O Bitcoin caiu abaixo de US$ 63.000 na sexta-feira, enquanto analistas sinalizavam uma liquidação nas ações de semicondutores, arrastando as criptomoedas para um movimento de aversão ao risco mais amplo.
O declínio prolonga uma queda que deixou o bitcoin (BTC) bem abaixo dos máximos que atraíram compradores de final de ciclo no início deste ano. O Bitcoin caiu mais de 1,5% e não conseguiu se manter acima de US$ 63.000, de acordo com Simon-Peter Massabni, chefe de desenvolvimento de negócios da XS.com. O recuo acompanhou a fraqueza nas ações. O Nasdaq 100 fechou cerca de 1,6% em baixa na sessão anterior, escreveu Massabni, com o contágio atingindo as ações da Strategy, já que MSTR caiu 3,5% e STRC caiu 2,7%.
As ações preferenciais da Strategy também estão chamando atenção particular. A STRC, a maior série preferencial da empresa por capital levantado, fechou a US$ 85,4 contra um valor de face de US$ 100, um desconto que Massabni interpreta como cautela dos investidores em relação ao modelo de financiamento. A Strategy continuou levantando capital por meio da emissão de ações ordinárias e de suas outras séries preferenciais este ano.
A empresa detém aproximadamente 4% da oferta máxima de bitcoin, e a saúde de seu balanço patrimonial continua sendo um pilar fundamental para a moeda, de acordo com Massabni. O JPMorgan considerou a decisão da Strategy de aumentar as reservas de caixa um sinal encorajador para o bitcoin. Enquanto isso, o CEO da Strategy, Phong Le, disse que a empresa não vai a lugar nenhum como compradora de bitcoin e vê preocupações com dívidas surgindo apenas abaixo de US$ 10.000.
Expandir Gráfico
A leitura mais clara sobre o apetite institucional dos EUA tem sido negativa desde 19 de maio.
O Índice Premium de Bitcoin da Coinbase permaneceu abaixo de zero por 60 dias consecutivos, um recorde, com a última leitura em -0,1025%, de acordo com a Coinglass.
O recorde anterior foi uma sequência negativa de 40 dias, de 16 de janeiro a 24 de fevereiro, segundo a Coinglass, e que já havia superado o período de cerca de 30 dias durante o colapso do mercado de 11 de outubro. Prêmios negativos prolongados historicamente coincidiram com uma demanda institucional mais fraca nos EUA, disse o provedor de dados.
A fraqueza nas ações está concentrada onde as criptomoedas são mais correlacionadas.
A fraqueza tecnológica continuou a pesar sobre Wall Street, já que a narrativa permaneceu focada na demanda por chips e na erosão dos lucros de semicondutores devido ao aumento dos custos e à concorrência mais acirrada, de acordo com Kyle Rodda, analista sênior de mercado financeiro da Capital.com.
Os resultados parecem ser o teste também. A meta está em 23% de crescimento de lucros para o S&P 500 no segundo trimestre, escreveu Rodda, com os lucros das hiperescalas sendo a leitura crítica sobre a monetização da IA e a demanda futura por chips. A Netflix decepcionou com sua previsão de vendas em seus números trimestrais.
A Taiwan Semiconductor reportou números fortes que ainda ficaram aquém das expectativas do mercado, de acordo com Daniela Hathorn, analista sênior de mercado da Capital.com. A liquidação de fabricantes de chips que se seguiu mostrou quão exigentes as avaliações permanecem após a alta da IA, ela escreveu, com os investidores se tornando seletivos em vez de abandonar o tema da IA.
Uma inflação mais branda nos EUA inicialmente elevou o apetite por risco e pesou sobre o dólar antes que o otimismo diminuísse, acrescentou Hathorn.
A ausência de um acordo abrangente sobre a gestão do Estreito de Ormuz mantém o risco de inflação energética elevado, ameaçando taxas do Federal Reserve mais altas por mais tempo, escreveu Massabni. O CME FedWatch Tool atribui uma chance de 30% de um aumento de 50 pontos-base na taxa do Fed antes do final do ano, de acordo com Massabni.
