TD Cowen și-a actualizat evaluarea pentru compania de trezorerie bitcoin Nakamoto, condusă de David Bailey, invocând presiunea scăderii bitcoin asupra structurii de capital a companiei, puternic îndatorate, dar și-a menținut totuși ratingul de Cumpărare.

Analiștii băncii, Lance Vitanza și Jonnathan Navarrete, au redus ținta de preț ajustată la split pentru Nakamoto Inc. (NAKA), listată pe Nasdaq, la 17 dolari. Noua țintă implică în continuare o creștere de aproape 275% față de prețul actual al NAKA.

Nakamoto a trecut printr-o divizare inversă de 1 la 40 în mai, ceea ce a făcut ca ținta anterioară de 1 dolar a TD să echivaleze cu 40 de dolari pe baza curentă. Ținta de preț de astăzi de 17 dolari reprezintă o reducere de 58% a acelei perspective.

Cazul de bază revizuit al TD Cowen a presupus că bitcoin poate reveni la 100.000 de dolari până la sfârșitul anului 2026, ceea ce reprezintă aproximativ o reducere de 25% față de maximul istoric de 126.000 de dolari înregistrat în octombrie anul trecut. Firma se așteaptă, de asemenea, ca Nakamoto să suspende achizițiile suplimentare de bitcoin (BTC) până în 2027.

„Continuăm să considerăm deținerile de bitcoin ca fiind principalul motor al valorii”, au scris Vitanza și Navarrete într-o notă de cercetare de luni.

Analiștii au spus că datoriile și titlurile de preferință ale Nakamoto fac ca acțiunile sale comune să fie mai sensibile la modificările prețului bitcoin. Ei au evaluat deținerile sale proiectate de bitcoin la sfârșitul anului la aproximativ 521 de milioane de dolari, deși aceste obligații reduc valoarea rămasă pentru acționarii comuni.

Nakamoto deține în prezent 4.467 BTC, în valoare de aproximativ 290 de milioane de dolari, fiind al 22-lea cel mai mare deținător de bitcoin tranzacționat public, conform Bitcoin Treasuries.

TD vede, de asemenea, favorabil mișcările recente ale bilanțului Nakamoto. Compania a rambursat aproximativ 45 de milioane de dolari din datorii, a extins 105 milioane de dolari de capital până în iunie 2027, și-a redus costurile de împrumut și a autorizat un program de răscumpărare de acțiuni de până la 25 de milioane de dolari.

Firma a subliniat, de asemenea, că Nakamoto a finalizat închiderea clinicilor sale medicale vechi luna trecută și se concentrează acum pe media bitcoin, managementul activelor și serviciile de consultanță.

NAKA se tranzacționa la 4,65 dolari luni, în scădere cu peste 4,5% în acea zi. Acțiunile au scăzut cu peste 71% în acest an, comparativ cu scăderea de aproximativ 26% a bitcoinului în aceeași perioadă.