Філіппінська SEC попереджає криптоінвесторів: dYdX та ще шість платформ працюють без ліцензії
el****@gmail.com2026-04-23
Комісія з цінних паперів і бірж Філіппін (SEC) попереджає про dYdX та ще шість інших криптоплатформ, які працюють без ліцензії, попереджаючи інвесторів про ризик повної втрати коштів та відсутність юридичного захисту відповідно до рамок CASP.
Комісія з цінних паперів та бірж Філіппін нечасто робить публічні оголошення щодо порушення будь-яких законів чи правил, але коли вона видає попередження, важливо звернути на це увагу. Цього місяця регулятор визначив сім веб-сайтів для торгівлі криптовалютою як такі, що незаконно продають або залучають цінні папери від інвесторів на Філіппінах; до цих компаній належить добре відома dYdX, децентралізована біржа для торгівлі деривативами. Інші компанії, які отримали це попередження, – це Fairdesk, Zoomex, CoinW, Binstep, Bitcoin Cashier та Coins Work, усі вони працюють без належної ліцензії від SEC для ведення діяльності на Філіппінах. Саме відсутність належної ліцензії є правовою підставою для закриття компанії з боку SEC.
Це не перший випадок, коли ми стикаємося з проблемою щодо незаконних промо-акцій/реклам, поширюваних шахрайськими торговими криптоплатформами. SEC видала численні попередження протягом багатьох років щодо неліцензованих платформ, і список продовжує поповнюватися. Однак додавання до цього списку такої відомої публічної компанії, як dYdX, надсилає повідомлення від SEC про те, що вони дивляться не лише на підпільні підприємства; вони також стурбовані великими гравцями галузі так само, як і дрібними операторами. У серпні 2025 року SEC випустила консультацію, назвавши 10 бірж, включаючи OKX, Bybit, KuCoin та Kraken, за пропонування крипто-послуг без реєстрації — а пізніше заблокувала Coinbase та Gemini 24 грудня 2025 року, як частину того ж посилення примусових заходів. Ви можете прочитати повну консультацію SEC проти dYdX для первинного підтвердження.
Що тут насправді означає "Несанкціоновано"
На Філіппінах, згідно із законом про регулювання цінних паперів, будь-хто, хто займається купівлею або продажем цінних паперів, повинен зареєструватися в SEC (Комісії з цінних паперів та бірж). Будь-яка криптовалютна біржа або платформа, яка пропонує будь-які пропозиції, класифіковані як цінні папери, також повинна зареєструватися в SEC, а також регулюватися правилами та законами, які до них відносяться. Це включає такі речі, як ф'ючерсні контракти, деривативи або будь-які інші форми інвестиційних контрактів, які можуть пропонуватися біржею або платформою.
Зазвичай офшорні криптовалютні платформи не реєструються для ведення бізнесу на Філіппінах, оскільки вони не мають фізичного офісу або присутності в країні. Тому ці офшорні біржі та платформи пропонуватимуть свої продукти глобально та прийматимуть філіппінців як користувачів, проте вони не бачать, як це стосується їх. SEC бачить це інакше. Згідно з рамками CASP, усі платформи повинні бути зареєстрованими корпораціями в SEC, підтримувати мінімальний сплачений капітал у розмірі 100 мільйонів PHP та мати фізичний офіс на Філіппінах — незалежно від того, де знаходиться їхня штаб-квартира. Прочитайте повні правила CASP для регуляторного підтвердження.
Коли SEC попереджає інвестора про платформу, це по суті означає, що інвесторам кажуть: якщо ви вкладете свої гроші в цю платформу, для вас не буде процесу відшкодування, якщо щось піде не так з біржею чи платформою, яку ви використовуєте. Немає регуляторного органу, який би розглядав будь-які скарги проти них, немає жодного процесу компенсації, і не буде розслідування, якщо виникне проблема; це означає, що інвестори залишаються беззахисними.
Інвесторам буде надана можливість відшкодувати збитки, отримані в результаті використання цих типів платформ та/або бірж. Однак, незалежно від того, чи ці типи платформ або бірж обманюють своїх інвесторів, філіппінські інвестори, які втратять свої гроші, не матимуть жодних доступних ресурсів.
Саме dYdX
З 2017 року dYdX створила сильний імідж некастодіальної біржі крипто-деривативів і продовжує працювати в блокчейні (on-chain), що означає, що користувач зберігатиме право власності на свої активи через смарт-контракти, не передаючи їх третій стороні (тобто централізованому зберігачу). Ця архітектура сприяє привабливості платформи для багатьох криптокористувачів.
