Індекс долара DXY нівелює свої прибутки від війни з Іраном, оскільки блокада Ормузу зменшується, відтік капіталу з безпечних активів розгортається, а трейдери переходять від хеджування конфлікту до політики перемир’я.
Долар США віддав усі свої воєнні прибутки в п'ятницю після того, як Іран оголосив Ормузьку протоку «повністю відкритою» для комерційного судноплавства, що призвело до падіння індексу долара (DXY) на 0,5% протягом дня до найнижчого рівня з 27 лютого. За даними Gate, цей крок знаменує повне скасування попиту на безпечні активи, який підняв грінбек під час першого спалаху конфлікту між США та Іраном.
Оскільки танкери відновили прохід через один з найважливіших нафтових «вузьких місць» у світі, позиціонування на валютних ринках змінилося з оборонного на розрядку, при цьому трейдери тепер закладають у ціни стійке перемир'я та переговори щодо ширшої угоди. Джаяті Бхарадвадж, керівник стратегії форекс у TD Securities, прямо підсумувала зміни: «Купівля безпечних активів почала згасати. Це причина падіння долара».
Індекс долара раніше зростав, оскільки інвестори шукали захисту від ризику перебоїв з постачанням в Ормузькій протоці, через яку проходить приблизно п'ята частина світових морських потоків сирої нафти, що підняло ціну на нафту значно вище $100 за барель у розпал кризи. Оскільки канал тепер знову відкритий, а заголовки новин зосереджені на механізмах перемир'я, а не на ескалації, ця конфліктна премія швидко нівелюється на валютних ринках.
Бхарадвадж та її команда в TD Securities у нещодавньому дослідженні стверджували, що хоча долар все ще може поводитися як безпечний актив під час гострих шоків, його довгострокова привабливість слабшає, оскільки «винятковість» зростання США згасає, а капітал переміщується до Європи та Азії.
Цей наратив, схоже, знову стверджується, оскільки ризик з боку Ірану відступає, DXY повертається до рівнів, які спостерігалися до запуску перших ракет, а очікувана волатильність у основних валютних парах трохи знижується.
Трейдери тепер більше зосереджені на стійкості перемир'я та контурах будь-якого можливого врегулювання між США та Іраном, ніж на перебоях із судноплавством у Перській затоці, переключаючи увагу з негайного хеджування на середньострокові очікування щодо ставок та диференціали зростання. Якщо переговори триватимуть, а ціни на енергоносії стабілізуються, стратеги кількох великих банків попередили, що долар може продовжувати повільно знижуватися, оскільки інвестори відновлюють позиції в ризикових активах, які були скорочені під час розпалу кризи.
Для крипторинки, що торгують проти доларового плеча, м'якший грінбек історично збігався з сильнішим апетитом до ризику, підкреслюючи роль доларової ліквідності та макрополітики у рушійних циклах цифрових активів. Оскільки Ормузька протока перетворюється з гарячої точки назад на судноплавний коридор, відступ долара підкреслює, як швидко угоди з безпечними активами можуть розвернутися, щойно найгірший сценарій знімається з порядку денного.
