Закон CLARITY зіткнувся з новою суперечкою в Сенаті щодо правил вертикальної інтеграції перед голосуванням за припинення дебатів 15 вересня, яке вимагає 60 голосів для просування законопроєкту про структуру крипторинку.
Видання Politico 10 вересня повідомило, що демократи Сенату наполягають на формулюванні, яке зобов’язує регуляторів створити стандарти для вертикально інтегрованих криптопідприємств, додаючи ще одне невирішене питання до переговорів щодо Закону CLARITY.
Згідно з пропозицією, описаною Politico, стандарти будуть спрямовані на вирішення конфліктів, що можуть виникнути, коли одна компанія контролює кілька частин криптотранзакції або ринку. Сенатори-демократи стверджують, що формулювання відповідає принципам, які республіканці підтримували, коли законодавство просувалося вперед на початку 2026 року.
На крипторинках вертикальна інтеграція може об'єднувати біржові операції, торгові послуги, зберігання та інші функції під пов'язаними корпоративними структурами. FTX є яскравим прикладом, оскільки вона керувала криптобіржею, тоді як її афілійована фірма, Alameda Research, виступала як маркет-мейкер і здійснювала торговельну діяльність.
За даними Politico, сенатори-республіканці підтримують захист від конфлікту інтересів, але висловили занепокоєння щодо надання регуляторам широких повноважень над вертикально інтегрованими компаніями. Законодавці Республіканської партії побоюються, що майбутня адміністрація Демократичної партії може використати це положення проти криптопідприємств через суворіше застосування або нормотворчість.
Представники галузі також виступили проти пропозиції демократів, повідомило Politico, хоча в наданому звіті не були названі компанії чи торгові групи, залучені до обговорень.
Розбіжності виникли під час підготовки Сенату до процедурного голосування 15 вересня. Лідер більшості в Сенаті Джон Тун подав клопотання про припинення дебатів перед серпневою перервою, і голосування визначить, чи зможуть сенатори розпочати офіційні дебати, а не вирішувати, чи стане законопроєкт законом.
Недавній звіт crypto.news щодо голосування 15 вересня зазначив, що для припинення дебатів потрібно 60 сенаторів. Оскільки республіканці займають 53 місця, прихильникам знадобиться підтримка щонайменше семи демократів або незалежних, якщо кожен республіканець проголосує "за".
За даними Politico, сенатор-демократ Корі Букер обговорює формулювання щодо вертикальної інтеграції з сенатором-республіканцем Синтією Ламміс та головою Сенатського комітету з питань сільського господарства Джоном Бузманом.
Букер повідомив виданню, що обидві сторони мають «спільні цінності» в переговорах, що свідчить про їхню згоду щодо необхідності вирішення певних конфліктів, навіть якщо вони ще не погодили формулювання законопроєкту.
Водночас Букер зробив свою підтримку умовною, вимагаючи посилення захисту для користувачів.
«Я не підтримаю законопроєкт, який не захищає споживачів від потенційних недоліків Web 3.0», – сказав він Politico.
Учасники переговорів повинні вирішити, який обсяг повноважень мають отримати регулятори, які компанії підпадатимуть під це положення та яка поведінка порушуватиме стандарти. У звіті Politico не йдеться про те, що законодавці досягли остаточної угоди щодо будь-якого з цих пунктів.
Питання вертикальної інтеграції приєднується до невирішеного положення про етику, що охоплює криптодіяльність державних службовців. Демократи та республіканці ще не досягли двопартійної угоди щодо цієї секції, тоді як банки продовжують тиснути на законодавців щодо жорсткіших обмежень на винагороди, пов'язані зі стейблкоїнами.
Попереднє висвітлення законопроєкту зазначало, що етичний пункт у липневому проєкті обмежував би президента, віцепрезидента, членів Конгресу та їхніх подружжя від випуску або спонсорування цифрових активів під час перебування на посаді. Міністерство юстиції забезпечувало б виконання цього обмеження згідно з цією версією, із штрафами до 250 000 доларів на день.
