Apesar de ser uma ardente defensora do bitcoin e acionista da Strategy, a CEO da Bitcoin Policy UK, Susie Ward, ainda tem algumas preocupações quando se trata da maior empresa de tesouraria de ativos digitais do mundo.
Ward disse recentemente ao The Block durante uma entrevista na conferência BTC Prague da semana passada que considerou que um vídeo exibido por Michael Saylor da Strategy, promovendo STRC, caracterizava mal o perfil de risco do investimento.
"É o risco com o qual me sinto desconfortável. Não acho que o risco seja explicado", disse Ward. "Saylor publicou um vídeo falando sobre seu rendimento com STRC ... estava dando a entender que não havia risco envolvido, e achei isso realmente desonesto."
A venda de STRC, uma ação preferencial perpétua que oferece um impressionante dividendo de 11,25%, ajudou a Strategy a prosseguir com seus planos de acumulação de bitcoin, já que a empresa canaliza os lucros das ações para comprar mais BTC.
Ward vê o conceito de vender esses tipos de ações para levantar capital para comprar bitcoin como problemático.
Alguns analistas de Wall Street, no entanto, acreditam na visão da Strategy e esperam que as ações eventualmente aumentem de valor juntamente com o preço do bitcoin.
Em geral, Ward tem sérias dúvidas sobre empresas que adotam a estratégia de tesouraria de BTC popularizada por Saylor na Strategy. Embora ela possa ver sentido em uma empresa manter parte de seu fluxo de caixa livre em bitcoin, alavancar-se para comprar BTC é imprudente, em sua perspectiva.
"Você tem todas as diferentes camadas de engenharia financeira, então você poderia diluir seus acionistas. Você emite mais ações, vende-as, dilui seus acionistas, levanta dinheiro, compra bitcoin", disse Ward. "Isso é quase o oposto do porquê gostamos do bitcoin. Gostamos do bitcoin porque ele não pode ser inflacionado, por causa de sua escassez, isso é o que o torna especial."
Quando o preço do bitcoin começou a subir de forma precipitada no ano passado, muitas empresas aderiram à tendência e seguiram o manual da Strategy, reinventando-se como empresas de tesouraria de ativos digitais. Muitas dessas empresas começaram a tomar empréstimos ou levantar dinheiro nos mercados de capitais tradicionais para comprar BTC.
Ward desaprova, dizendo que isso é combinar a reputação do bitcoin com "jogos fiduciários" para lançar projetos que, ela argumenta, se parecem muito com esquemas de investimento no estilo memecoin, pump-and-dump.
"Basta olhar o gráfico, sobe para um valor absurdo, volta a cair, e é isso", disse Ward.
Assim como a Strategy, os preços das ações das empresas de tesouraria de bitcoin estão fortemente correlacionados ao preço do bitcoin, que perdeu quase 50% de seu valor desde que atingiu o pico em outubro de 2025.
As ações da Strategy (MSTR), negociadas a cerca de US$ 132 na segunda-feira, caíram mais de 60% no último ano.
Por sua vez, a Strategy disse na segunda-feira que havia comprado mais 1.587 BTC por aproximadamente US$ 100 milhões a um preço médio de US$ 63.024 por bitcoin, elevando suas participações totais para 846.842 BTC.
Disclaimer: The Block é um veículo de mídia independente que entrega notícias, pesquisas e dados. Em novembro de 2023, a Foresight Ventures é uma investidora majoritária do The Block. A Foresight Ventures investe em outras empresas no espaço cripto. A exchange de criptomoedas Bitget é um LP âncora para a Foresight Ventures. O The Block continua a operar independentemente para entregar informações objetivas, impactantes e oportunas sobre a indústria cripto. Aqui estão nossas divulgações financeiras atuais.
© 2026 The Block. Todos os Direitos Reservados. Este artigo é fornecido apenas para fins informativos. Não é oferecido nem se destina a ser usado como aconselhamento jurídico, fiscal, de investimento, financeiro ou outro.
