Cea mai recentă vânzare de Bitcoin a Strategy s-ar putea să nu fi redus Programul de Monetizare BTC de 1,25 miliarde de dolari al companiei.
Matthew Sigel, șeful departamentului de cercetare a activelor digitale la VanEck, a declarat că vânzarea de Bitcoin de aproximativ 135 de milioane de dolari a Strategy de săptămâna trecută nu a fost luată în considerare în cadrul Programului său de Monetizare BTC de 1,25 miliarde de dolari. El a subliniat cel mai recent Formular 8-K al Strategy, care spunea că întreaga capacitate a rămas disponibilă la data de 5 iulie.
Sigel a spus că motivul rezidă în utilizarea declarată a programului. "Programul limitează doar vânzările destinate finanțării rezervelor de numerar", a scris el. A adăugat că "plățile directe de dividende sunt în afara programului", argumentând că Strategy ar putea avea mai mult spațiu de vânzare a Bitcoin decât sugerează titlul de 1,25 miliarde de dolari.
Depunerea arată că Strategy a vândut 2.225 BTC între 1 și 5 iulie pentru aproximativ 135,2 milioane de dolari la un preț mediu de vânzare de 60.773 de dolari. Compania a vândut, de asemenea, 1.363 BTC între 29 și 30 iunie pentru aproximativ 80,8 milioane de dolari.
Împreună, aceste vânzări au totalizat 3.588 BTC pentru aproximativ 216 milioane de dolari. Strategy a declarat că veniturile au finanțat distribuțiile de acțiuni preferențiale și au realimentat partea din Rezerva USD utilizată în acest scop. Depunerea a mai precizat că Programul de Monetizare BTC ar putea genera până la 1,25 miliarde de dolari în venituri suplimentare pentru a finanța Rezerva USD, suma integrală fiind încă disponibilă.
Strategy a mai declarat că nu a vândut acțiuni în cadrul programului său de ofertă "la prețul pieței" în aceeași perioadă. De asemenea, nu a răscumpărat acțiuni în cadrul programelor sale de răscumpărare de acțiuni. Acest lucru face ca vânzarea de Bitcoin să fie principala activitate din bilanț divulgată pentru săptămâna respectivă.
Strategy a vândut 3.588 BTC pentru a finanța dividendele aferente titlurilor sale de Credit Digital. Vânzarea a lăsat compania cu 843.775 BTC și 2,55 miliarde de dolari în rezerve USD la data de 5 iulie.
Această rezervă există pentru a susține dividendele acțiunilor preferențiale și dobânda la datoria restantă. Structura Strategy leagă acum trezoreria sa de Bitcoin de obligațiile de numerar regulate. Acest lucru face ca fiecare vânzare să fie importantă pentru investitorii care urmăresc cum compania finanțează dividendele în timpul piețelor Bitcoin mai slabe.
Compania a raportat, de asemenea, o pierdere de 8,32 miliarde de dolari din active digitale pentru cele trei luni încheiate la 30 iunie. Această cifră a inclus 8,31 miliarde de dolari pierderi nerealizate și 0,9 milioane de dolari pierderi realizate, conform depunerii.
Noua interpretare a lui Sigel adaugă un nou strat dezbaterii privind planul de capital al Strategy. Așa cum a raportat anterior crypto.news, compania a autorizat vânzări de Bitcoin de până la 1,25 miliarde de dolari pe 29 iunie, ca parte a unui cadru de capital mai amplu.
Vânzarea de Bitcoin a Strategy a schimbat perspectiva pieței asupra narativului său de lungă durată de cumpărare și păstrare (buy-and-hold). Problema acum nu este doar că Strategy a vândut Bitcoin, ci și cum se încadrează fiecare vânzare în planul său de rezervă, programul de dividende și capacitatea de monetizare declarată.
Distincția ar putea conta pentru deținătorii de MSTR, deoarece piața ar putea trata cifra de 1,25 miliarde de dolari ca un plafon rigid. Interpretarea lui Sigel sugerează că vânzările legate de dividende ar putea fi în afara acelei limite, în timp ce vânzările din Rezerva USD rămân în interiorul acesteia.
Între timp, critica adusă Strategy de Peter Schiff după vânzarea de 216 milioane de dolari în BTC arată cât de atent urmăresc investitorii modelul de dividende al companiei, politica de rezervă și vânzările viitoare de Bitcoin.
