A Strategy sentiu o impacto do inverno cripto particularmente forte na sexta-feira, com as ações da empresa compradora de Bitcoin caindo para o menor nível em quatro meses e o Bitcoin recuando abaixo da marca de US$ 60.000.
O preço das ações da empresa sediada em Tysons Corner, Virgínia, caiu para US$ 114, atingindo seu menor nível desde o início de fevereiro, de acordo com o Yahoo Finance, embora tenha se recuperado para US$ 120 para fechar o dia de negociação — ainda em queda de quase 7%.
Enquanto isso, o Bitcoin despencou para US$ 59.227, conforme dados do CoinGecko — o menor preço visto desde 2024 — mas se recuperou para US$ 60.311, uma queda de cerca de 5% nas últimas 24 horas.
A empresa liderada pelo cofundador e presidente executivo Michael Saylor enfrentou escrutínio esta semana após vender Bitcoin pela primeira vez desde 2022 — uma tentativa de “inocentar” o mercado à ideia de que a Strategy poderia reduzir suas participações para pagar dividendos sobre suas ações preferenciais carro-chefe.
O produto conhecido como Stretch (STRC), que atualmente oferece um dividendo anual de 11,5% pago mensalmente, vacilou na sexta-feira. As ações preferenciais caíram 3,6% para US$ 93, afastando-se ainda mais do valor nominal de US$ 100 pelo qual o STRC é projetado para ser negociado.
O STRC caiu para US$ 90,38 desde que a empresa o estabeleceu como uma forma alternativa de levantar fundos para comprar Bitcoin em julho passado. Desde o IPO de US$ 2,5 bilhões do STRC, as ações preferenciais inflacionaram para um valor de mercado de US$ 9,55 bilhões, juntamente com seus custos recorrentes.
Uma queda no STRC pode exercer alguma pressão sobre a empresa compradora de Bitcoin, mas o recuo “não é uma preocupação real para a Strategy”, disse Mark Palmer, analista da Benchmark-StoneX, ao Decrypt na quarta-feira — antes da última queda das ações preferenciais.
“O recuo do STRC está bem dentro da faixa que esperaríamos”, acrescentou. “Vimos a mesma coisa no mês passado, quando o STRC caiu para cerca de US$ 97 e depois se recuperou para US$ 99 em poucos dias.”
A Strategy sinalizou que, quando o STRC for negociado acima de seu valor nominal de US$ 100, emitirá mais ações preferenciais e comprará mais Bitcoin. Quando negociado abaixo desse limite, a empresa indicou que pode aumentar o dividendo do STRC em uma tentativa de impulsionar a demanda.
“Seu mecanismo de reajuste mensal de taxa existe precisamente para puxar o preço de volta ao par”, acrescentou Palmer, observando que o dividendo do produto permaneceu inalterado nos últimos quatro meses.
Outros analistas descreveram a liquidação da Strategy, totalizando 32 Bitcoins por US$ 2,5 milhões, como insignificante, dado que o estoque da empresa vale US$ 50,4 bilhões. No entanto, a medida contrastou com o mantra de "comprar e nunca vender" que Saylor promoveu por tanto tempo.
Quando a Strategy divulgou sua venda de Bitcoin na segunda-feira, a empresa disse que havia gastado US$ 63,9 bilhões no ativo digital desde que se transformou anos atrás. Em um eco das perdas em papel vistas no início deste ano, as participações da empresa estavam US$ 13,7 bilhões submersas na sexta-feira.
À medida que as participações da empresa ficaram sob pressão no ano passado, a Strategy destinou US$ 2,25 bilhões para garantir que pudesse continuar a fazer distribuições no STRC. No entanto, a empresa retirou 61% desses reservas ao recomprar dívida no mês passado.