Незалежно від того, чи є платформа децентралізованою, SEC вважає, що згідно із законами Філіппін, особи, які торгують деривативними продуктами, зобов'язані отримати регуляторне схвалення, незалежно від використовуваної операційної технології. Будь-хто, хто діє як промоутер, рекрутер, інфлюенсер, спонсор або посібник для dYdX на Філіппінах, несе кримінальну відповідальність — з максимальним штрафом у розмірі ₱5 000 000 та позбавленням волі на строк до 21 року відповідно до розділів 28 та 73 Кодексу про регулювання цінних паперів.
Хто використовує ці платформи?
Коротка відповідь, ймовірно, "багато". Філіппіни спостерігають постійне зростання використання криптовалют, в результаті численних факторів, таких як грошові перекази, ігри (зокрема, play-to-earn), а також поновлений інтерес до альтернативних активів, враховуючи зростання інфляції. Згідно з численними джерелами, Філіппіни займають одне з провідних місць у глобальних опитуваннях щодо використання. Філіппіни посіли 9-те місце в Глобальному індексі прийняття криптовалют Chainalysis 2025, продовжуючи тенденцію до зниження після піку на 2-му місці в 2022 році — що все ще міцно позиціонує їх серед найактивніших крипторинків на низовому рівні у світі. Повну інформацію дивіться в Індексі Chainalysis 2025.
Ця база користувачів саме те, до чого SEC намагається достукатися за допомогою таких консультацій. Є багато філіппінських криптоінвесторів, які дуже кмітливі та точно знають ризики, пов'язані з цим типом торгівлі. Однак є також багато тих, хто не розуміє, що означає торгувати на незареєстрованій іноземній біржовій платформі, або що станеться, якщо біржа заморозить виведення коштів, буде зламана або просто припинить діяльність.
Через кількість інцидентів, які SEC вже засвідчила щодо таких ситуацій, агентство продовжує надавати повторні попередження.
Складність у забезпеченні виконання
Визначити ці платформи просто. Запобігти людям на Філіппінах входу на них складно. Більшість цих платформ доступні через веб-браузер. Багато хто використовує віртуальні приватні мережі (VPN), щоб обійти обмеження за географічним розташуванням, які накладають деякі з цих сайтів. Для повного блокування всіх цих сайтів на рівні інтернет-провайдерів потрібна була б широка координація з цими інтернет-провайдерами. Це було б технічно складно і політично напружено.
SEC вже визнала це обмеження; її попередні публічні консультації здебільшого слугують для публічної освіти, а не як фактичні бар'єри для правозастосування. Коли SEC видає публічні консультації щодо цих платформ, SEC по суті говорить: "ми повідомили вам, що це заборонено. Дійте, маючи цю інформацію". Після консультацій SEC великі інтернет-провайдери, включаючи PLDT та Smart, впровадили блокування доступу, і користувачі, які намагалися отримати доступ до позначених платформ, часто зустрічали повідомлення про регуляторні порушення.
Чи буде цього достатньо, є відкритим питанням (ймовірно, для багатьох ні), але це принаймні створює певний рівень відповідальності. Наприклад, якщо людина втрачає гроші після того, як SEC видала публічну консультацію щодо однієї з цих платформ, їй було б важче довести, що її не попереджали.
Що повинні робити інвестори
Завжди переконайтеся, що ви провели належну перевірку в Публічній базі даних зареєстрованих компаній SEC, перш ніж вносити будь-які кошти на компанію чи платформу, яка не зазначена в реєстрі. Якщо компанія не відображається в цьому реєстрі, ретельно обміркуйте цінність захисту, від якого ви відмовляєтеся, використовуючи платформу, яка створює децентралізований ринок. Через децентралізацію багатьох популярних бірж, таких як dYdX, немає представників служби підтримки клієнтів, доступних для допомоги вам або надання вирішення у випадку проблеми; немає регуляторного органу, до якого можна поскаржитися; і немає страхування на випадок проблеми. Згідно з правилами CASP, усі зареєстровані платформи зобов'язані відокремлювати кошти клієнтів від коштів компанії — ключовий захист, який неліцензовані платформи не пропонують. Перевірте рамки CASP SEC, щоб перевірити, які платформи відповідають вимогам, перш ніж інвестувати.
Хоча багато людей можуть бути готові прийняти ці компроміси під час інвестування, ці рішення приймаються свідомо, а не випадково.
