Morpho MAIPreț

(MMAI)

MMAI este un token conform cu standardul ERC-4626 care reprezintă un depozit în vault-ul Morpho MAI de pe rețeaua Base. Când utilizatorii depun MAI în vault, aceștia primesc tokenuri MMAI, care funcționează ca un activ generator de randament. Aceste tokenuri cresc în valoare raportat la MAI pe măsură ce se acumulează dobândă din furnizarea de lichiditate către diverse piețe de împrumut colateralizate din cadrul ecosistemului.

Vault-ul este administrat de RE7 Labs, o firmă de management al riscului nativă DeFi. Responsabilitatea lor principală este de a gestiona profilul de risc al vault-ului prin selectarea piețelor de împrumut către care acesta furnizează lichiditate și prin stabilirea unor „limite de furnizare” (supply caps) specifice pentru fiecare. Acest proces de administrare este conceput pentru a optimiza randamentul, menținând în același timp accentul pe securitatea activelor depuse.

Randamentul este generat din două surse principale. În primul rând, deținătorii câștigă dobândă nativă plătită de împrumutații care contractează împrumuturi pe baza colateralului lor, utilizând MAI furnizat de vault. În al doilea rând, deponenții pot primi recompense suplimentare, cum ar fi tokenuri specifice protocolului sau stimulente de la terțe părți, precum recompensele QiDao. Randamentul total fluctuează în funcție de cererea împrumutaților și de ratele de utilizare ale piețelor subiacente.

Principalele riscuri includ Riscul de Curator (Curator Risk), Riscul de Creanțe Nerambursabile (Bad Debt Risk) și Riscul de Smart Contract. Riscul de Curator implică posibilitatea unor erori de gestionare din partea RE7 Labs. Riscul de Creanțe Nerambursabile apare dacă valoarea colateralului unui împrumutat scade mai rapid decât poate fi lichidată, ceea ce poate duce la pierderi partajate între deținătorii de MMAI. Riscul de Smart Contract se referă la potențiale vulnerabilități în cod, deși protocolul a trecut prin multiple audituri de nivel Tier-1.

Disponibilitatea retragerii depinde de rata de utilizare a piețelor de împrumut subiacente. Dacă rata de utilizare este de 100%, ceea ce înseamnă că tot MAI furnizat este împrumutat în prezent, deponenții trebuie să aștepte ca împrumutații să își ramburseze creditele sau ca noi deponenți să adauge lichiditate în vault. Aceasta este o caracteristică comună a protocoalelor de împrumut descentralizate și non-custodiale.

Nu, vault-ul MMAI în sine nu este un instrument cu efect de levier; este un produs de împrumut. Acesta funcționează prin furnizarea de lichiditate pieței, pe care alți utilizatori ar putea-o folosi ulterior pentru a-și crea propriile poziții cu efect de levier. Pentru deponentul de MMAI, vault-ul servește ca o sursă de randament derivat din activitatea standard de împrumut supra-colateralizat.