповіла запровадженням ширшої системи управління капіталом, яка дозволила їй продавати біткойни, збільшувати свої грошові резерви та викуповувати привілейовані акції.

З того часу компанія продала біткойни та використала частину виручених коштів для викупу акцій STRC зі знижкою, прагнучи повернути ціну акцій до 100 доларів.

Продажі біткойнів компанією Strategy на сьогодні

З травня Strategy продала 6948 BTC приблизно за 432,5 мільйона доларів, включаючи продаж 32 BTC приблизно за 2,5 мільйона доларів того місяця, що стало її першим продажем біткойнів з 2022 року. Компанія використала виручені кошти для фінансування виплат за своїми привілейованими акціями.

Наприкінці червня Strategy представила свою Рамкову програму цифрового кредитного капіталу (Digital Credit Capital Framework), офіційно визначивши, коли компанія може продавати біткойни.

Ця політика дозволяє Strategy продавати біткойни на суму до 1,25 мільярда доларів для поповнення свого доларового резерву, який станом на 2 серпня досяг 4 мільярдів доларів, а також для фінансування дивідендів, процентних платежів та викупу акцій. Початковий продаж компанією 32 BTC був здійснений до запровадження цієї рамкової програми і виключений з ліміту продажу в 1,25 мільярда доларів, який компанія встановила для себе.

З червня Strategy розширила використання програми, продавши 3588 BTC приблизно за 216 мільйонів доларів на початку цього місяця. Компанія заявила, що виручені кошти були використані для фінансування дивідендів за привілейованими акціями та поповнення її грошового резерву.

3 серпня Strategy повідомила про продаж ще 1638 BTC за 105 мільйонів доларів у біткойнах, при цьому 52,4 мільйона доларів від продажу пішли на фінансування дивідендів за привілейованими акціями, а 52,3 мільйона доларів — на викуп акцій STRC.

Завдяки своєму останньому продажу, здійсненому минулого тижня, але повідомленому 10 серпня, Strategy розлучилася ще з 1690 BTC майже за 109 мільйонів доларів, причому виручені кошти пішли на викуп STRC.

Останній продаж довів загальну кількість проданих компанією біткойнів до 6948 BTC, що становить близько 432,5 мільйона доларів цього року.

Незважаючи на продажі, біткойн залишається основним казначейським активом Strategy, при цьому компанія наразі тримає понад 840 000 BTC, що становить близько 53,6 мільярда доларів, згідно з її останнім поданням до SEC у понеділок.

Зміна політики Strategy дає їй вибір між продажем біткойнів та випуском додаткових акцій, коли їй потрібні готівкові кошти. Хоча компанія довгий час дотримувалася ідеології "ніколи не продавати" щодо біткойнів, останні події показують, що Strategy більше не розглядає ці активи як недоторканні.