Колишній міністр фінансів США Генрі Полсон закликав владу США підготувати план на випадок непередбачених обставин для можливого майбутнього падіння попиту на казначейські облігації США, попередивши, що наслідки будуть «жорстокими».
«Нам потрібен екстрений план, який є цілеспрямованим і короткостроковим, на полиці, щоб він був готовий, коли ми зіткнемося з проблемою», — сказав Полсон агентству Bloomberg в інтерв’ю в четвер.
«Люди кажуть, коли ви зіткнетеся з проблемою? Я, очевидно, не знаю, це неможливо знати. Коли ми зіткнемося, це буде жорстоко, тому ми повинні готуватися до такої події».
Ринок казначейських облігацій США є основою глобальної фінансової системи, слугуючи «безризиковим» еталоном, за яким оцінюються інші активи, такі як корпоративні облігації, іпотечні кредити та акції, відносно казначейських облігацій. Нестабільність може спричинити ланцюгові реакції в глобальній економіці.
Протягом багатьох років економісти попереджали про потенційну «петлю приреченості», коли інвестори починають вимагати вищих доходів за казначейськими облігаціями через ризики, пов’язані зі зростаючими боргами уряду, які наразі становлять понад $39 трильйонів.
Це може призвести до збільшення відсоткових платежів, які зараз становлять 4,3% за 10-річними облігаціями, що розширить дефіцит. Але якщо Міністерство фінансів не зможе залучити необхідні кошти для сплати відсотків, багато хто припускає, що Федеральна резервна система стане головним покупцем, повідомляє Bloomberg.
Можливі кілька потенційних впливів на крипторинки, якщо $31-трильйонний ринок казначейських облігацій США розвалиться.
Криза на ринку казначейських облігацій потенційно може спровокувати перетік капіталу до альтернативних засобів збереження вартості, таких як Біткоїн (BTC) або золото. Це може статися, якщо ФРС буде змушена монетизувати борг, що розпалить інфляційні побоювання та підірве довіру до долара.
Однак найбільший у світі емітент стейблкоїнів, Tether, переважно забезпечений казначейськими облігаціями, причому 63% його загальних резервів складають казначейські векселі США та 10% — угоди РЕПО овернайт, згідно зі звітом про прозорість Tether.
Пов’язане: Пропозиція стейблкоїнів Ethereum досягла $180 млрд, історичного максимуму: Token Terminal
Керівник відділу досліджень торгової платформи Bitrue, Андрі Фаузан Адзііма, повідомив Cointelegraph, що це залишається «макро-ризиком зі списку спостереження», але якщо це станеться, може виникнути короткостроковий біль через «зростання прибутковості, посилення глобальної ліквідності та розпродажі з уникненням ризику, які сильно вдарять по BTC та альткоїнах, одночасно посилюючи ризики стейблкоїнів».
«Один лише Tether тримає понад $120 мільярдів у казначейських облігаціях, що робить його вразливим до напливу погашень або втрати прив’язки (депегу), якщо довіра буде підірвана, і він зіткнеться з тиском термінових продажів».
Однак, у довгостроковій перспективі це може «прискорити перетік капіталу до недержавних засобів збереження вартості, позиціонуючи Біткоїн як «цифрове золото» на тлі руйнування довіри до боргу США/домінування долара».
Це потенційно бичачий сценарій, якщо криза висвітлить вразливості фіатних валют без негайного системного краху, сказав він.
Казначейство США провело найбільший одноразовий викуп боргу в четвер, прийнявши старі цінні папери на суму $15 мільярдів з терміном погашення з 2026 по 2028 рік.
Такі викупи підвищують ліквідність ринку казначейських облігацій, вилучаючи менш торговані облігації та надаючи ліквідність і готівку власникам, які можуть перерозподілити її в інші частини фінансової системи.
Журнал: Забудьте про прибутковість стейблкоїнів, як закон CLARITY ставиться до DeFi?