Ataques entre o Irã e os EUA continuam, e a falha em retomar as negociações aumenta o risco de maiores danos estruturais à infraestrutura energética regional.
Os riscos de fornecimento de energia se estenderam além do Estreito de Ormuz, com o Irã instruindo as forças Houthi a bloquear o Mar Vermelho se os EUA atacarem a infraestrutura energética iraniana, escreveu Rodda. Ameaças foram direcionadas à Arábia Saudita por seu envolvimento na guerra. Rodda chamou a situação de barril de pólvora, com os mercados observando um discurso agendado pelo presidente Donald Trump.
Os preços do petróleo estabilizaram abaixo de seus máximos recentes, mantendo um prêmio de risco embutido nos mercados de energia, segundo Hathorn.
Os ETFs de bitcoin à vista dos EUA registraram entradas líquidas totais de US$ 79,15 milhões em 16 de julho, liderados pelo IBIT da BlackRock com US$ 33,44 milhões, de acordo com a SoSoValue. Os ETFs de ether à vista registraram saídas líquidas de US$ 28,04 milhões, com o ETHW da Bitwise registrando a maior entrada diária de US$ 2,28 milhões. A SoSoValue monitora apenas produtos listados nos EUA.
Expandir Gráfico
O cenário semanal é mais fraco do que o dado diário sugere.
Os ETFs à vista estão trabalhando para recuperar a saída de US$ 424 milhões de segunda-feira por meio de entradas menores, com US$ 56,62 milhões ainda necessários para atingir o ponto de equilíbrio esta semana, escreveu Massabni. Isso seguiu uma semana de apenas US$ 197 milhões em entradas após oito semanas consecutivas de saídas de vários bilhões de dólares.
A leitura da BRN é que a própria estrutura agora é o mecanismo de transmissão. Os ETFs à vista criaram um canal de acesso mais limpo para investidores tradicionais, mas o acesso funciona nos dois sentidos. Quando os fluxos se revertem, a estrutura do ETF se torna uma fonte de oferta mecânica, de acordo com a empresa de pesquisa.
Expandir Gráfico
O mercado à vista não é onde o movimento de curto prazo se origina, de acordo com Diana Pires, diretora de negócios da sFOX. O mercado de derivativos, e os swaps perpétuos em particular, é três a quatro vezes o tamanho do mercado à vista, ela escreveu, e é aí que o preço está sendo definido em horizontes de curto prazo.
Os fundamentos centrais do Bitcoin permanecem intactos, segundo Pires, com a mudança vindo no cálculo de alocação de capital para grandes investidores. Um ambiente de alta inflação empurra as instituições a avaliar um conjunto mais amplo de oportunidades, criando ventos contrários de curto prazo mesmo para ativos com forte convicção de longo prazo, ela escreveu.
Pires interpreta a faixa atual como um ponto de entrada atraente para horizontes de tempo mais longos e coloca um suporte significativo em torno de US$ 55.000, citando onde ela diz que a maioria dos analistas o vê. Suas análises de correlação se contrapõem à sessão. Pires aponta para uma correlação inversa entre bitcoin e ações tradicionais dos EUA, com mercados em alta, inflação elevada e bitcoin em baixa — uma divergência que ela chama de uma história de posicionamento e liquidez, em vez de uma história de fundamentos.
O desempenho inferior do Ether (ETH) em relação ao bitcoin, apesar da demanda construtiva por ETFs, marca isso como um choque macro e de posicionamento, em vez de uma liquidação nativa de cripto, de acordo com Lacie Zhang, analista de pesquisa da Bitget Wallet.
As entradas de ETF podem gerar demanda, mas não compensam totalmente a desalavancagem em ativos de maior beta, ela escreveu. O Bitcoin ainda é tratado como o ativo de colateral institucional mais limpo, acrescentou Zhang, enquanto o ether se comporta como cripto de alto beta devido aos seus laços com a alavancagem DeFi, liquidez de altcoins e apetite por risco.
