Транскордонні платежі в стейблкоїнах протягом кожного місяця другого кварталу оцінювалися нижче міжбанківського валютного курсу, згідно з квартальним звітом Q2 2026 Benchmark від Borderless.xyz, набором даних, отриманих з 260 платіжних коридорів у 108 країнах.
Паритетний розрив бенчмарку, різниця між ціною доставки стейблкоїнів та міжбанківським курсом, за яким банки торгують між собою і який клієнти ніколи не отримують, становив у середньому негативних 3,2 базисних пункти за квартал.
Він також опустився нижче нуля в лютому і продовжував знижуватися майже щомісяця, досягнувши негативних 5,9 б.п. у червні, що є найглибшим рівнем за рік.
Негативний розрив означає, що повна ціна доставки опинилася нижче міжбанківського середнього значення, що є, на думку звіту, рідкісним явищем для будь-якого механізму транскордонної доставки. Оскільки тарифи деяких провайдерів включають приховані комісії, які неможливо відокремити від обмінного курсу, ця цифра відображає загальну клієнтську ціну, а не ізольоване виконання валютних операцій.
Вартість переказу платежу припинила рухатися.
Доставка 10 000 доларів США за типовим коридором коштувала близько 27 доларів протягом кварталу і залишалася в межах 30 центів від цього рівня протягом п'яти місяців поспіль, згідно з бенчмарком.
Borderless пояснює стабільність конкуренцією, а не координацією. Коли найдешевший провайдер змінюється кожні кілька днів, жодна окрема пропозиція не залишається лідером надовго, і загальний результат встановлюється там, де ринок очищається.
Середні спреди, різниця між цінами купівлі та продажу провайдера, трималися на рівні 98,8 б.п. з березня після того, як більша частина річного стиснення відбулася в першому кварталі, згідно зі звітом.
Оскільки доставка за діючими тарифами стала товаром, звіт вказує, що решта грошей криється у виборі провайдера.
Бізнес, прив'язаний до одного провайдера, з часом платить мережеву медіану, що становить приблизно на 2 330 доларів більше на кожен мільйон доларів, ніж найкраща доступна ціна – цифра, яку Borderless називає Податком на маршрутизацію.
Найкраща ціна змінювалася кожні кілька днів на найзавантаженіших коридорах. На бразильському реалі найдешевший провайдер USDT змінювався 34 рази за 88 днів, приблизно кожні 2,6 дня, причому жоден провайдер не утримував лідерство навіть половину кварталу.
Розрив посилюється там, де потоки найбільші. Розрив маршрутизації в Мексиці в 21,5 б.п. на 67,6 мільярдах доларів щорічних надходжень від грошових переказів несе такі ж передбачувані втрати, як розрив у Колумбії в 122,8 б.п. на одній шостій обсягу, заявила компанія.
Вибір активів стоїть над вибором провайдера. USDC та USDT розрізнялися на 0,4 б.п. на рівні мережі, але значно розходилися за коридорами, причому USDC у Перу постійно оцінювався зі знижкою 99 б.п. до USDT.
Основні показники майже не змінилися порівняно з першим кварталом, але регіональна картина різко розділилася. Середній спред в Африці розширився на 166 б.п. до 512,8, тоді як у Латинській Америці він скоротився до 89,0, а в Азії залишився незмінним на рівні 6,1 б.п.
Малаві стала причиною найбільшої переоцінки кварталу, зростання на 5,8% 9 квітня, що підняло її типовий спред приблизно з 296 б.п. до 1975, де він і залишився. Подія сталася на коридорі без резервного провайдера, тому нова ціна просто стала ціною.
Гана пережила власний квартал, коли спреди на маршруті USDC розширилися на 992 б.п. між першим і останнім тижнями кварталу, що становить збільшення на 596%. Оскільки Гана мала кількох провайдерів протягом усього періоду, дешевший шлях залишався відкритим, навіть коли коридор переоцінювався, зберігаючи найкращу пропозицію на 258 б.п. всередині медіани у типовий день.
Кожна цифра у звіті є медіаною на рівні мережі, і Borderless попереджає, що жоден окремий платник не платить медіану. Певна вартість встановлюється власними коридорами платника, розмірами транзакцій та провайдерами.
Ще в квітні звіт Borderless зазначав, що валютні операції зі стейблкоїнами наблизилися до паритету "інституційного рівня" з банківськими рейками в Латинській Америці та Східній Африці, сигналізуючи про зростаюче впровадження токенів, прив'язаних до долара, на багатьох ринкових напрямках.
Відмова від відповідальності: The Block є незалежним медіа-ресурсом, який надає новини, дослідження та дані. Станом на листопад 2023 року Foresight Ventures є мажоритарним інвестором The Block. Foresight Ventures інвестує в інші компанії у криптопросторі. Криптобіржа Bitget є ключовим LP для Foresight Ventures. The Block продовжує працювати незалежно, щоб надавати об'єктивну, впливову та своєчасну інформацію про криптоіндустрію. Ось наші поточні фінансові розкриття.
© 2026 The Block. Всі права захищені. Ця стаття надається лише в інформаційних цілях. Вона не пропонується і не призначена для використання як юридична, податкова, інвестиційна, фінансова або інша консультація.
USDT
USDC