Демократи прагнули суворішого застосування та довших обмежень, тоді як республіканці застерігали, що розширення цього положення може коштувати законопроєкту підтримки Білого дому. Президент Дональд Трамп закликав Конгрес ухвалити законопроєкт, але участь його родини в цифрових активах тримає етичні формулювання в центрі переговорів.
Банківські групи окремо лобіюють проти формулювань, які дозволяли б певні винагороди, пов'язані зі стейблкоїнами. Суперечка стосується того, чи дозволено криптобіржам та їхнім афілійованим компаніям пропонувати виплати, що нагадують відсотки за токенами, прив'язаними до долара.
Згідно з попереднім звітом від 10 вересня, Закон CLARITY заборонятиме дохід від стейблкоїнів, який діє як відсотки за банківським вкладом, водночас дозволяючи винагороди, пов'язані з платежами, транзакціями або наданням ліквідності. Банки закликали поширити обмеження на біржі та афілійовані підприємства.
Coinbase має пряму фінансову зацікавленість у результаті, оскільки її програми винагород USDC генерують близько 1,35 мільярда доларів річного доходу, йдеться у звіті. Банківські групи стверджують, що такі продукти можуть відтягувати депозити від традиційних кредиторів, навіть якщо емітенти не позначають виплати як відсотки.
Міністр фінансів Скотт Бессент також закликав сенаторів ухвалити Закон CLARITY, попереджаючи, що невдача може послабити лідерство США в цифрових активах і обмежити інструменти, що використовуються для нагляду за сектором. Його втручання відбулося, коли законодавці продовжували переговори щодо етики, винагород за стейблкоїни та вимог щодо захисту споживачів.
Для інвесторів США та криптокомпаній це законодавство визначить, як федеральний нагляд буде розподілений між Комісією з цінних паперів та бірж (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC). Законопроєкт створить класифікації для цифрових активів та встановить стандарти реєстрації та функціонування для бірж, брокерів та дилерів, що працюють з цифровими товарами.
Запропонована регуляторна база також вимагатиме сегрегації активів клієнтів та контролю за боротьбою з відмиванням грошей для зареєстрованих посередників цифрових активів. Розробники некастодіального програмного забезпечення можуть отримати звільнення від реєстрації як операторів грошових переказів згідно з окремими положеннями, з урахуванням обмежень, що стосуються незаконних транзакцій.
Навіть якщо Сенат схвалить припинення дебатів, процедурний результат лише відкриє обговорення. Сенатори все ще зможуть внести поправки до законодавства перед остаточним голосуванням, і будь-яка версія, ухвалена палатою, повинна буде бути узгоджена із законопроєктом Палати представників.
Палата представників раніше схвалила законодавство голосуванням 294 проти 134, що свідчить про двопартійну підтримку в цій палаті. Ухвалення Сенатом залишається складнішим, оскільки прихильники повинні спочатку подолати поріг у 60 голосів для припинення дебатів, перш ніж перейти до остаточного голосування.
Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг заявив, що криптосектор все одно отримає регуляторні вказівки, якщо зусилля Сенату не увінчаються успіхом, оскільки агентства можуть продовжувати розробляти правила в рамках своїх існуючих повноважень. Однак правила агентств не матимуть такої ж постійності, як федеральне законодавство, і можуть бути переглянуті пізнішою адміністрацією.
Графік створив ще одне процедурне обмеження. Лідери Палати представників скасували засідання, заплановані на тижні 21 і 28 вересня, залишивши мало часу для узгодження та затвердження версії Сенату до того, як законодавці покинуть Вашингтон для проміжних виборів.
Остаточне голосування може, таким чином, перейти до сесії «кульгавої качки» після виборів, навіть якщо сенатори схвалять припинення дебатів 15 вересня. Трейдери Polymarket наразі оцінюють у 17% ймовірність того, що президент Трамп підпише Закон CLARITY до кінця 2026 року.
USDC