Gate Research заявляє, що крипто-ETF з кредитним плечем зараз є центральним елементом ліквідності та короткострокових торгових стратегій на централізованих біржах, але попереджає, що їхнє щоденне обнулення робить їх непридатними для довгострокового утримання на волатильних ринках.
Останній звіт Gate Research стверджує, що продукти з кредитним плечем, такі як 5-кратні лонг- і інверсні токени, найкраще використовувати в чітко визначених, короткострокових угодах, побудованих на основі «правильних» входів, проривів імпульсу, спричинених обсягом, і суворих правил стоп-лосу.
Звіт Gate Research під назвою «Еволюція ліквідності та торгові стратегії крипто-ETF з кредитним плечем» розглядає крипто-ETF з кредитним плечем як другий етап розвитку після того, як спотові ETF залучили інституційний капітал і стиснули реалізовану волатильність таких активів, як Біткойн. Автори зазначають, що з 2024 року центр річної реалізованої волатильності Біткойна знизився, а максимальні просідання залишаються нижче 50% порівняно з 70%-80% у попередніх циклах, оскільки арбітражний капітал ETF діє як «підтримка ліквідності» під час стресу.
Оскільки апетит до ризику зріс, Gate Research зазначає, що трейдери перейшли від спотових та звичайних ETF до структур з кредитним плечем, щоб «прагнути більшої випуклості прибутку», причому 5-кратні токени, такі як XRP5L, SOL5L, ETH5S, BTC5L та XRP5S, домінували в обсягах торгів на платформі Gate на початку 2026 року. В одному з прикладів звіт підкреслює одноденний сплеск обсягу майже в 9 мільярдів доларів США в SOL5L у лютому, описуючи це як типовий «сплеск торгів, викликаний подіями» навколо основних фундаментальних каталізаторів.
Аналітики Gate підкреслюють, що механізм щоденного обнулення, який підтримує продукти з 2x, 3x або 5x експозицією, також створює «розпад волатильності» на флетових ринках. Використовуючи дводенний приклад, де базовий актив зростає на 10%, а потім падає на 9,09% до початкового рівня, Gate показує, що 2x ETF знизиться приблизно на 1,82%, тоді як 3x ETF втратить приблизно 5,45%, навіть якщо спотова ціна залишається незмінною. У симуляціях Монте-Карло, що використовують прибутковість ETH, Gate виявляє, що в режимі високої волатильності, обмеженому діапазоном, як 5x лонг, так і 5x шорт ETF можуть втратити понад 90% чистої вартості активів за 60 днів, і за оцінками, при типовій щоденній волатильності криптоактивів у 4%, 5x ETF може зазнати близько 40% теоретичного розпаду всього за 20 днів.
