Хедж-фонди скоротили свою присутність в американських спотових біткойн-біржових фондах на 39% протягом першого кварталу, оскільки професійні інвестори відійшли від ринку на тлі різкого падіння цін на біткойн.
Згідно зі звітом CoinShares, заснованим на квартальних поданнях 13F, хедж-фонди скоротили свої володіння Bitcoin-ETF на 31 400 BTC протягом першого кварталу. Це скорочення склало найбільшу частину ширшого інституційного відступу, в рамках якого професійні інвестори зменшили свою сукупну експозицію з 313 000 BTC до 261 000 BTC, що становить зниження на 17%.
Звіт показав, що вартість володінь Bitcoin-ETF, про які звітували професійні інвестори, знизилася до $17,8 мільярда, що на 35% менше, ніж у попередньому кварталі. Водночас, частка загальних активів американських спотових Bitcoin-ETF, що утримуються подавцями 13F, впала з 24,7% до 20,8%.
Аналітик цифрових активів CoinShares Метт Кіммелл зазначив, що ця модель нагадує попередні ринкові спади біткойна, коли інвестори, що використовують кредитне плече, та тактичні інвестори зазвичай скорочують позиції, коли ціни падають.
Дані CoinShares показали, що хедж-фонди та брокерські компанії становили приблизно 96% зниження експозиції в Bitcoin-ETF протягом кварталу.
У той час як хедж-фонди скоротили свої володіння на 31 400 BTC, брокерські компанії скоротили ще на 18 800 BTC, що становить 53% зниження від їхніх попередніх позицій. На противагу цьому, інвестиційні консультанти залишалися відносно стабільними. CoinShares повідомила, що консультанти, які сукупно володіли 150 300 BTC на кінець кварталу, скоротили експозицію лише на 5,9%.
Банки рухалися в протилежному напрямку. Згідно зі звітом, сектор додав приблизно 7 800 BTC експозиції у Bitcoin-ETF протягом першого кварталу, більш ніж подвоївши свої володіння порівняно з попереднім кварталом.
Інституційний відтік стався на тлі різкої корекції біткойна. CoinShares зазначила, що криптовалюта втратила 22% протягом кварталу і ненадовго опустилася нижче $60 000 після продовження втрат, що почалися наприкінці минулого року. У найнижчій точці біткойн торгувався приблизно на 50% нижче свого рекордного максимуму жовтня 2025 року, що перевищував $126 000.
Додатковий аналіз від Citigroup свідчить, що активність ETF продовжує відігравати важливу роль у ціновій динаміці біткойна. У нещодавній записці банк оцінив, що потоки спотових Bitcoin-ETF становлять близько 45% тижневих коливань прибутковості біткойна.
Хоча позиції ETF ослабли протягом кварталу, CoinShares виділила кілька регуляторних змін, які з часом можуть підтримати прийняття цифрових активів.
Серед заходів, згаданих у звіті, були поточні зусилля регуляторів США щодо уточнення розподілу наглядових повноважень між Комісією з цінних паперів та бірж (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC). CoinShares також вказала на пропозиції щодо поводження з цифровими активами на пенсійних рахунках.
Регуляторні дискусії тривали і після першого кварталу. Раніше цього тижня SEC визначила цифрові активи стратегічним пріоритетом до 2030 року та заявила в проєкті політичного документа, що має намір створити чіткішу регуляторну базу для ринків цифрових активів.
Увага також зосереджена на Законі CLARITY, пропозиції щодо структури ринку, яка б додатково визначила відповідальність SEC та CFTC. CoinShares зазначила, що цей законопроєкт, у разі його прийняття, міг би створити більш всеосяжну основу для цифрових активів.
Окремо, Citigroup заявила, що наразі вона надає приблизно 50% ймовірності прийняття цього закону, хоча банк вважає, що шанси на затвердження цього року стали менш визначеними.
За даними Citigroup, суттєвий регуляторний прогрес може покращити настрої інвесторів, які залишалися під тиском на тлі стійких відтоків зі спотових Bitcoin-ETF.
Розкриття інформації: Ця стаття не є інвестиційною порадою. Зміст та матеріали, представлені на цій сторінці, призначені виключно для освітніх цілей.
BTC
