A Forward Industries (NASDAQ: FWDI) procura consolidar o setor de tesourarias de ativos digitais (DAT) da Solana através de aquisições. Na segunda-feira, a empresa anunciou sua intenção de adquirir outras DATs de SOL, SkyAI, Inc. (SKYA) e Solana Company (HSDT). 

A empresa enviou duas propostas não vinculativas aos conselhos de ambas as empresas, propondo combinações de negócios totalmente em ações. De acordo com os anúncios, a Solana Company recusou a oferta inicial da Forward, enquanto a SkyAI não respondeu. 

A Forward ofereceu emitir novas ações FWDI para compensar os acionistas da HSDT com um prêmio de cerca de 10%, com os acionistas da HSDT recebendo 0,386 ações ordinárias recém-emitidas da Forward para cada ação ordinária da HSDT a $1,63, de acordo com o anúncio. 

Além disso, a Forward ofereceu um acordo semelhante de ações para os detentores de SKYA, oferecendo um prêmio de 20% sobre o preço recente da SKYA. 

O anúncio surge cerca de uma semana depois de a Forward ter revelado a sua oferta para adquirir a Solmate, outra empresa de tesouraria da Solana, que foi rejeitada. 

Ryan Navi, o diretor de investimentos da Forward, disse ao The Block na semana passada que a Forward estava bem posicionada para adquirir alguns de seus concorrentes de DATs de SOL. Notavelmente, a empresa está programada para se juntar aos índices Russell 2000 e 3000 no final do mês, o que servirá como um grande impulso de liquidez para a FWDI por parte de compradores passivos.

A Forward é também a maior tesouraria de Solana por uma ordem de grandeza, com suas participações em SOL maiores do que as de seus três próximos concorrentes combinados. A empresa detém mais de 7 milhões de SOL, a maioria dos quais está em staking ou implantada no DeFi de Solana.

As tesourarias de ativos digitais têm tido um desempenho fraco nos últimos meses, com a maioria negociando com desconto em relação às suas avaliações de ativos líquidos, o que significa que os investidores as percebem como valendo menos do que o valor de suas participações totais. As seis DATs de SOL ativas rastreadas pelo The Block estão todas negociando entre 0,34 e 0,76 mNAV, com a Forward a 0,69 com base em sua capitalização de mercado básica. Navi observou, no entanto, que a empresa tem um mNAV mais forte de 1,01 em uma base totalmente diluída.

O ecossistema Solana é distinto pelo número de DATs que se formaram para adquirir SOL, apoiadas em parte por meio de acordos com desconto em tokens SOL fornecidos pela Solana Foundation, conforme relatado anteriormente pelo The Block. 

Essas empresas, que coletivamente detêm mais de 16 milhões de SOL, adquiriram seus tokens em grande parte a preços acima de $200, onde a Solana estava sendo negociada durante o auge da formação das DATs. O token agora está sendo negociado em torno de $76, uma alta de mais de 11% no dia, de acordo com a página de preços do The Block, embora tenha chegado a $60 nos últimos dias. 

A Forward implantou outras estratégias para gerar receita usando suas participações. A empresa também está pegando empréstimos contra seu SOL líquido em staking através de um acordo com a Galaxy, um dos três principais patrocinadores da empresa, e usando "dinheiro liberado" para implantar em "oportunidades não correlacionadas e de alto rendimento", como seu investimento na plataforma de resseguros OnRe, observou Navi. 

Sem entrar em detalhes, Navi disse que a Forward está fazendo propostas para adquirir DATs de SOL menores usando o que deveriam ser termos atraentes. A empresa está oferecendo aos acionistas existentes um prêmio e a capacidade de aumentar sua exposição a SOL através de uma empresa pro forma maior e mais forte.

A Solana Company é a segunda maior DAT de SOL com cerca de 2,3 milhões de tokens, enquanto a SkyAI tem aproximadamente 2 milhões de tokens. 

A alternativa, para muitos, argumentou Navi, seriam processos de liquidação caros, já que muitas DATs de SOL lutam durante um mercado em baixa prolongado. Notavelmente, se uma DAT de SOL for encerrada, Navi disse que ela provavelmente seria forçada a uma distribuição apenas em dinheiro, o que significa que quaisquer apoiadores de DATs malsucedidas que contribuíram com tokens para uma estratégia coletiva nem mesmo receberiam esses ativos de volta. 

"Vemos muitas oportunidades, especialmente nesta desorganização, onde podemos jogar no ataque e outros estão jogando na defesa", disse Navi ao The Block. "Há espaço para resultados ganha-ganha."

"A SKYA negocia com um desconto significativo em relação ao valor patrimonial líquido de sua tesouraria, e sua recente guinada para a IA apenas exacerbou esse desconto, com suas ações tendo um desempenho significativamente inferior tanto ao SOL quanto a seus pares de empresas de tesouraria desde a sua guinada", disse Navi na declaração de segunda-feira. "No atual ambiente de mercado, pode ser difícil para empresas de tesouraria de pequena escala terem um bom desempenho quando altos custos operacionais fixos relativos causam rendimentos significativamente mais baixos e fluxos de caixa negativos, que continuam a corroer o valor para o acionista."

A HSDT da Solana Company subiu mais de 11% na segunda-feira, sendo negociada em torno de $1,72, e a SKYA subiu 12,95% para $1,29. A FWDI subiu mais de 14% para $4,92.