Real USDPreț

(USDR)

Real USD (USDR) este un stablecoin conceput pentru a menține o valoare stabilă față de dolarul american, susținut în principal de active imobiliare tokenizate, generatoare de randament. Acesta îmbină stabilitatea inerentă investițiilor imobiliare cu accesibilitatea monedelor digitale. Protocolul include un sistem de acumulare a valorii, oferind un randament nativ stakerilor printr-un rebase zilnic, generat din veniturile din chirii ale proprietăților sale subiacente. Acest mecanism este menit să ofere deținătorilor un randament real.

USDR este creat prin depunerea unui alt stablecoin. Acest stablecoin depus finanțează apoi achiziția și tokenizarea bunurilor imobiliare generatoare de venituri, care acționează ca principala sursă de randament pentru protocol. Designul a urmărit ca USDR să fie rambursabil pentru stablecoin-ul inițial la un raport de 1:1. În mod ideal, pe măsură ce valoarea bunurilor imobiliare tokenizate subiacente crește, USDR ar deveni supracolateralizat. Veniturile din chirii generate de aceste proprietăți sunt distribuite deținătorilor de USDR printr-un mecanism de rebase zilnic, oferind un randament anual proiectat.

În octombrie 2023, Real USD (USDR) a înregistrat o de-peg-are semnificativă față de dolarul american. Acest eveniment a avut loc din cauza unei creșteri bruște a cererilor de răscumpărare care a epuizat rapid rezervele lichide de stablecoin deținute în trezorerie. Majoritatea garanției rămase era compusă din active imobiliare ilichide, care nu au putut fi convertite rapid pentru a satisface cererea mare de răscumpărare. Acest lucru a dus la o criză de lichiditate, demonstrând provocările susținerii stablecoin-urilor cu active ilichide. Emitentul a menționat că activele subiacente erau intacte, dar problema a fost în primul rând o constrângere de lichiditate.

Principalele riscuri asociate cu USDR, evidențiate în special de evenimentul său de de-peg-are, includ riscul de lichiditate. Garanția sa principală, bunurile imobiliare, este inerent ilichidă, ceea ce face dificilă satisfacerea rapidă a cererilor mari de răscumpărare. O altă preocupare a fost compoziția garanției; inițial, aceasta includea active mai lichide, dar acestea au fost epuizate, lăsând în urmă în mare parte active imobiliare ilichide. Acest lucru a ridicat semne de întrebare cu privire la transparența și fiabilitatea mecanismului de colateralizare și la capacitatea de a verifica rezervele și a facilita răscumpărările la timp.

Da, un alt stablecoin folosește simbolul USDR, cunoscut sub numele de StablR USD. StablR USD este un stablecoin susținut de fiat, care vizează o paritate de 1:1 cu dolarul american, emis în Uniunea Europeană. Rezervele sale sunt deținute în instituții financiare reglementate și este conceput pentru a respecta cadrele de reglementare relevante. Este crucial să se facă distincția între StablR USD, care este susținut de fiat, și Real USD de la TangibleDAO, care este susținut de bunuri imobiliare, mai ales având în vedere provocările de stabilitate anterioare ale acestuia din urmă.

În urma de-peg-ării sale, TangibleDAO a anunțat intenția de a întrerupe USDR și de a răscumpăra token-urile rămase. Acest proces a fost planificat să utilizeze lichiditatea deținută de protocol, fondurile de asigurare și, ca măsură finală, să implice potențial lichidarea activelor imobiliare subiacente. A fost menționat și un plan de migrare. Percepția generală a pieței și perspectivele de viitor ale proiectului sunt considerate incerte din cauza provocărilor semnificative întâmpinate și a statutului său de risc ridicat rezultat în urma evenimentului de de-peg-are.