Ajna ProtocolPreț

(AJNA)

Ajna este un protocol unic de tip oracle-free, ceea ce înseamnă că nu depinde de fluxuri de preț externe pentru a determina valoarea colateralului. În schimb, utilizează un sistem bazat pe piață în care creditorii selectează „bucket-uri de preț” (price buckets) specifice, reprezentând valoarea la care sunt dispuși să împrumute. Lichidările sunt declanșate de un mecanism de „garanție de lichidare” (liquidation bond). Dacă un lichidator identifică un împrumut ca fiind sub-colateralizat pe baza condițiilor pieței, acesta depune o garanție (bond) pentru a iniția lichidarea. Acest design bazat pe teoria jocurilor asigură că protocolul rămâne descentralizat și rezistent la manipularea oracolelor sau la erorile fluxurilor de date.

Spre deosebire de platformele de împrumut tradiționale, unde utilizatorii depun fonduri într-un pool general, Ajna solicită creditorilor să își plaseze tokenurile de cotație (quote tokens) în bucket-uri de preț specifice. Fiecare bucket reprezintă un preț la care creditorul este dispus să accepte colateralul în cazul unui default. Acest sistem permite creditorilor să își personalizeze profilul risc-recompensă: bucket-urile cu prețuri mai mari generează de obicei mai multă dobândă, dar implică un risc mai mare ca depozitul creditorului să fie convertit în activul colateral dacă prețul pieței scade. Plasarea strategică este esențială pentru a echilibra randamentul (yield) și expunerea la colateral.

Deși contractele inteligente de bază pentru împrumuturi sunt imutabile și funcționează fără intervenție umană, tokenul AJNA îndeplinește mai multe roluri critice. Acesta este utilizat în principal pentru gestionarea trezoreriei protocolului și distribuirea de granturi printr-un mecanism de „Finanțare Standard” (Standard Funding), permițând comunității să voteze inițiativele de dezvoltare și creștere a ecosistemului. Mai mult, tokenul este central pentru mecanismul de ardere (burn) al protocolului. O parte din marja netă de dobândă generată de activitățile de împrumut este utilizată pentru a răscumpăra și arde tokenuri AJNA prin licitații de rezervă, creând o presiune deflaționistă legată de utilizarea protocolului.

Da. Ajna este un protocol complet fără permisiune (permissionless), ceea ce înseamnă că oricine poate crea un pool de împrumut pentru orice pereche de tokenuri. Aceasta include orice token ERC-20 sau colecție NFT ERC-721/1155. Spre deosebire de multe platforme de împrumut care necesită un whitelist centralizat pentru active, Ajna permite crearea de piețe pentru active „long-tail” sau de nișă. Această natură fără permisiune permite utilizatorilor să deblocheze lichiditate pentru colecții NFT specifice sau tokenuri noi, cu condiția să existe creditori dispuși să ofere quote tokens în bucket-uri de preț specifice pentru acel colateral.

Retragerea depozitului unui creditor poate fi ocazional restricționată dacă acțiunea ar face ca Cel Mai Mic Preț Utilizat (LUP) să scadă sub nivelul datoriei unui împrumutat activ. Acest mecanism protejează solvența pool-ului, asigurându-se că împrumuturile rămân suficient colateralizate. Dacă un creditor trebuie să retragă fonduri care sunt momentan „blocate”, acesta poate iniția un „kick” asupra unui împrumut. Acest lucru pornește un proces de lichidare pentru împrumutat; odată ce lichidarea este finalizată sau datoria este acoperită, lichiditatea creditorului este eliberată pentru retragere.

Ajna gestionează securitatea printr-o combinație de audituri riguroase efectuate de firme de renume și un cadru economic robust. Prin eliminarea oracolelor, acesta elimină vulnerabilitățile comune DeFi, cum ar fi atacurile prin manipularea prețurilor. Pentru a aborda riscul de „datorie neperformantă” (bad debt) — care apare dacă valoarea colateralului scade mai repede decât procesul de lichidare — Ajna utilizează un sistem de rezervă specializat. O parte din marja de dobândă este alocată unui pool de rezervă conceput pentru a absorbi pierderile și a menține solvența sistemului. În plus, sistemul de garanție de lichidare (liquidation bond) penalizează lichidările rău intenționate sau incorecte, asigurând menținerea echilibrului protocolului bazat pe piață.