Біткоїн та інші криптовалюти знову опинилися під макроекономічною пильною увагою після повідомлень про те, що Банк Японії готується підвищити ключову процентну ставку до 1,0% з 0,75% на своєму засіданні 15–16 червня.
Японська фінансова газета Nikkei повідомила, що політики схиляються до чергового підвищення ставки, оскільки інфляційні ризики продовжують зростати, а також розглядають можливість призупинення скорочення купівлі державних облігацій з квітня 2027 року.
Для криптоінвесторів значення цього кроку виходить за межі внутрішньої економіки Японії. Аналітики вказують на керрі-трейд в єні як на один із ключових каналів, через які рішення Банку Японії можуть впливати на глобальні ризикові активи, включаючи цифрові валюти.
Протягом понад десяти років наднизькі витрати на запозичення в Японії заохочували установи дешево позичати єну, конвертувати ці кошти в долари або стейблкоїни та розміщувати капітал у більш високоприбуткові активи, такі як акції та криптовалюти.
Перехід до 1,0% підвищить вартість фінансування та може спонукати інвесторів зменшити схильність до ризикових активів, оскільки ці угоди стануть менш привабливими.
Аналіз ринку, на який посилаються криптодослідники, свідчить про те, що сильніша єна може чинити додатковий тиск на позиції з кредитним плечем.
Коли трейдери згортають керрі-трейди та викуповують єну для погашення кредитів, ліквідність може виводитися з глобальних ринків, причому криптовалюти часто є одними з перших активів, що продаються, оскільки вони торгуються цілодобово і можуть бути негайно ліквідовані.
Ринок вже бачив, як цифрові активи можуть реагувати на японське монетарне посилення.
Коли Банк Японії підвищив ставки до 0,75% у січні 2026 року, Біткоїн впав приблизно на 3% протягом кількох годин після оголошення, оскільки трейдери пристосовувалися до зміни умов ліквідності, згідно з ринковими даними, наведеними в аналізі.
Валютні ринки виявили подібну чутливість останніми місяцями. У травні пара USD/JPY короткочасно впала більш ніж на 70 пунктів під час періоду підвищеної волатильності, знизившись до 157,57, перш ніж відновитися.
У той час спостерігачі ринку відзначали, що зміцнення єни іноді може сигналізувати про коригування керрі-трейдів, які поширюються на ризикові активи, включаючи криптовалюти.
Кілька інституційних аналітиків попередили, що ще одне підвищення може спричинити нову турбулентність. Згідно з коментарями ринку, що посилаються на Bank of America Global Research, підвищення до 1,0% може викликати короткостроковий відкат на крипторинках, якщо інвестори відреагують скороченням кредитного плеча та зменшенням схильності до спекулятивних активів.
Вплив навряд чи буде рівномірним. Біткоїн, ймовірно, поглине початковий тиск продажів через свою глибоку ліквідність, тоді як Ethereum може зіткнутися з додатковим навантаженням через його центральну роль у децентралізованих фінансах.
Альткоїни з вищим ризиком та мемкоїни історично переживають різкіші падіння під час дефіциту ліквідності, оскільки їхні ринки менш ліквідні та більше залежать від спекулятивного капіталу.
Водночас, звіт Nikkei містив потенційно сприятливий елемент для довгострокових умов ліквідності. Поряд з очікуваним підвищенням ставки, політики, як повідомляється, обговорюють, чи варто призупинити згортання купівлі державних облігацій з квітня 2027 року.
Таке рішення сигналізуватиме, що хоча центральний банк готовий посилити політику для боротьби з інфляцією, він залишається неохочим повністю відкликати підтримку з фінансових ринків. Учасники ринку, ймовірно, розцінять це як ознаку того, що Японія не рухається до агресивно обмежувальної позиції, незважаючи на очікуване підвищення ставки.
Тепер увага прикута до засідання 15–16 червня, де трейдери на ринках валют, акцій та цифрових активів оцінюватимуть, чи реалізує Банк Японії підвищення ставки та як політики сформулюють подальший шлях для процентних ставок та ліквідності.
