A União Europeia está a ponderar rever o seu Regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA) cerca de uma semana após as regras históricas de cripto terem entrado em vigor, de acordo com a euronews.

A Comissão Europeia estará a recolher comentários das partes interessadas até 30 de setembro, enquanto avalia se deve expandir as regras para abranger tecnologias emergentes como a tokenização e emissores de stablecoins não-UE, informou a euronews, citando várias fontes anónimas com conhecimento da situação.

MiCA é o quadro regulatório abrangente da UE que cria regras uniformes em todo o bloco para emissão, negociação, custódia e outros serviços de criptoativos. Embora as regras tenham entrado em vigor em dezembro de 2024, houve um período de carência para muitos provedores de serviços implementarem as mudanças até 1 de julho deste ano.

A comissão estará a procurar rever o MiCA à luz dos desenvolvimentos desde que as regras foram escritas, incluindo o surgimento de valores mobiliários tokenizados, que várias bolsas de cripto sediadas na UE e fora da UE estão a começar a oferecer, bem como a contínua adoção de stablecoins.

Em particular, os pacotes podem ser atualizados para refletir avanços regulatórios nos EUA depois que o Presidente Donald Trump sancionou a Lei GENIUS no verão passado, legalizando a emissão de "stablecoins de pagamento" totalmente lastreadas.

O MiCA, tal como está escrito, já regulamenta stablecoins — e é discutivelmente mais abrangente do que a Lei GENIUS. As regulamentações criam duas categorias de stablecoins: tokens de moeda eletrónica (EMTs), indexados a uma única moeda fiduciária como o euro ou o dólar; e tokens referenciados a ativos (ARTs), indexados a cestas de moedas, mercadorias ou outros ativos.

Os tokens de moeda eletrónica seguem requisitos semelhantes aos stablecoins de pagamento dos EUA, exigindo 100% de respaldo de reserva em ativos seguros e proibições contra o pagamento de rendimento. O GENIUS faz exigências semelhantes de reserva aos emissores de stablecoins e não legisla sobre rendimento, o que surgiu como uma questão significativa enquanto o Congresso tenta aprovar regulamentações de estrutura de mercado mais amplas.

Os ARTs devem seguir requisitos mais rigorosos, incluindo maiores reservas de capital, limites de liquidez mais apertados e supervisão direta da Autoridade Bancária Europeia. Alguns ativos do mundo real tokenizados que se comportam como ARTs, como tokens lastreados em mercadorias e imóveis, estão abrangidos pelas regras do MiCA.

No entanto, o MiCA não aborda diretamente os valores mobiliários tokenizados, que permanecem sob as leis de valores mobiliários existentes apoiadas pela UE.

As ações tokenizadas são uma categoria em expansão. Existem agora 2,16 mil milhões de dólares em ações on-chain, de acordo com RWA.xyz, um aumento de quase 45% em relação ao mês passado.

Expandir Gráfico

Existem muitos tipos diferentes de ações tokenizadas, incluindo ações tokenizadas que espelham um valor mobiliário e são lastreadas 1:1 pelo ativo subjacente, bem como tokens que são eles próprios valores mobiliários e representam direitos totais de acionista.

"Reabrir o dossiê parece inevitável nesta fase, não só à luz da posição expressa por várias instituições europeias (nomeadamente o BCE), mas também para atender aos mais recentes desenvolvimentos regulatórios e tecnológicos a nível mundial", disse um diplomata da UE anónimo à Euronews.

A Comissão Europeia abriu um inquérito em maio levantando a questão de saber se a regra pode ter de ser atualizada, sem mencionar diretamente a tokenização.

"Desde que o Regulamento MiCA foi desenvolvido, os mercados de ativos digitais continuaram a evoluir, com o panorama político e regulatório global também a mudar significativamente", escreveu a comissão. "A Comissão está, portanto, a avaliar se o quadro da UE precisa de ser atualizado à luz dos desenvolvimentos do mercado e internacionais."

Antes do período de "grandfathering" de julho, apenas 244 empresas foram autorizadas como Provedores de Serviços de Criptoativos (CASPs) sob o MiCA.