O Bitcoin (BTC) pode enfrentar uma queda adicional de até 20% em relação aos níveis atuais, de acordo com André Dragosch, Chefe de Pesquisa da Bitwise Europa.
Em entrevista a Gareth Jenkinson, do The Block, na BTC Prague na quinta-feira, Dragosch apontou para um conjunto de suportes estruturais que se formam abaixo do preço à vista do ativo, incluindo a média móvel de 200 semanas em aproximadamente US$ 61.000, o preço realizado perto de US$ 56.000, e a base de custo dos detentores de longo prazo em cerca de US$ 48.000, o que ele descreveu como o cenário de baixa de "dor máxima".
De acordo com Dragosch, o “modelo experimental de probabilidade de fundo de ciclo” da Bitwise começou a subir na semana passada, mesmo com os indicadores onchain permanecendo abaixo dos extremos tipicamente associados a mínimos de ciclos anteriores.
O Bitcoin caiu aproximadamente 28% de uma máxima em maio perto de US$ 82.000 para abaixo de US$ 60.000 durante a mais recente retração, de acordo com a página de preços de BTC do The Block. Na sexta-feira, o ativo foi negociado acima de US$ 63.300, com alta de 0,9% nas 24 horas anteriores, e uma capitalização de mercado de cerca de US$ 1,3 trilhão.
Pesquisas de mercado mais amplas ecoam uma leitura cautelosa sobre o posicionamento do ciclo. Alex Thorn, Chefe de Pesquisa da Galaxy, disse que o Bitcoin ainda não atingiu o fundo, observando que apenas quatro dos 13 indicadores históricos de fundo foram acionados até agora.
Em um cenário de caso base descrito em um relatório compartilhado com o The Block na quinta-feira, a Galaxy projeta um fundo potencial entre US$ 40.000 e US$ 46.000 em algum momento entre agora e o quarto trimestre de 2026. A empresa também afirmou que as suposições tradicionais de quedas de 75% a 80% do pico ao vale são menos prováveis, à medida que as amplitudes do ciclo do Bitcoin se comprimem.
Enquanto isso, Dragosch atribuiu a recente liquidação principalmente a cerca de US$ 2 bilhões em saídas líquidas semanais de produtos negociados em bolsa, o equivalente a cerca de 50.000 BTC sendo efetivamente vendidos no mercado em um curto período.
Ele distinguiu isso da recente venda simbólica de 32 BTC da Strategy, observando que a compra de tesouraria corporativa da Strategy e de outras empresas não desacelerou significativamente.
Sobre altcoins, o Índice de Entusiasmo de Altcoins da Bitwise não mostra sinal, disse Dragosch. O catalisador para uma 'alt season' depende se os EUA aprovam o 'Clarity Act' de estrutura de mercado de cripto, com a Polymarket precificando essa probabilidade em cerca de 60% este ano, de acordo com Dragosch.
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