A analista disse que as maiores carteiras também não se comportam como o varejo durante choques macro. Elas reduzem a alavancagem primeiro, movem garantias para stablecoins ou bitcoin e esperam que as vendas forçadas se esgotem, segundo Zhang. Os fluxos que valem a pena observar são os depósitos de carteiras grandes em exchanges, o aumento dos saldos de stablecoins nas exchanges e se o interesse aberto perpétuo está sendo liquidado.
O catalisador de curto prazo é menos sobre os fluxos de ETF e mais sobre se a liquidação de ações de IA e semicondutores se estabiliza, escreveu Zhang. Se as ações de chips continuarem a cair, as criptomoedas serão negociadas como parte da mesma cesta de risco.
A queda de junho para uma mínima de 21 meses perto de US$ 58.000 reviveu comparações com o mercado de baixa de 2022, embora a estrutura subjacente difira, de acordo com a BRN. O colapso de 2022 foi impulsionado pela alavancagem nativa de cripto, falhas de exchanges centralizadas, liquidações forçadas e contágio de solvência, com o bitcoin caindo aproximadamente 77% de seu pico de novembro de 2021 para a mínima de novembro de 2022.
Não há uma instituição no estilo FTX definindo o atual declínio, segundo a BRN. O estresse flui, em vez disso, através de resgates de ETF, empresas de tesouraria de ativos digitais, economia dos mineradores, depósitos de baleias, programas de balanço corporativo e detentores de alto custo movendo moedas de volta para as exchanges — menos explosivo no centro, mais amplo na transmissão.
Em vez disso, a escala da camada institucional é o que mudou. As 100 maiores empresas públicas detêm cerca de 1,26 milhão de BTC, aproximadamente 6% da oferta máxima, de acordo com dados de tesourarias de BTC citados pela BRN. A capitalização de mercado de stablecoins se aproxima de US$ 311,8 bilhões, com a dominância do USDT em torno de 59%, segundo dados do DefiLlama citados no mesmo relatório.
Os ETFs de bitcoin à vista dos EUA encerraram o primeiro semestre de 2026 com US$ 5,4 bilhões em saídas líquidas, sua primeira saída semestral desde o lançamento, segundo a BRN. Os ETFs de ether registraram US$ 1,47 bilhão em saídas no 1T. Somente junho viu US$ 4,4 bilhões em resgates de ETF de bitcoin em uma sequência recorde de 13 dias de saídas, levando os fluxos acumulados de 2026 ao negativo pela primeira vez desde o lançamento dos produtos.
A estrutura da BRN define o patamar entre US$ 58.000 e US$ 60.000. Se essa faixa se mantiver apesar dos fluxos negativos, ela se torna mais significativa, escreveu a empresa. Se romper, a próxima fase é sobre capitulação, em vez de acumulação.
O lado das ações da negociação conta uma história diferente da moeda. As ações de criptomoedas superaram todas as principais classes de ativos, exceto mercados emergentes, no primeiro semestre de 2026, relatou o The Block.
O Bitcoin era negociado a US$ 63.200 no momento da publicação, com queda de quase 3% no último mês, de acordo com a página de preços do The Block.
Expandir Gráfico
Aviso Legal: O Block é um veículo de comunicação independente que fornece notícias, pesquisas e dados. A partir de novembro de 2023, a Foresight Ventures é uma investidora majoritária do The Block. A Foresight Ventures investe em outras empresas no espaço cripto. A exchange de cripto Bitget é um LP âncora para a Foresight Ventures. O Block continua a operar de forma independente para fornecer informações objetivas, impactantes e oportunas sobre a indústria de cripto. Aqui estão nossas atuais divulgações financeiras.
© 2026 The Block. Todos os Direitos Reservados. Este artigo é fornecido apenas para fins informativos. Não é oferecido ou destinado a ser usado como aconselhamento legal, fiscal, de investimento, financeiro ou outro.
