Попри те, що Сьюзі Ворд, генеральна директорка Bitcoin Policy UK, є завзятою прихильницею біткоїна та акціонеркою Strategy, у неї все ще є деякі занепокоєння щодо найбільшої у світі фірми з управління цифровими активами.
Ворд нещодавно розповіла The Block під час інтерв'ю на минулотижневій конференції BTC Prague, що відео, показане Майклом Сейлором зі Strategy, яке просуває STRC, на її думку, спотворює профіль ризику інвестиції.
"Це ризик, з яким мені некомфортно. Я не думаю, що ризик пояснено", – сказала Ворд. "Сейлор випустив відео, де говорив про свій дохід від STRC... це створювало враження, що ризику немає взагалі, і я вважаю це вкрай нечесним".
Продаж STRC, безстрокової привілейованої акції, що пропонує колосальні 11,25% дивідендів, допоміг Strategy продовжити свої плани накопичення біткоїнів, оскільки компанія направляє доходи від акцій на купівлю більшої кількості BTC.
Ворд вважає концепцію продажу таких типів акцій для залучення капіталу на купівлю біткоїнів проблематичною.
Деякі аналітики з Волл-стріт, однак, вірять у бачення Strategy і очікують, що акції згодом зростуть у ціні разом із ціною біткоїна.
Загалом, Ворд має серйозні сумніви щодо компаній, які приймають казначейську стратегію BTC, популяризовану Сейлором у Strategy. Хоча вона розуміє сенс у тому, щоб компанія тримала частину свого вільного грошового потоку в біткоїнах, використання кредитних коштів для купівлі BTC є нерозумним, з її точки зору.
"У вас є всі різні шари фінансового інжинірингу, тому ви можете розмити акції своїх акціонерів. Випускаєте більше акцій, продаєте їх, розмиваєте акції своїх акціонерів, залучаєте гроші, купуєте біткоїни", – сказала Ворд. "Це майже протилежність тому, чому ми любимо біткоїн. Ми любимо біткоїн, тому що його неможливо інфлювати, через його обмеженість, ось що робить його особливим".
Коли ціна біткоїна почала стрімко зростати минулого року, багато компаній підхопили тренд і слідували стратегії Strategy, перетворюючись на компанії з управління цифровими активами. Багато з цих компаній почали позичати або залучати гроші з традиційних ринків капіталу для купівлі BTC.
Ворд не схвалює це, заявляючи, що це поєднання репутації біткоїна з "фіатними іграми" для запуску проектів, які, за її словами, дуже схожі на мемкоїни, інвестиційні схеми в стилі "памп-енд-дамп".
"Просто подивіться на графік, він піднімається до якоїсь божевільної суми, потім опускається, і на цьому все", – сказала Ворд.
Як і Strategy, ціни акцій компаній з управління біткоїн-казначейством тісно корелюють з ціною біткоїна, яка втратила майже 50% своєї вартості з моменту досягнення піку в жовтні 2025 року.
Акції Strategy (MSTR), які в понеділок торгувалися приблизно за $132, знизилися більш ніж на 60% за останній рік.
Зі свого боку, Strategy у понеділок заявила, що придбала додаткові 1587 BTC за приблизно $100 мільйонів за середньою ціною $63 024 за біткоїн, довівши свої загальні активи до 846 842 BTC.
Відмова від відповідальності: The Block – це незалежне медіа, що надає новини, дослідження та дані. Станом на листопад 2023 року Foresight Ventures є мажоритарним інвестором The Block. Foresight Ventures інвестує в інші компанії криптопростору. Криптобіржа Bitget є основним LP для Foresight Ventures. The Block продовжує працювати незалежно, щоб надавати об'єктивну, впливову та своєчасну інформацію про криптоіндустрію. Ось наші поточні фінансові розкриття.
© 2026 The Block. Всі права захищені. Ця стаття надається виключно в інформаційних цілях. Вона не пропонується і не призначена для використання як юридична, податкова, інвестиційна, фінансова чи інша порада.
